Análise da pista do Agente de IA: um campo emergente com um grande potencial

Antes de analisarmos a área de Agentes de IA, vamos primeiro revisar de forma geral o que a indústria de criptomoedas passou neste ciclo:

A diferenciação entre Bitcoin e outros ativos criptográficos

Antes deste ciclo, o Bitcoin era quase equivalente a todo o mercado de criptomoedas. Comprar Bitcoin significa comprar ativos criptográficos e apoiar a ideia de criptomoeda e descentralização.

No entanto, após a aprovação do ETF de Bitcoin à vista, desde figuras políticas até empresas listadas, a compra de Bitcoin e o reconhecimento do seu valor parecem ter se tornado uma opinião mainstream. No entanto, o significado da existência das criptomoedas, especialmente do Ethereum e de outros altcoins, parece não ter recebido o reconhecimento da sociedade mainstream e dos fundos.

A razão é complexa, principalmente devido à localização dos ativos:

O Bitcoin é visto como um ativo alternativo vinculado ao ouro, sendo amplamente reconhecido por suas propriedades de proteção contra a inflação e de preservação de valor em relação às moedas soberanas.

O Ethereum e outras altcoins ainda são vistos como ações de conceito tecnológico sem um modelo de negócios sustentável e maduro na visão dos investidores tradicionais. Em comparação com aquelas empresas de tecnologia sólida que possuem usuários, produtos e demanda, a avaliação desses ativos criptográficos não é baixa, mas a elasticidade de retorno também não é suficiente, tornando-os ativos com uma relação risco-retorno extremamente baixa do ponto de vista da alocação de ativos.

Do ponto de vista do índice de Sharpe, o Ethereum está abaixo de empresas de tecnologia como a Meta e a Google. O índice de Sharpe do Bitcoin é apenas superado pela Nvidia, que teve um desempenho excelente neste ciclo.

Outro fator importante é que, no atual ambiente macroeconômico, as taxas de juros e a política monetária estão relativamente restritas. Com o crescimento robusto da indústria de IA, isso resulta em uma atratividade insuficiente das criptomoedas para os fundos de fora do mercado. A lógica é simples: o fluxo limitado de capital está indo para as ações de IA e GPUs, dificultando que esse capital flua para altcoins e Ethereum.

A oferta monetária M2 em dólares ainda não se recuperou ao pico de 2022.

Desequilíbrio grave dentro do ecossistema das criptomoedas

Uma vez que as criptomoedas têm dificuldade em atrair capital de fora do mercado, será que o capital interno pode mobilizar poder de compra suficiente?

Uma estimativa grosseira do total de fundos no mercado atual (total de stablecoins + volume de contratos) já ultrapassou o último mercado em alta. Mas, exceto o Bitcoin, a maioria das altcoins não atingiu novos máximos. Onde está o problema?

A raiz está no desequilíbrio entre oferta e demanda. O lado da oferta consiste em muitos novos projetos financiados a altos valores de avaliação, que na sua maioria não encontraram cenários de aplicação reais e também carecem de usuários reais.

A existência desses projetos é originada pelo excesso de financiamento de capital de risco em criptomoedas durante o mercado em alta de 2022. Devido ao excesso de financiamento desses fundos, a maioria com um prazo de 5 anos (cerca de 3 anos para investimento + 2 anos para saída), negligenciaram a qualidade dos projetos em uma loucura de alocação para cumprir suas metas de investimento.

Então quem vai fornecer a compra para esses projetos?

Os canais de saída anteriores eram principalmente as exchanges centralizadas, mas após o incidente da FTX, as exchanges centralizadas tornaram-se o alvo principal, enfrentando uma enorme pressão regulatória. As exchanges não só temem multas exorbitantes, mas também o risco de prisão dos fundadores. Isso levou as exchanges a mudarem seu foco de expandir usuários e aumentar o volume de negociações para obter lucros.

Uma bolsa orientada para expandir a base de utilizadores terá necessariamente de oferecer vantagens aos utilizadores, incluindo a redução da avaliação de novos projetos e a partilha de oportunidades de participação em projetos iniciais.

Sob a pressão regulatória, as bolsas de valores, por um lado, reduziram as atividades de expansão offline e regional, e por outro lado, também pararam ativa ou passivamente negócios de desconto como IEO. Isso também levou a uma insuficiência na demanda interna e no impulso de compra.

As Vantagens Únicas do Agente de IA em Comparação com Moedas Conceituais

É bem conhecido que o principal cenário de aplicação das criptomoedas é a negociação e emissão de ativos. Somente envolvendo os usuários em novos modelos de emissão e negociação de ativos durante cada mercado em alta é que se pode gerar um efeito de riqueza, levando assim ao fenômeno de alavancagem de fundos no mercado e a entrada de fundos fora do mercado.

Com a supervalorização dos projetos no mercado e um sério desequilíbrio entre oferta e demanda, as moedas conceituais tornaram-se a primeira pista a romper essa situação.

As criptomoedas de conceito caracterizam-se pela ausência de financiamento de capital de risco e pela emissão justa, gerando um efeito de riqueza através de um modelo de rápida valorização com baixa capitalização de mercado, impulsionando uma nova vertente de emissão e negociação de ativos.

Uma das características mais importantes das moedas conceituais é que elas não têm nenhuma utilidade prática. Esse niilismo financeiro pode desconstruir as manobras de capital de risco e é adequado para um pequeno número de usuários de criptomoedas. Para a maioria dos profissionais e instituições, a dificuldade de participação é muito grande, tornando difícil explicar aos investidores as razões do investimento.

Mas o AI Agent pode reunir o consenso da maioria das pessoas: para os investidores de fundos, pode contar a história do investimento em infraestrutura de IA; para os usuários entusiastas de moedas conceptuais, pode falar sobre conceitos em cadeia e lógica especulativa; para profissionais de criptomoeda e capital de risco, pode explicar a lógica do investimento em projetos na pista de AI Agent.

Em suma, o Agente AI é o maior denominador comum da indústria de criptomoedas neste ciclo.

Como ver o projeto AI Agent

da aplicação para a aplicação do agente

Para as instituições de investimento em criptomoedas, o mais importante é entender que o Agente de IA está remodelando a cadeia de produção e a lógica de avaliação das criptomoedas.

Através das duas ondas anteriores de mercado em alta, a cadeia industrial e a lógica de avaliação dos projetos de blockchain foram gradualmente moldadas:

• Blockchain de camada base: O teto de capitalização de mercado é o Ethereum, com uma capitalização de mercado atual de 400 mil milhões de dólares; o segundo nível é cerca de 1/4 a 1/2 do Ethereum.
• Camada intermediária: como projetos de oráculos, o valor de mercado totalmente diluído é cerca de 5% do Ethereum.
• Protocolo básico: a capitalização de mercado dos principais projetos é de cerca de 1,25% a 3% do Ethereum.

A lógica subjacente do DeFi baseia-se em contratos inteligentes, cujas limitações funcionais também restringem a inovação de outras aplicações.

Agora, ao integrar a IA na pilha tecnológica subjacente da blockchain, a camada de IA torna-se a camada tecnológica paralela aos contratos inteligentes, conhecida como a camada Agent de toda a cadeia.

Isto explica porque os projetos de IA anteriores não conseguiram liderar uma nova narrativa, uma vez que ainda não saíram do âmbito das aplicações de contratos inteligentes, enquanto o Agente de IA existe como um aglutinante entre os dados subjacentes da blockchain e os dados off-chain, bem como uma interface de utilizador melhor.

Com base nessa lógica de avaliação, se os middleware de DeFi puderem ocupar 5% do valor de mercado do Ethereum, o framework dos Agentes de IA também pode alcançar esse nível. Atualmente, o valor de mercado dos principais projetos é de cerca de 2,5 bilhões de dólares, havendo ainda um espaço de 8 a 10 vezes.

Outros projetos de Agentes de IA também podem ser avaliados em relação aos papéis correspondentes no ecossistema DeFi.

Como mudar o ecossistema de competição interna das criptomoedas

Este ciclo começou com as moedas conceituais, e o efeito de riqueza ocorreu quase inteiramente na blockchain, mas o limiar de operação ainda é muito alto para usuários e instituições fora do círculo.

A maior vantagem da aplicação Agent está na interatividade:

• Comprar ativos: No passado, era necessário recarregar e colocar ordens através do aplicativo da exchange; na era do Agent, é possível comprar diretamente usando linguagem natural, e até obter assistência inteligente para negociação e decisões de investimento.
• Financiamento: No passado, era necessário embalar conceitos e equipes, procurar capital de risco; na era do Agent, pode-se mostrar diretamente o produto e disseminar para a comunidade para obter financiamento.
• Emissão de moedas: No passado, era necessário um processo complexo e negociações com as exchanges; na era dos Agents, é possível realizar a emissão de moedas automaticamente com IA, onde o Agent possui a chave privada e gerencia o fundo, realizando marketing de forma autônoma.

Este ciclo segue vários critérios importantes:

• Projeto de código aberto, aplicação visível, código verificável
• Os fundos são relativamente seguros, as chaves privadas são mantidas pelo Agente para evitar que os desenvolvedores retirem os fundos.
• Transparência no financiamento e na emissão de moedas, evitando várias operações opacas

Embora a emissão de moedas por agentes ainda apresente alguns problemas, houve um grande progresso em relação às práticas operacionais do passado.

A aplicação Agent capaz de conquistar a entrada de negociação dos usuários tem uma grande probabilidade de corresponder à avaliação do token da plataforma de câmbio.

uma visão mais a longo prazo

Há opiniões que acreditam que os Agentes de IA formarão no futuro uma nova sociedade de IA, criando um valor econômico superior a um trilhão de dólares, e que as criptomoedas se tornarão um ativo importante nesta economia de IA.

Para os seres vivos de IA, a AGI é o cérebro, os robôs são o corpo, e as criptomoedas conferem identidade autônoma e um sistema econômico.

Em resumo: não pense no que a IA pode fazer por você, mas sim no que você pode fazer pela IA.

Fases de Desenvolvimento do Projeto AI Agent

De acordo com os dados, a capitalização de mercado total do AI Agent é de cerca de 18,6 bilhões de dólares, representando aproximadamente 64% da capitalização de mercado total dos projetos DeFi, 75% da pista GameFi e 62% de toda a capitalização de mercado dos Layer 2.

Embora as estatísticas sejam um pouco imprecisas, de acordo com o sentimento do mercado, o AI Agent acabou de passar do meio do caminho e está na sua fase áurea.

Além das plataformas de lançamento e dos modelos de estrutura populares atualmente, algumas direções potenciais incluem:

• Exchange de criptomoedas impulsionado por Agentes: realiza listagem descentralizada, custódia de ativos, emissão de tokens, entre outros.
• Moeda estável impulsionada por Agentes: ajuste automático de IA para manter o ancoramento, etc.
• Aplicação de Agente: vários tipos de aplicações incorporam serviços de Agente como funcionalidade central.

De um modo geral, a era do AgentFi está apenas a começar, e o espaço para desenvolvimento futuro é vasto.