A CMVM de Hong Kong publica um roteiro de ativos virtuais, liderando um novo desenvolvimento do mercado

No dia 19 de fevereiro de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong anunciou oficialmente o "Roteiro para Ativos Virtuais", com o objetivo de enfrentar os diversos desafios no desenvolvimento do mercado de negociação de ativos virtuais em Hong Kong.

Este roteiro denominado "A-S-P-I-Re" aborda os pilares necessários para o desenvolvimento do mercado de ativos virtuais em Hong Kong em cinco aspectos: conectar (Access), garantir (Safeguards), produtos (Products), infraestrutura (Infrastructure) e relacionamentos (Relationships). O roteiro propõe 12 medidas principais, comunicando aos investidores e instituições a direção abrangente de desenvolvimento e regulação de Hong Kong nos próximos anos no campo dos ativos virtuais.

Como um dos centros financeiros globais, Hong Kong tem estado na vanguarda da regulamentação de ativos virtuais. Começou a explorar um quadro regulatório em 2018, e em 2023, incluiu as transações de ativos virtuais no âmbito da regulamentação. Em abril de 2024, os primeiros ETFs de ativos virtuais à vista da Ásia serão listados na Bolsa de Valores de Hong Kong. No entanto, o mercado de ativos virtuais de Hong Kong ainda enfrenta alguns desafios:

1. Insuficiência de atividade no mercado: Apesar de o valor de mercado global de ativos virtuais em 2024 ultrapassar os 30 trilhões de dólares, com um volume de negócios anual de 70 trilhões de dólares, o tamanho do mercado de Hong Kong ainda é limitado.

2. Restrições de acesso ao mercado: investidores do continente não podem participar de forma compliance, enquanto usuários de outras regiões tendem a negociar nas bolsas de valores em suas áreas de jurisdição ou nas principais bolsas globais.

3. Categoria de produtos única: concentra-se principalmente em moedas principais como Bitcoin e Ethereum, com desenvolvimento limitado de produtos derivados e inovadores.

Para enfrentar esses desafios, o roteiro "A-S-P-I-Re" propõe cinco pilares e 12 iniciativas:

1. Simplificar o acesso ao mercado e fornecer um quadro regulatório claro

   • Considerar a criação de um sistema de licenciamento para serviços de negociação OTC e custódia de ativos
   • Permitir a criação de uma estrutura de mercado em duas camadas que separa a negociação da custódia

2. Reforçar o controlo de conformidade

   • Estudar estruturas regulatórias para listagens de novos tokens e negociações de derivados de ativos virtuais voltadas para investidores profissionais
   • Definir os requisitos de acesso dos investidores e a classificação dos produtos
   • Ajustar os requisitos de proporção de carteiras quentes e frias, introduzindo mecanismos de seguro e compensação diversificados

3. Ampliar categorias de produtos, ferramentas de investimento e inovação de serviços

   • Explore a listagem de novas moedas exclusiva para investidores profissionais e a negociação de derivados de ativos virtuais
   • Explorar os requisitos de financiamento garantido por ativos virtuais
   • Considerar fornecer serviços de staking e empréstimo sob diretrizes claras

4. Atualizar a infraestrutura regulatória

   • Implementação de uma plataforma de monitoramento de blockchain baseada em dados
   • Promover a cooperação transfronteiriça com os reguladores globais

5. Promover a comunicação e educação dos investidores

   • Construir mecanismos de colaboração com influenciadores financeiros
   • Estabelecer uma rede de comunicação e formação de talentos sustentável na indústria

Olhando para 2025, o mercado de ativos virtuais de Hong Kong abrirá um novo capítulo. Este roteiro apresenta inovações tanto na regulamentação quanto na promoção:

1. Reforçar a supervisão de forma abrangente, incluindo a consideração da criação de um sistema de licenciamento para custodiante, a fim de alcançar uma supervisão abrangente das plataformas de negociação de ativos virtuais.

2. Propor várias medidas para promover o desenvolvimento do mercado, como considerar a possibilidade de permitir a garantia de ativos virtuais, trazendo aos investidores três benefícios: valorização de capital, aumento da liquidez e aumento de receitas de fluxo de caixa.

3. Enfatizar a importância da educação dos investidores, com o objetivo de aumentar a consciência dos investidores sobre ativos virtuais e a capacidade de prevenção de riscos.

Se as iniciativas e objetivos do roteiro "A-S-P-I-Re" forem implementados com sucesso, Hong Kong poderá criar um ambiente de investimento em ativos virtuais mais ativo, diversificado e seguro nos próximos anos, ocupando uma posição importante no panorama global de ativos virtuais.