Mudança na estrutura do mercado de moeda estável: novas blockchains emergentes estão rapidamente a surgir, enquanto as cadeias tradicionais ainda mantêm vantagens.

Em 2025, a moeda estável tornou-se um dos campos mais focados no mercado de criptomoedas, com um valor de mercado total superior a 245 bilhões de dólares. Por trás desse rápido crescimento, houve uma intensa competição entre as várias blockchains. A moeda estável não é apenas um importante indicador da fluidez de ativos, mas também reflete o reconhecimento de mercado das blockchains.

O Ethereum ainda ocupa metade do mercado de moeda estável, com uma capitalização total de 122,5 bilhões de dólares, cerca de 50% de participação. O USDT tem a maior participação no Ethereum, cerca de 50%. No entanto, desde o início de 2025, a emissão de USDT no Ethereum apresentou uma queda de 5,07%. Ao mesmo tempo, a emissão de USDC no Ethereum cresceu 46,4% em seis meses, tornando-se a chave para o Ethereum manter sua vantagem.

A Tron tornou-se a principal blockchain para a emissão de USDT, com uma quota de mercado de moeda estável de 31,3%. A rede Tron processa cerca de 20 mil milhões de dólares em transferências de USDT diariamente, representando quase 29% do volume total de transações de moeda estável no mundo. Em 2025, a oferta total de USDT na Tron atingirá 77.7 mil milhões de dólares. Suas baixas taxas e alta velocidade fazem dela a escolha preferida para transações de USDT, especialmente apreciada por investidores individuais e mercados emergentes.

Solana, como uma força emergente, viu o valor de mercado das moedas estáveis aumentar de 1,8 bilhões de dólares no início de 2024 para 13,1 bilhões de dólares, um aumento de 627%. Embora a quantidade total ainda tenha uma diferença em relação ao Ethereum, a taxa de crescimento é significativa. USDC é a moeda estável dominante na Solana, representando 73% da participação.

O valor de mercado das moedas estáveis na cadeia BSC cresceu 150% em um ano, alcançando 10 bilhões de dólares. As atividades com zero taxa de Gas e a emissão de moedas estáveis USD1 impulsionaram dois crescimentos significativos. A BSC já representa 38,1% do número total de transações de moedas estáveis em todas as cadeias, tornando-se uma das novas forças mais competitivas.

Base, como uma camada 2 de Ethereum incubada pela Coinbase, teve uma taxa de crescimento de capitalização de mercado de moeda estável de 2210%, atingindo 4,09 mil milhões de dólares. USDC é a principal moeda estável na Base, representando 97,8%.

Hyperliquid, embora tenha sido lançado há pouco tempo, já alcançou um valor de mercado de 32,6 bilhões de dólares em moeda estável, superando algumas das principais blockchains. Como uma exchange de derivados descentralizada, o USDC é seu principal objeto de negociação.

Arbitrum experimentou grandes altos e baixos, no início de 2025 o valor de mercado da moeda estável caiu de 6,9 mil milhões de dólares para 2,73 mil milhões de dólares, principalmente devido à interrupção dos incentivos e à saída de fundos.

As cadeias públicas como Polygon, Avalanche e Aptos também tiveram diferentes graus de crescimento no campo das moedas estáveis. Entre elas, Aptos e Sui, como cadeias públicas do ecossistema MOVE, apresentaram um crescimento particularmente notável, com Sui tendo um aumento de 230 vezes.

TON está a crescer rapidamente com o apoio do Telegram, mas o ritmo de crescimento abrandou. Atualmente, a capitalização de mercado da moeda estável está em cerca de 900 milhões de dólares.

De um modo geral, o panorama competitivo das moedas estáveis entre as blockchains públicas ainda está em rápida mudança. Embora blockchains públicas estabelecidas como Ethereum e TRON ainda tenham vantagem, blockchains emergentes como Solana e BSC estão a emergir rapidamente. À medida que a regulamentação global das moedas estáveis começa a ser implementada, essa competição está apenas a começar.