Guia de rendimento de moeda estável: qual das 8 tipos é a melhor?

Recentemente, o mercado de criptomoedas tem se comportado de forma moderada, e os rendimentos conservadores e estáveis voltaram a ser uma demanda no mercado. Este artigo irá combinar experiências de investimento dos últimos anos e pesquisas no campo das moedas estáveis, para explorar este tópico clássico mas sempre atual.

Atualmente, as principais categorias de moedas estáveis no mercado de criptomoedas incluem:

• A USDT com a maior quota de mercado: cenários de aplicação amplos, os usuários depositam esperança na sua escala e na capacidade de suporte da Tether.
• Moeda estável compatível ancorada 1:1 com moeda fiduciária: representada pelo USDC, suporta mais cadeias e cenários de aplicação.
• Moeda estável sobrecolateralizada: com DAI e sua versão melhorada USDS como principais, LUSD inova com baixas taxas de juros e baixa taxa de colateralização.
• Moeda estável de ativos sintéticos: o USDe da Ethena é o mais representativo.
• Moeda estável de projetos RWA com títulos do Tesouro dos EUA como ativos subjacentes: representados por USD0 e USDY.
• Moeda estável algorítmica: UST foi basicamente eliminado após o colapso, FRAX ainda tem uma certa aplicação.
• Moeda estável não dólar: atualmente, o impacto é limitado, principalmente utilizado em negócios de pagamento em conformidade.

Atualmente, os principais modos de obter rendimentos com moeda estável são:

Um. Empréstimo de moeda estável

O empréstimo é o modelo de rendimento financeiro mais tradicional, com os ganhos provenientes dos juros pagos pelos mutuários. É necessário considerar a segurança da plataforma, o risco de inadimplência dos mutuários e a estabilidade dos rendimentos. Inclui principalmente:

• Produtos de gestão de ativos de conta corrente de grandes bolsas de valores
• Protocolos DeFi de topo como Aave, Sky Protocol, etc.

Os rendimentos durante períodos de alta podem chegar a mais de 20%, enquanto durante períodos calmos mantêm-se entre 2% a 4%. Os produtos de taxa fixa geralmente oferecem rendimentos superiores aos de taxa variável, mas carecem de flexibilidade.

Os modelos inovadores incluem: protocolos de empréstimo a taxa fixa, mecanismos de estratificação de taxas de juros, empréstimos alavancados, empréstimos direcionados a instituições, entre outros.

Os serviços de empréstimo são fáceis de entender, podem suportar grandes quantias de dinheiro e continuam a ser a principal forma de rendimento das moedas estáveis.

Dois, Rendimentos da Mineração de Liquidez

Com o Curve como representante, os rendimentos vêm das taxas de transação e das recompensas de tokens. O Curve, como referência para DEX de moeda estável, é um indicador do grau de adoção de novas moedas estáveis.

A vantagem da mineração Curve reside na sua segurança extremamente alta, mas os rendimentos são baixos (0-2%). A participação com pequenos montantes pode não ser suficiente para cobrir as taxas de Gas. Outros DEX apresentam rendimentos baixos ou problemas de segurança, não cumprindo os princípios de robustez.

Três, rendimento de arbitragem de mercado neutro

Estratégias comumente usadas por instituições de negociação profissionais, que buscam alcançar uma exposição líquida ao mercado próxima de zero por meio de hedge long/short. Inclui principalmente:

• Arbitragem da taxa de financiamento: aproveitando a diferença de preços entre contratos perpétuos e spot
• Arbitragem entre o mercado à vista e o mercado de futuros: aproveitar a diferença de preços entre os mercados à vista e futuros.
• Arbitragem entre exchanges: aproveitar a diferença de preços entre diferentes exchanges

Ethena traz a arbitragem da taxa de financiamento para a blockchain, permitindo que usuários comuns participem com baixo investimento. Os seus rendimentos provêm principalmente da taxa de financiamento positiva, complementados por rendimentos de Staking e empréstimos.

O risco do Ethena reside principalmente na taxa de financiamento negativa a longo prazo, que pode levar a perdas. No entanto, com base em dados históricos, a probabilidade de isso ocorrer é baixa. O Ethena tem um bom desempenho em termos de transparência dos dados.

Quatro, Projeto RWA de rendimento da dívida pública dos EUA

Utilizando o ambiente de altas taxas de juros do dólar, trazendo os rendimentos dos títulos do governo dos EUA para o setor de criptomoedas. Os principais projetos incluem:

• Ondo: produtos USDY e OUSG, rendimento de cerca de 4,25%
• Usual: Além do USD0, também foi inovadoramente lançado o token de liquidez USD0++

A maioria dos projetos RWA de dívida pública dos EUA tem um rendimento de cerca de 4%. Os rendimentos geralmente mais altos dependem principalmente de incentivos por tokens, e a sustentabilidade é questionável.

Cinco, Produtos Estruturados de Opções

Principalmente para a venda de opções de venda (Sell Put) estratégia, ganhando receita de prêmio de opções. Adequado para mercados de alta volatilidade, o risco em mercados unidirecionais é maior.

Os novatos podem facilmente cair na armadilha de buscar altos prêmios de opções, ignorando os riscos. Recomenda-se operar durante o pânico do mercado para obter altos retornos.

A estratégia Shark Fin realiza a proteção do capital através de combinações de opções, sendo adequada para usuários que valorizam a segurança.

Os produtos de opções on-chain ainda não estão maduros e precisam de mais desenvolvimento.

Seis, tokenização dos rendimentos

O protocolo Pendle divide os ativos de rendimento em tokens de capital (PT) e tokens de rendimento (YT), permitindo que os usuários escolham de forma flexível:

• Possuir PT para obter rendimento fixo
• Comprar YT para apostar na valorização dos lucros futuros
• Vender YT bloqueia os ganhos atuais
• Fornecer liquidez para ganhar rendimentos adicionais

Os rendimentos do Pendle são consideráveis, mas são principalmente produtos de curto e médio prazo, exigindo operações frequentes.

Sete, Produtos de Rendimento de uma Cesta de moeda estável

O pool USD Market-Neutral lançado pela Ether.Fi reúne várias estratégias de rendimento de moeda estável, incluindo empréstimos, mineração de liquidez, arbitragem de taxas de financiamento e tokenização de rendimento.

Ideal para utilizadores que procuram rendimentos estáveis, com um montante de capital não muito elevado e que não desejam operar com frequência.

Oitavo, rendimento de staking de moeda estável

Se a rede AO aceitar o staking de DAI para obter recompensas em tokens AO, pode ser considerado um modelo alternativo de rendimento de moeda estável. O risco está principalmente na incerteza do desenvolvimento do projeto e do preço do token.

Em suma, entender as várias fontes de rendimento das moedas estáveis e fazer uma alocação razoável pode ajudar a lidar melhor com os riscos do mercado sobre uma base sólida.