Análise da Indústria de Blockchain em Fevereiro de 2025: Desafios e Inovações em um Mercado em Retratação

Em fevereiro de 2025, o mercado de blockchain passou por um ajuste significativo, o que representou um desafio para várias redes de blockchain público. Embora o mercado como um todo tenha apresentado uma queda, o Bitcoin ainda demonstrou uma resiliência considerável, enquanto outras blockchains públicas de destaque, como Solana, Avalanche e Ethereum, sofreram quedas maiores. No entanto, as atividades de desenvolvimento no campo das blockchains públicas não pararam, com vários projetos importantes, como a mainnet da Berachain, a atualização da infraestrutura da Base e a solução Layer 2 de um conhecido DEX, sendo lançados, tornando-se os destaques do mês.

Visão Geral do Mercado

O mercado teve uma retração significativa em fevereiro: o Bitcoin caiu de 98,768 dólares para 84,177 dólares, uma queda de 14,8%; o Ethereum teve uma queda ainda maior, caindo de 3,065 dólares para 2,216 dólares, uma diminuição de 27,7%. Na última semana do mês, devido ao pânico gerado por preocupações de segurança, a pressão de venda intensificou-se ainda mais.

Esta retração segue de perto o mercado em alta de janeiro, mas os sinais do mercado são complexos, com os investidores oscilando entre expectativas otimistas e preocupações de segurança. O sentimento do mercado piorou, com a aversão ao risco a diminuir, especialmente em áreas mais especulativas como as Memecoins. Globalmente, o mercado da América do Norte exibe uma atitude cautelosamente otimista devido a mudanças nas políticas, enquanto o mercado da Ásia-Pacífico sente mais fortemente o impacto de ataques de hackers.

Regulamentação e Direções Políticas

A ordem executiva do governo dos EUA sobre criptomoedas foca no auto-custódia e no desenvolvimento de stablecoins, proporcionando uma rara clareza política para a indústria. No entanto, o incidente de hackers em uma plataforma de troca que ocorreu em 21 de fevereiro resultou em perdas de 1,5 bilhões de dólares, batendo o recorde de maior perda única na história das criptomoedas, gerando novas preocupações de segurança e uma rápida queda no sentimento do mercado. Ao mesmo tempo, a atitude da SEC se suavizou, suspendendo a investigação sobre várias empresas de criptomoedas conhecidas e abandonando o recurso contra as "regras dos comerciantes". O projeto de lei bipartidário "GENIUS" ("Lei de Inovação e Estabelecimento de Stablecoins nos EUA") aprimorou ainda mais o quadro regulatório para stablecoins, mostrando uma tendência amigável no ambiente regulatório dos EUA.

O comportamento dos investidores reflete essa turbulência. A onda de Memecoins impulsionada por tokens relacionados ao presidente de um país esfriou rapidamente devido a notícias negativas, com uma queda acentuada na avaliação e um grande encolhimento no volume de negociações. Essa mudança indica que o mercado está se retirando de ativos de alto risco.

Blockchain de Camada 1

As blockchains de Camada 1 estão sob pressão, com o valor total de mercado a descer 20,8% para 2,3 trilhões de dólares. A dominância do Bitcoin subiu de 71,3% para 74,2%, enquanto a quota do Ethereum encolheu de 14,0% para 11,9%. A quota de uma conhecida blockchain subiu ligeiramente para 3,7%, mas a Solana, após uma queda de preço de 36,3%, viu a sua quota descer de 4,0% para 3,3%.

O Litecoin subiu 1,0% para 128,7 dólares, enquanto Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) e outros tiveram um desempenho inferior.

O valor total bloqueado em DeFi (TVL) caiu 20,0% para 82,9 mil milhões de dólares, dos quais 44,9 mil milhões de dólares são da Ethereum (queda de 21,7%) e 8,6 mil milhões de dólares da Solana (queda de 34,1%).

Berachain destacou-se, rapidamente subindo para a sexta posição após o lançamento da mainnet em 6 de fevereiro, com um TVL de 3,2 bilhões de dólares. A cadeia emitiu 80 milhões de tokens BERA, adotando o modelo de "prova de liquidez" — uma forma inovadora de staking que transforma a liquidez em segurança da rede. Após um financiamento de 100 milhões de dólares em 2024, o airdrop e os incentivos de governança deste mês despertaram o entusiasmo do mercado. Ao contrário da prova de participação tradicional, esse método pode redefinir como as blockchains públicas equilibram crescimento e estabilidade, tornando Berachain um projeto digno de atenção.

A febre dos Memecoins da Solana claramente esfriou. Casos de falhas em alta visibilidade prejudicaram a confiança do mercado, levando a um grande declínio no volume de transações em várias plataformas DEX. Embora os Memecoins não desapareçam completamente, podem ser vistos como cartas de coleção digitais, mas seu pico de entusiasmo pode já ter passado, e os traders começaram a se concentrar mais nos fundamentos do que na especulação.

Bitcoin Layer 2 e sidechains

O TVL de L2 e sidechains de Bitcoin caiu 24,5%, de 2,7 bilhões de dólares para 2,1 bilhões de dólares. A Core lidera com um TVL de 460 milhões de dólares (queda de 42,0%), seguida pela Bitlayer (350 milhões de dólares) e BSquared (320 milhões de dólares). A BOB teve um desempenho notável, caindo apenas 7,9%, para 220 milhões de dólares.

Entre as plataformas de médio porte, a Merlin teve um desempenho melhor, com o TVL a cair ligeiramente 9,3%, para 150 milhões de dólares. As plataformas de pequeno porte enfrentam uma pressão maior, com a SatoshiVM a descer 31,5%, o MAP Protocol a descer 29,6% e a Interlay a descer 27,4%.

A baixa deste setor está em linha com a opinião de um dos cofundadores de um projeto conhecido na Consensus 2025: "À medida que o entusiasmo inicial diminui, mais de dois terços dos projetos Bitcoin Layer 2 existentes desaparecerão em três anos." Ele previu que o mercado enfrentará desafios severos, e a baixa do setor em fevereiro sugere que a consolidação pode já ter começado. Olhando para o futuro, as plataformas que conseguirem provar utilidade real podem ser mais duradouras do que os projetos que apenas dependem do ímpeto.

Ethereum Layer 2

O TVL do Ethereum L2 caiu 23,4% para 14 bilhões de dólares. Arbitrum mantém a liderança com 4,5 bilhões de dólares de TVL (queda de 33,4%), enquanto uma plataforma subiu para a segunda posição com 4,2 bilhões de dólares de TVL (queda de 10,6%), empurrando a Optimism (2,1 bilhões de dólares) para a terceira posição. O Polygon zkEVM disparou 104,1% para 300 milhões de dólares, tornando-se o raro destaque deste mês.

Uma plataforma lançou Flashblocks (confirmação de transações mais rápida), Appchains (L3 personalizados) e subcontas de carteiras inteligentes, com o objetivo de manter a fidelidade dos usuários. A mainnet da Unichain foi lançada em 16 de fevereiro, tendo anteriormente processado 95 milhões de transações na sua testnet, posicionando-se como um agente de mudança nas regras do jogo para desempenho de escalabilidade, com várias instituições de peso já a aderir. A aplicação Nums da Starknet, como uma inovação de jogo Layer 3, demonstra o futuro do design modular.

Simultaneamente, embora o Sonic EVM não seja uma Layer 2 do Ethereum, o seu lançamento na mainnet Mobius a 27 de fevereiro como a primeira extensão SVM da Solana atraiu muita atenção, alcançando 10.000 TPS e trazendo 47,6 milhões de dólares de fundos para um determinado protocolo DeFi em poucos dias. Estas iniciativas demonstram que os projetos Layer 2 estão a investir cada vez mais em tecnologia, e não apenas em marketing.

Um dos fundadores do Ethereum fez comentários em 19 de fevereiro, enfatizando que o Ethereum precisa esclarecer sua posição em meio à crescente concorrência. Ele defendeu que a Layer 2 desempenhe um papel de liderança em escalabilidade (como um aumento de 17 vezes nas transações) e interoperabilidade, apontando que elas evoluíram de "assinaturas múltiplas avançadas" para redes poderosas. Embora ele não tenha comentado diretamente sobre o Sonic EVM, sua compatibilidade com EVM e velocidade ecoam sua visão de uma conexão perfeita na "universo Ethereum". No entanto, ele também expressou descontentamento com a tendência semelhante a cassinos no ecossistema, pedindo atenção ao valor real em vez de bolhas especulativas.

Situação de financiamento

A atividade de financiamento desacelerou, com um total de 6 transações realizadas em fevereiro, totalizando 32,4 milhões de dólares. A Mango Network arrecadou 13,5 milhões de dólares para sua cadeia híbrida EVM-MoveVM, com lançamento previsto para o primeiro trimestre de 2025. A Fluent Labs obteve 8 milhões de dólares em financiamento para desenvolver uma Layer 2 multi-vm que conecte Ethereum e Solana.