A era da conformidade Web3 chegou, a moeda estável tornou-se o novo farol

O campo do Web3 entrou na "Era das Grandes Navegações" da Conformidade. Assim como os navegadores de há 500 anos se dirigiram a mares desconhecidos em busca de riqueza e oportunidades, os participantes do Web3 de hoje também estão explorando novos ambientes regulatórios. Nesta era, Hong Kong estabeleceu o farol – moeda estável. Em 30 de maio de 2025, o "Regulamento sobre Moedas Estáveis" de Hong Kong foi oficialmente aprovado, marcando a implementação do primeiro quadro regulatório sistemático para moedas estáveis fiduciárias na Ásia.

Com a clarificação das regras, as rotas tornam-se claras, permitindo que os navios naveguem de forma ordenada e se dirijam a destinos mais distantes. Nesta "grande navegação" do Web3, alguns papéis chave estão gradualmente a destacar-se.

Embora alguns nomes de instituições não apareçam diretamente na lista de sandbox de moeda estável em Hong Kong, elas desempenham um papel importante nos bastidores. A emissão de moeda estável é apenas o primeiro passo; um ecossistema completo de moeda estável ainda precisa de liquidez, velocidade de transação e cenários de aplicação. Algumas instituições estão construindo um caminho completo para a emissão de moeda estável: algumas bolsas se tornarão a "primeira parada de liquidez" para a emissão de moeda estável; algumas blockchains públicas fornecerão suporte técnico para a circulação de moeda estável; e certos negócios OTC, como um dos poucos agentes de nível 1 diretamente conectados aos emissores de moeda estável e com direitos de cunhagem nativa, também se tornarão o "super motor" da liquidez de moeda estável.

Porto Seguro: a plataforma de negociação preferida para moedas estáveis

Após a emissão da moeda estável, onde os usuários podem comprá-la e como utilizá-la é uma questão real. Se compararmos a blockchain a uma rede de transporte global, a moeda estável é o navio de carga que transporta valor; eles são tanto o veículo de liquidez quanto a infraestrutura que suporta as transações. Mas esses "navios de carga" precisam ancorar em "portos seguros" — que devem ser capazes de acomodar um grande volume de transações e garantir a operação ordenada das regras.

Assim, quando várias empresas competem para entrar no mercado asiático, a entrada inicial dos lançamentos dessas moedas estáveis geralmente aponta para a mesma plataforma. Esta plataforma, como a maior bolsa de ativos virtuais licenciada em Hong Kong, teve um volume de transações que ultrapassou 600 bilhões de dólares de Hong Kong em 2024, possui uma forte profundidade de liquidez e tornou-se um "portal de moeda fiduciária" indispensável no mercado de criptomoedas. Ao mesmo tempo, já obteve licenças relacionadas a ativos digitais em várias regiões, incluindo Hong Kong, Singapura, Japão, Dubai e Bermuda, oferecendo um ambiente de negociação seguro e em conformidade.

É importante mencionar que a bolsa também possui taxas de mercado altamente competitivas. De acordo com dados públicos, atualmente a taxa de transação para USDC/USD é de 0,03% (três décimos de milhar), que é inferior à de muitos bancos tradicionais ou instituições de câmbio físicas.

De "portal de moeda fiduciária" a "portal de moeda estável", esta plataforma está abrindo canais de pagamento globais. Agora, suporta depósitos e retiradas em várias moedas fiduciárias, conectando dólares, dólares de Hong Kong, dólares de Singapura, dirhams dos Emirados Árabes Unidos e outros canais de moeda fiduciária. Através de um método de negociação eficiente, os usuários podem realizar trocas de baixo custo e alta eficiência entre a moeda estável e vários tipos de moeda fiduciária.

Isto permite que a moeda estável não só funcione como uma ferramenta de pagamento eficiente, mas também se integre verdadeiramente no sistema financeiro tradicional, enraizando-se em mais cenários práticos.

Canal Dourado: uma blockchain que oferece suporte técnico para moeda estável

A prosperidade das moedas estáveis nunca depende da quantidade de blockchains públicas, mas sim da capacidade dessas blockchains de realmente suportar a demanda profunda pela circulação de valor. Uma blockchain pública que se encaixa altamente nas características das moedas estáveis não só pode contribuir para o crescimento do seu próprio ecossistema, mas também pode injetar segurança, eficiência e cenários nas moedas estáveis, alcançando assim uma vitória mútua.

Os dados confirmam essa lógica. De acordo com os dados da Chainalysis, no primeiro trimestre de 2025, mais de 50% do volume global de transações de moeda estável ocorreu na rede TRON, com o USDT superando pela primeira vez o Ethereum como a maior blockchain de emissão. A adaptação tecnológica e o aprofundamento de cenários criaram uma forte ligação entre uma blockchain e a moeda estável.

Algumas novas blockchains emergentes estão se tornando o "caminho de ouro" da Conformidade, trazendo com segurança os grandes capitais do mundo tradicional para o porto de Conformidade do Web3. O valor dessas blockchains vai muito além da própria conformidade, sua principal vantagem reside na construção de um ciclo fechado completo de "emissão - cenário - assetização", impulsionando as moedas estáveis a superar as limitações de meras ferramentas de pagamento e realmente se integrar ao ciclo do sistema financeiro.

Mais importante ainda, as moedas estáveis implantadas nessas blockchains públicas podem entrar de forma fluida em diversos cenários financeiros. Após a posse de moedas estáveis, os usuários podem trocá-las instantaneamente por frações de valores mobiliários tokenizados na plataforma. Aqui, as moedas estáveis não são mais apenas um meio de troca, mas evoluem para um centro para que os investidores gerenciem portfólios em blockchain e realizem alocação de ativos. Atualmente, já existem vários produtos financeiros tokenizados implantados nessas blockchains públicas, incluindo fundos em dólares, ETFs de mercado monetário em dólares de Hong Kong/dólares, e valores mobiliários tokenizados em múltiplas moedas, além de que mais produtos financeiros tokenizados serão lançados no futuro.

O valor dessas blockchains é permitir que as moedas estáveis evoluam de uma função única de pagamento e liquidação para o "sangue" que circula eficientemente no sistema financeiro em cadeia, formando um ciclo completo desde a transação até a aplicação.

Canal de água rápida: fornece serviços de liquidez em nível institucional

Os mercados tradicionais de negociação de balcão (OTC) muitas vezes assemelham-se a um antigo leito de rio sinuoso — os fundos precisam passar por camadas de intermediários, e cada curva pode aumentar os custos, trazer atrasos ou até riscos. Certos serviços OTC, por outro lado, assemelham-se a um "canal de água rápido" que foi escavado diretamente até a fonte central — aproveitando sua capacidade de conexão que atravessa a Ásia e o Oriente Médio, permitindo que a liquidez da moeda estável flua mais rapidamente e a um custo mais baixo.

A singularidade desses serviços OTC é que estão diretamente conectados à fonte da moeda estável - eles são uma das poucas agências de primeira linha no mundo que possuem autorização direta para a emissão da moeda estável. Isso significa que grandes usuários institucionais podem realizar a emissão e o resgate de grandes quantidades de moeda estável com eficiência e custo a nível de fonte.

Mais importante ainda é a segurança e a rapidez na movimentação de fundos. Alguns serviços OTC na região da Ásia-Pacífico estabeleceram uma infraestrutura bancária única, ao mesmo tempo que possuem um sistema de contas nominais em várias das principais instituições bancárias. Isso resolve o ponto mais doloroso para as instituições - os fundos dos clientes fluem diretamente nas contas nominais desses bancos, contornando completamente os riscos potenciais associados à custódia de terceiros, alcançando uma liquidação verdadeiramente "sem camadas intermediárias". Esta rede de liquidação apoiada diretamente pelos principais bancos reduz o tempo de troca entre moeda fiduciária e moeda estável para quase em tempo real, ultrapassando significativamente o comum "próximo dia útil" (T+1) do setor.

Essas capacidades acabaram se concretizando no dia a dia de usuários reais. Tanto comerciantes, instituições de investimento quanto escritórios familiares podem realizar fluxos de capital de forma segura e flexível: uma conhecida fundação de uma blockchain pública troca tokens por USDC todo mês para pagar salários de desenvolvedores globais, conseguindo um recebimento em "minutos" na faixa de dezenas de milhões de dólares, economizando mais de 2% em custos de deslizamento; um comerciante utilizou o canal de Singapura para completar a troca instantânea entre moeda fiduciária e USDC, aumentando a eficiência de arbitragem em quase 30%; uma das principais empresas de capital de risco da Ásia vendeu tokens no valor de dezenas de milhões de dólares, com um preço de venda 2,5% acima da média do mercado, maximizando o retorno do investimento; um escritório familiar asiático com um patrimônio sob gestão superior a 1 bilhão de dólares, ao liquidar criptomoedas, não apenas obteve um prêmio de aproximadamente 0,8% sobre o preço de venda, mas também conseguiu o recebimento instantâneo T+0 através de uma conta bancária em seu próprio nome, eliminando completamente o risco de congelamento.

Conclusão

As moedas estáveis devem realmente entrar no mundo real, dependendo da colaboração entre negociação em conformidade, tecnologia subjacente e serviços profissionais. Algumas instituições estão gradualmente desbloqueando esta cadeia, construindo uma ponte para os ativos digitais no mundo real. Quando as moedas estáveis puderem realmente servir ao comércio global, pagamentos transfronteiriços, gestão de ativos e armazenamento de valor de forma segura, eficiente e sem obstáculos, a "era das grandes navegações" do Web3 poderá ser considerada como realmente levantando as velas para a viagem.