Atualização de Cancun concluída, a pista LRT catalisa o ecossistema Ethereum?

Com a conclusão da atualização de Cancún, o preço do Ethereum e dos seus tokens ecológicos tem se destacado. O conceito de modularidade e os projetos Layer2 estão lançando suas redes principais, impulsionando ainda mais o otimismo do mercado em relação ao ecossistema Ethereum. A narrativa de liquidez re-staked (LRT) também atraiu a atenção do capital devido ao sucesso do projeto EigenLayer.

Este artigo aborda o ecossistema da pista LRT, detalhando seu estado atual, oportunidades e futuro. Atualmente, os projetos LRT são severamente homogêneos, e a maioria ainda não lançou moedas. Há uma expectativa positiva em relação a projetos como KelpDAO, Puffer Finance e Ion Protocol, que têm rotas de desenvolvimento claramente distintas. O futuro da pista LRT ainda é um mercado de nicho em rápido crescimento, mas espera-se que apenas alguns projetos de destaque consigam se destacar.

Contexto da pista LRT

A atualização de Cancun está próxima, e os tokens do ecossistema Ethereum estão se destacando. Projetos de modularidade e Layer2 estão sendo lançados, impulsionando o mercado a ter uma visão positiva sobre o ecossistema Ethereum. O staking líquido ocupa uma grande fatia, enquanto o "re-staking" começou a ganhar atenção com a explosão do EigenLayer.

O conceito de "re-staking" foi proposto pela Eigenlayer em junho de 2023, permitindo que os usuários realizem re-staking de Ethereum ou LST já apostados, proporcionando uma segurança adicional para serviços descentralizados em Ethereum e ganhando recompensas. Com base no serviço de re-staking da Eigenlayer, o projeto LRT surgiu.

O LRT é uma matryoshka? Veja o caminho de evolução do LRT

LRT é o "certificado de re-staking" obtido após o staking de LST. Vamos rastrear o caminho evolutivo do LRT:

Fase 1: Ethereum nativo de staking

Após a transição do Ethereum para PoS, os validadores precisam apostar 32 ETH para manter a segurança da rede.

Fase 2: Nascimento do protocolo LST

A plataforma de staking reduz as barreiras de entrada e libera liquidez, como a Lido que permite o staking de qualquer quantidade de ETH e obtém stETH.

Fase 3: Nascimento do protocolo de Restaking

LST pode ser apostado em outras redes para obter mais rendimento. O Eigenlayer promove a segurança compartilhada do ecossistema Ethereum, os usuários buscam rendimentos mais altos.

Fase 4: Nascimento do LRT

O projeto ajuda os usuários a colocar LST no protocolo de Restaking para re-stake, emitindo o "Certificado de Re-stake" LRT para resolver o problema do bloqueio de liquidez.

Fase 5: Pendle protocolo impulsiona LRT explosão

A Pendle oferece soluções financeiras LRT, permitindo que os usuários vendam antecipadamente ou se preparem para oportunidades de airdrop a longo prazo.

LST

Situação ecológica da pista LRT

EigenLayer - middleware de re-staking

EigenLayer é uma coleção de re-staking do Ethereum, permitindo que os stakers verifiquem novos módulos de software do ecossistema Ethereum. Através de contratos inteligentes, permite que os re-stakers participem na validação de diferentes redes e serviços, economizando custos para protocolos de terceiros enquanto desfrutam da segurança do Ethereum, oferecendo múltiplos rendimentos e flexibilidade aos re-stakers.

EigenLayer introduz o conceito de serviço de validação ativa AVS( ), abstraindo o processo de validação de dados de estado Rollup L2 da Ethereum. O mercado-alvo são projetos como Dapp Rollup, redes de oráculos e pontes entre cadeias que têm uma demanda relativamente baixa por segurança de consenso.

Atualmente, cerca de 13 projetos AVS juntaram-se ao EigenLayer, como EigenDA, AltLayer, Near, entre outros, que servem principalmente para a segurança, escalabilidade, interoperabilidade e descentralização dos projetos Rollup.

Projeto LRT Ethereum

Existem cerca de 15 protocolos LRT na Ethereum, 9 já lançados e 6 em teste. Principalmente divididos em 3 categorias:

1. Liquid-LSD Restaking: Colocar LST sob gestão unificada em um protocolo externo de Restaking
2. Liquid Native Restaking: fornece serviços de nós ETH de baixo valor
3. Otimização com base no Eigenlayer, fornecendo serviços de validação segura

Principais inovações do protocolo LRT:

• Fornecer maior segurança
• Otimizar a estratégia de alocação
• Reduzir o limite de participação

Principais projetos:

• Renzo: Otimizar o processo do Eigenlayer, sem limite de depósito
• KelpDAO: fornece resgates rápidos para pools de liquidez AMM
• Restake Finance: o primeiro protocolo LRT modular
• Puffer Finance: mecanismo de não penalização, reduzindo o limite para 2 Éter
• Rede SSV: nós não custodiados distribuídos
• Swell/Ether.fi: transformação do projeto original de staking líquido

Outros projetos: Eigenpie, Ion Protocol, Rio Network, etc.

Previsão do Futuro da Corrida LRT

LRT é um mercado de nicho em rápido crescimento, mas a homogeneidade dos projetos é grave, e espera-se que apenas alguns projetos de destaque consigam se destacar.

Risco:

• Risco de multa aumentado
• Risco de centralização
• Risco de contrato
• Sobreposição de riscos em múltiplos níveis

Oportunidades futuras:

• Combinação com outros protocolos DeFi
• Utilizando a tecnologia DVT para aumentar a segurança
• Expansão multi-chain