Tokens úteis e Tokens Meme: Análise da direção futura do mercado

De abril de 2024 a início de janeiro de 2025, o mercado de criptomoedas passou por várias ondas de euforia no campo dos Memes. No entanto, com a forte queda no preço de um conhecido Token, os investidores começaram a reavaliar o valor de investimento dos Tokens utilitários.

Os Tokens utilitários geralmente servem como meio de pagamento de taxas dentro de protocolos e ecossistemas de blockchain. Muitos projetos também refletem sua situação fundamental através da recompra ou destruição de Tokens. Assim, no contexto de uma mudança no sentimento do mercado, será que os Tokens utilitários têm a esperança de obter retornos mais altos?

O desempenho dos tokens de exchanges centralizadas é estável

A febre dos Meme Tokens esfriou rapidamente em apenas um mês, e até 1 de fevereiro de 2025, os ganhos já tinham sido completamente devolvidos. Durante o subsequente ajuste de mercado, o preço dos Meme Tokens continuou a cair. Outros setores, como blockchain pública, DeFi e tokens relacionados a infraestrutura, também passaram por uma tendência semelhante.

No entanto, o Bitcoin e os tokens de bolsas centralizadas mantiveram-se relativamente estáveis no mesmo período, e alguns tokens de bolsa até conseguiram aumentar de preço.

Análise profunda dos tokens de exchanges centralizadas

Os dados mostram que, desde 2025, 7 dos 8 principais tokens de exchanges centralizadas tiveram desempenho superior ao do Bitcoin, dos quais 6 alcançaram rendimento positivo. Um token de uma nova exchange mostrou um aumento significativo nas fases iniciais, enquanto o token de outra exchange conhecida estabeleceu a maior taxa de crescimento anual.

A razão pela qual os tokens de exchanges centralizadas apresentam um desempenho sólido pode estar relacionada ao seu alto nível de receita. No último ano, a média da relação receita sobre capitalização de mercado dos tokens de exchanges centralizadas alcançou 0,12, mais do que o dobro dos projetos DeFi. Aqui, "receita" refere-se ao montante de tokens destruídos ou recomprados.

Análise da Relação entre Rendimento e Retorno

Tomando como exemplo uma conhecida exchange, o seu Token apresentou o desempenho mais estável entre 1 de janeiro de 2025 e 18 de março de 2025, o que está em linha com a sua elevada relação receita/valor de mercado do ano passado. No entanto, nem todos os Tokens de exchanges seguem o mesmo padrão. Por exemplo, embora o Token de outra exchange tenha apresentado altos retornos em 2024, esse ímpeto não se manteve em 2025.

É importante notar que algumas exchanges, como uma plataforma veterana e uma pequena exchange, não divulgaram nenhum registro de queima ou recompra de tokens no ano passado.

Conclusão

Durante o período de queda geral do mercado, os Tokens das exchanges centralizadas mostraram um desempenho relativamente forte devido às suas expectativas de receita estáveis. No entanto, ao avaliar exchanges individuais, ainda é necessário considerar muitos outros fatores que afetam o preço dos Tokens.

Métodos de pesquisa

Esta análise selecionou 57 projetos de Token entre os 100 primeiros em valor de mercado, incluindo:

• Confirme que existem dados de receita ou despesa para o Token
• Confirmar que não há tokens sem receita (como tokens Meme)

Não incluído:

• Embalagem Token
• Token da ponte entre cadeias
• Bitcoin
• Moeda de fork do Bitcoin