GMX V2 Liquidez a subir, mas o crescimento é fraco; o problema do desequilíbrio entre long e short no pool GM ainda persiste.

Recentemente, uma plataforma de negociação de contratos perpétuos recebeu uma grande quantidade de recompensas em tokens na rede Arbitrum, para apoiar o desenvolvimento conjunto da sua versão V2 e do ecossistema DeFi Arbitrum. Esses fundos são principalmente utilizados nas seguintes áreas:

1. Incentivar a liquidez do contrato perpétuo e do mercado à vista da versão V2
2. Incentivar os usuários a transferir a Liquidez da versão V1 para a versão V2
3. Subsidiar as taxas de transação, reduzindo para 0,02% para aumentar a competitividade
4. Patrocinar projetos desenvolvidos na versão V2

Essas medidas visam aumentar a competitividade geral da plataforma, enquanto reduzem os custos de negociação, atraindo mais usuários.

Após quase 10 dias de implementação do plano de incentivos, como está o desempenho geral da plataforma?

Primeiro, do ponto de vista da liquidez, a liquidez total das versões V1 e V2 aumentou 6,45%. Dentre elas, a liquidez da versão V2 cresceu significativamente 69,5%, enquanto a versão V1 caiu 9%. Isso indica que o plano de incentivos teve algum sucesso em direcionar a liquidez para a migração para a V2. No entanto, é importante notar que o crescimento da liquidez da V2 foi principalmente concentrado nos primeiros dois dias após o início dos incentivos, sendo que, após isso, o crescimento desacelerou significativamente.

Além disso, as variações na quantidade de posições em aberto e no volume de negociações não são significativas. A quantidade de posições em aberto aumentou e depois diminuiu durante o período de incentivos, e no final, ficou até mesmo abaixo do nível anterior ao início do incentivo. O volume de negociações foi muito afetado pela volatilidade do mercado, não apresentando uma tendência de crescimento clara.

Por fim, a versão V2 ainda enfrenta desafios na resolução do problema do desequilíbrio na proporção de longs e shorts. Embora tenha tentado introduzir arbitragistas para equilibrar a proporção de longs e shorts através de um mecanismo de ajuste de taxas, ainda existem grandes disparidades na proporção de longs e shorts para alguns pares de negociação. Por exemplo, a posição longa do par XRP/USD é 4,42 vezes a posição curta, enquanto a posição longa do SOL é o dobro da posição curta. Este desequilíbrio pode trazer altos riscos para os provedores de liquidez, especialmente em momentos de alta volatilidade no mercado.

De um modo geral, o plano de incentivos da plataforma de negociação de contratos perpétuos realmente impulsionou o aumento da liquidez da versão V2 a curto prazo, mas a sua sustentabilidade ainda está por observar. Ao mesmo tempo, o problema do desequilíbrio entre compradores e vendedores ainda precisa ser melhorado para reduzir o risco dos provedores de liquidez. No futuro, como a plataforma continuará a atrair usuários e otimizar os mecanismos de negociação será um fator chave para determinar o seu desenvolvimento a longo prazo.