Perspectivas do mercado de criptomoedas de 2025: Análise profunda do relatório Messari

I. Visão Geral

Este relatório de 190 páginas abrange três partes principais: o estado da encriptação, análise de setores e o prémio de escolha dos analistas. O relatório utiliza estruturas de análise fundamentais como a economia do espaço de bloco, o quadro de valorização do ecossistema, a economia narrativa e a teoria da inovação de Schumpeter.

Dois, ambiente macroeconômico

1. Perspectivas económicas e de regulamentação

2025 será um ano crucial para a reforma da política de encriptação dos Estados Unidos. O FIT21 e a proposta de lei sobre moedas estáveis devem impulsionar a transparência e a padronização do quadro regulatório global de encriptação. Apesar da possibilidade de reviravolta nas políticas, espera-se que o ambiente regulatório geral seja mais amigável.

Várias instituições prevêem que a tendência do mercado em 2025 apresentará uma "forma de banana": Q1, o primeiro semestre atinge um novo máximo, Q2 sofre um grande ajuste, Q3 e Q4 recuperam e alcançam um novo máximo anual.

2. Tendências institucionais

Em 2024, as instituições estão principalmente focadas em ETFs de Bitcoin/ETH e no negócio de RWA. As fronteiras entre fintech, pagamentos e encriptação estão se tornando cada vez mais tênues. No que diz respeito aos investimentos, as instituições estão adotando a estratégia de "barra de ferro" com AI e DePin, com os volumes de financiamento nesses dois setores crescendo cerca de 100% e 300%, respectivamente.

Espera-se que em 2025 o governo dos Estados Unidos considere seriamente a colaboração com o projeto DePin.

3. Distribuição de usuários

Estima-se que haja entre 30 milhões a 60 milhões de usuários ativos mensais reais entre os endereços ativos. Os usuários estão principalmente distribuídos em carteiras Phantom, stablecoins, aplicativos do Telegram, mercados de previsões, uma plataforma de negociação e um DEX, entre outros.

O crescimento do número de usuários na blockchain em 2025 pode vir mais da força dos produtos Dapp do que de novos máximos históricos do Bitcoin ou histórias de enriquecimento rápido. A abstração da cadeia e a agregação de front-ends devem ter uma adoção mais ampla em 2025.

Três, Análise de Pista

Bitcoin

• Inscrições/Runas podem ressurgir sob a estimulação de vários fatores
• O BitVM2 terá avanços na engenharia
• O projeto de Staking de BTC deve se concentrar em aumentar a penetração dos detentores de BTC.

Ethereum

• A posição do ETF de spot de ETH foi elevada após a aprovação
• Após a atualização de Cancun, é difícil para o L1 capturar efetivamente as taxas de DA do L2.
• O desempenho dos projetos nativos na camada de aplicação do Ethereum é fraco
• Do ponto de vista do mapa ecológico, Ethereum continua a ser o melhor ecossistema L1

Solana

Eventos-chave de 2025:

• Lançamento do cliente Firedancer
• Acordo de governança do mercado de previsões mais amplamente adotado
• Novo grande projeto DePin
• A onda do Agente de IA
• O ETF à vista de SOL pode ser aprovado através de

outras L1 e infraestrutura

• A competição de L1 monolítico de alto desempenho aumenta
• Excesso de oferta de espaço em bloco
• Transformação de blockchain modular
• A próxima geração de L2 de alto desempenho está aqui
• Desenvolvimento do ecossistema Avalanche e Cosmos

DeFi

• O volume de negociação do PerpDEX merece atenção
• Novo Direção para o Desenvolvimento de RWA
• Pendle destaca-se no campo financeiro de pontos.
• Nova modalidade anti-MEV aparece

AI x Crypto

• Quatro grandes categorias, incluindo redes de computação descentralizadas
• Novo modelo de emissão de moedas para projetos de IA
• Progresso do treino de potência de computação descentralizada
• Agente de IA na Blockchain

DePin

• Segmentado em rede de recursos físicos (PRN) e rede de recursos digitais (DRN)
• O projeto DePin de energia renovável atrai atenção
• A posição da Solana no campo DePin pode ser desafiada

área do consumidor

• A mecânica dos jogos Web3 passou de Play2Airdrop para Pay2Airdrop
• A plataforma de lançamento do MeMe coin tende a ser gamificada e personalizada
• O desenvolvimento de DeSoc e SocialFi é lento
• Renascimento NFT e desenvolvimento de IP de consumidores Web3