Kadena lança um programa de incentivos de 50 milhões de dólares, apostando em RWA para buscar uma quebra.

O projeto de blockchain Kadena, fundado em 2016, anunciou recentemente um plano de incentivos de até 50 milhões de dólares, aparentemente com a intenção de atrair novamente a atenção do mercado através da popular faixa de RWA. Após um período de silêncio, essa série de novas ações da Kadena gerou amplas discussões na indústria. Este artigo irá analisar profundamente as recentes iniciativas estratégicas da Kadena, seu histórico de desenvolvimento e sua arquitetura tecnológica única, além de explorar se este plano de incentivos em larga escala poderá trazer novas oportunidades de desenvolvimento e seu potencial na área de RWA.

O nascimento do "POW programável"

O desenvolvimento da Kadena tem uma profunda conexão com gigantes financeiros tradicionais e reguladores. O projeto foi co-fundado em 2016 por Stuart Popejoy e Will Martino, que anteriormente trabalharam em uma grande instituição financeira. Antes de fundar a Kadena, Stuart Popejoy liderou o centro de excelência em blockchain da instituição, responsável pelo desenvolvimento da infraestrutura central de livro-razão distribuído, e criou o seu projeto de blockchain de código aberto. Will Martino atuou como engenheiro-chefe do projeto e foi chefe de tecnologia no comitê de criptomoedas de um regulador. Eles participaram do desenvolvimento da infraestrutura de construção da primeira versão do stablecoin digital da instituição financeira.

Esta experiência prática de blockchain originada dentro de grandes instituições financeiras tradicionais confere à Kadena desde o início uma filosofia de design "de nível empresarial" ou "de nível institucional".

A inovação tecnológica central da Kadena reside na sua arquitetura única Chainweb, que é um mecanismo de consenso de prova de trabalho (PoW) escalável e de múltiplas cadeias em paralelo. Chainweb não é uma única blockchain, mas sim uma rede composta por várias cadeias peer-to-peer independentes que estão interconectadas através de um método de "tecelagem" e que operam simultaneamente. Cada cadeia minera de forma independente e é capaz de processar transações em paralelo. Este design também apresenta diferenças significativas em relação a outros tipos de cadeias PoW disponíveis no mercado, e, portanto, a Kadena se posiciona como a única L1 programável.

Nesta arquitetura de design, teoricamente existe uma capacidade de throughput extremamente alta. Em 2020, com a expansão de 20 cadeias, a Kadena alegou que o TPS teórico alcançou 480.000. Este valor de dados supera em muito outras blockchains no mesmo período, incluindo uma certa blockchain de alto desempenho conhecida pela sua velocidade.

Aproveitando seu fundo exclusivo e vantagens tecnológicas, a Kadena se tornou uma estrela entre as blockchains desde sua criação. Em 2021, o preço máximo de seu token subiu para 27 dólares, um aumento de mais de 100 vezes em comparação com os 0,2 dólares do início de 2020, com um valor de mercado que chegou perto de 4 bilhões de dólares. Além disso, a rede Kadena também se expandiu rapidamente para 20 cadeias no início de seu lançamento, tornando-se a blockchain POW mais rápida da época.

Aposta Grande em RWA: Conseguirá 50 Milhões de Incentivos Romper o Impasse?

No entanto, o esplendor da Kadena desapareceu com o fim do mercado em alta de 2021. Desde 2021, seu preço caiu drasticamente e seu valor de mercado também diminuiu para cerca de 150 milhões de dólares. Seu blog oficial não é mais atualizado desde 2023, e há poucas notícias sobre a Kadena nas redes sociais.

Em 20 de maio de 2025, a Kadena anunciou o lançamento de um programa de incentivos no valor total de 50 milhões de dólares, destinado a impulsionar o desenvolvimento do Chainweb EVM, tokenização RWA e soluções de blockchain impulsionadas por inteligência artificial. Esta notícia também trouxe o mercado de volta a atenção para esta antiga blockchain.

De acordo com informações oficiais, 25 milhões de dólares do fundo total de 50 milhões de dólares serão especificamente utilizados para apoiar projetos de tokenização de RWA em conformidade. Os restantes 25 milhões de dólares serão utilizados para apoiar projetos construídos na rede EVM compatível com Kadena (Chainweb EVM) e projetos de integração de IA. Este financiamento é um apoio não acionário, o que significa que os projetos financiados não precisam ceder participação acionária.

O primeiro beneficiário no domínio RWA do novo programa de incentivos da Kadena é a empresa britânica CurveBlock, que recebeu um financiamento de 400 mil dólares em junho de 2025. A CurveBlock, fundada em 2018, é uma startup de tecnologia imobiliária britânica focada em investimentos imobiliários sustentáveis. No contexto, a CurveBlock é a primeira empresa imobiliária a ser aceita no Sandbox de valores mobiliários digitais do Reino Unido (DSS)). Isso também significa que a razão pela qual a CurveBlock pôde se tornar o primeiro beneficiário da Kadena está intimamente ligada a questões de conformidade.

Além disso, a Kadena propôs que, além de fornecer apoio financeiro, também oferecerá assistência técnica, sugestões para o desenvolvimento de projetos, marketing e promoção.

No entanto, a Kadena não divulgou quanto dinheiro específico cada empresa financiada receberá, nem os critérios específicos para o financiamento; até agora, a única empresa financiada divulgada publicamente é a CurveBlock.

RWA é uma área popular no mercado nos últimos anos, e várias blockchains tradicionais estão ativamente buscando uma transformação através dessa narrativa. Além de lançar um programa de incentivos, a Kadena também desenvolveu recentemente um padrão de token RWA baseado em sua linguagem nativa de contratos inteligentes, Pact, que se baseia na EIP-3643 do Ethereum. Este padrão visa impor controle de permissões e regulamentações na cadeia, apoiando a emissão, negociação e resgate de ativos em conformidade.

Um investimento de 100 milhões de dólares fracassou anteriormente, e a implementação do plano de financiamento tornou-se um desafio.

É importante notar que o programa de incentivos de 50 milhões de dólares lançado oficialmente pela Kadena não é o primeiro. Em 2022, enfrentando um período de queda geral do mercado e redução do interesse, a Kadena também lançou um programa de incentivos que chegou a um total de 100 milhões de dólares, destinado a financiar o desenvolvimento e a adoção de projetos como jogos, metaverso, NFT, Web3, DeFi e DAO dentro do ecossistema Kadena.

De acordo com a revisão anual oficial da Kadena no final de 2022, o programa de incentivos de 100 milhões de dólares recebeu "uma atenção avassaladora e centenas de candidaturas", e os "primeiros beneficiários totalizaram 9 projetos", alguns dos quais já "alcançaram realizações extraordinárias". Ao revisar os resumos trimestrais subsequentes, é possível ver que o programa anunciou progressivamente alguns projetos, mas no final não foi encontrada uma explicação geral sobre o programa de incentivos, e em cada anúncio de projetos financiados, também não foram mencionados os montantes específicos de financiamento.

Do ponto de vista do desempenho dos dados, este plano de incentivo de 100 milhões de dólares não conseguiu aumentar a atenção do mercado e a atividade da comunidade em relação à Kadena. Por um lado, seu preço continua a cair, por outro lado, os únicos dados visíveis na rede relacionados ao TVL caíram para dezenas de milhares de dólares, o nível mais baixo de 2023. Até 13 de junho, seu TVL era de apenas 940 mil dólares, enquanto o valor de mercado das stablecoins era de cerca de 180 mil dólares.

Voltando ao atual plano de incentivo de 50 milhões de dólares, o ciclo de mercado lançado é extremamente semelhante ao de 2022. Ambos ocorreram após o primeiro pico de um mercado em alta. No entanto, atualmente, não conseguimos prever se o movimento do ciclo de mercado subsequente será uma repetição do mercado em baixa de 2021~2022 ou se abrirá um novo e maior ciclo de mercado. No entanto, de certa forma, se as medidas de incentivo da Kadena encontrarem um movimento de mercado semelhante ao de 2022, talvez enfrentem mais um desafio.

Além disso, ao contrário de outras blockchains que incentivam diretamente os usuários, os incentivos da Kadena são mais voltados para os desenvolvedores de projetos. Na ausência de um número significativo de usuários, escolher a Kadena apenas para incentivos incertos pode representar um risco maior de investimento para os desenvolvedores. Observando alguns dos planos de promoção voltados para os usuários que a Kadena lançou, o conteúdo do incentivo é realizar promoções por pelo menos 4 semanas, seguidas de um sorteio, onde 50 sortudos poderão ganhar 40 KDA. Com o preço atual de 0,48 dólares por KDA, a promoção de um mês pelos usuários pode não resultar em um prêmio de 20 dólares, tornando a relação custo-benefício desse incentivo um tanto insuficiente.

Portanto, embora a narrativa da RWA seja popular e os 50 milhões de dólares em incentivos sejam significativos, parece que a Kadena precisa pensar em maneiras mais sinceras de obter o reconhecimento do mercado e da comunidade. Caso contrário, este incentivo de 50 milhões de dólares pode enfrentar grandes desafios novamente.