Nova lógica de empreendedorismo Web3 na nova ordem comercial global

A degradação do ambiente macroeconômico - a crise está formando uma nova ordem

O setor financeiro começa a entrar em uma era de desordem

Desde que Trump reassumiu a presidência da Casa Branca, uma série de medidas econômicas e políticas tem causado contínuas turbulências nos mercados globais. Entre elas, a que gerou maior impacto foi a escalada na política tarifária: a partir de 5 de abril de 2025, os Estados Unidos impuseram uma "tarifa base" de 10% sobre todos os produtos importados e aplicaram "tarifas recíprocas" mais altas a 60 países, incluindo a China e o Vietnã. A curto prazo, o bastão tarifário de Trump provocou grandes oscilações no mercado global: os títulos do Tesouro dos EUA enfrentaram uma onda de vendas, a taxa de rendimento dos títulos a 10 anos disparou para mais de 4,5%, as ações americanas oscilaram violentamente e o índice do dólar caiu por vários dias, atingindo a maior queda diária em anos.

O sistema econômico internacional antigo, centrado nos Estados Unidos, estabelecido após a Segunda Guerra Mundial, está enfrentando o risco de colapso: a ascensão das economias emergentes enfraqueceu a vantagem relativa dos Estados Unidos, as enormes dívidas e déficits fiscais acumulados ao longo do tempo estão corroendo a credibilidade do dólar, e a participação do dólar nas reservas cambiais globais está diminuindo. Em especial, o rápido desenvolvimento da China desde a sua adesão à OMC, que se aproxima ou até mesmo supera os Estados Unidos em várias áreas tecnológicas, gerou uma profunda ansiedade nas elites americanas.

Neste contexto, os formuladores de políticas dos EUA começaram a conceber a construção de uma nova ordem comercial e financeira, a fim de manter sua posição dominante global. O objetivo estratégico do governo Trump não é apenas conseguir melhores termos nas negociações comerciais, mas também tentar "começar do zero" - estabelecendo um novo sistema de regras para reafirmar a posição central dos EUA. Isso inclui duas intenções: a primeira é atacar os principais concorrentes, enfraquecendo o ímpeto de países como a China, que se beneficiaram rapidamente da globalização existente; a segunda é buscar um novo ancoramento de valor, fornecendo um novo suporte para a confiança do dólar em declínio e para o comércio global. Com esse raciocínio, a tradicional confiança no dólar precisa de um respaldo mais forte, e os EUA começaram a voltar seus olhares para ativos como ouro e Bitcoin, na esperança de reconstruir a base de confiança do sistema financeiro global.

É importante notar que, desde que Trump assumiu a presidência, a postura do governo americano em relação ao setor de criptomoedas passou por uma mudança significativa. Logo após assumir o cargo, Trump expressou publicamente seu interesse no desenvolvimento das moedas virtuais, em contraste com suas críticas anteriores ao Bitcoin. Algumas forças dentro do Partido Republicano e alguns governos estaduais também começaram a abraçar o Bitcoin nos últimos anos, vendo-o como um "ouro digital" para se proteger dos riscos do dólar. Pode-se dizer que os Estados Unidos estão se preparando para uma nova ordem financeira potencial, incorporando o Bitcoin na visão estratégica nacional.

Bitcoin e Ouro: o novo "dobro âncora" do dólar

Quando as regras do comércio e das finanças globais enfrentam uma reestruturação, os Estados Unidos tentam criar uma nova base de crédito para o dólar com a "âncora dupla de ativos": incluindo tanto as tradicionais reservas de ouro quanto as emergentes reservas de bitcoin. Esta estratégia pretende consolidar a credibilidade do dólar na nova ordem através da combinação de ativos físicos + ativos digitais.

O ouro, como meio de armazenamento de valor, já é amplamente detido pelos bancos centrais de vários países, e as reservas de ouro do Tesouro dos EUA são uma importante carta na manga da hegemonia do dólar. Hoje, o Bitcoin está sendo atribuído uma posição estratégica semelhante - visto como o "ouro digital" da nova era. Até o final de 2024, o valor total de mercado do Bitcoin deve ser de cerca de 2 trilhões de dólares, representando apenas cerca de um décimo do valor de mercado do ouro (cerca de 20 trilhões de dólares). Em termos de potencial de longo prazo, se um dia o valor de mercado do Bitcoin puder ser equivalente ao do ouro, seu preço ainda teria várias vezes mais espaço para crescimento. É exatamente por causa dessa perspectiva de crescimento, juntamente com as vantagens únicas do Bitcoin, como descentralização, emissão limitada (21 milhões de unidades) e alta liquidez, que os EUA estão começando a considerar seriamente sua inclusão no sistema de reservas nacionais.

Em março de 2025, o governo dos EUA fez uma série de movimentos significativos no campo das criptomoedas: no dia 6 de março, o presidente Trump assinou uma ordem executiva, anunciando a criação de "reservas estratégicas de Bitcoin" e "reservas de ativos digitais dos EUA". No dia seguinte, a Casa Branca realizou uma cúpula de criptomoedas, convidando gigantes da indústria, bem como membros do Congresso e funcionários para participar. Trump expressou publicamente seu apoio ao desenvolvimento da indústria de criptomoedas e prometeu impulsionar o Congresso a aprovar rapidamente a legislação sobre um quadro regulatório para stablecoins e ativos digitais, a fim de fornecer um ambiente legal claro. Mais notável foi a declaração de Trump na cúpula: "Estabelecer reservas de Bitcoin é como estabelecer um Fort Knox virtual" - ou seja, os EUA pretendem ver as reservas de Bitcoin como o ouro da reserva nacional na era digital. Essa declaração marca a entrada oficial do Bitcoin na estratégia nacional dos EUA, sendo atribuído um status semelhante ao do ouro.

Esta série de ações indica que os EUA desejam usar o Bitcoin e o ouro como ativos âncora no novo sistema financeiro. Na prática, o governo dos EUA já possui uma quantidade considerável de reservas em Bitcoin (principalmente provenientes de apreensões de aplicação da lei, entre outros canais) e planeja aumentar suas posses. Rumores de mercado sugerem que o objetivo é acumular o controle de cerca de 1 milhão de Bitcoins (o que representa 5% do suprimento total), um montante que se aproxima da proporção das reservas oficiais de ouro dos EUA em relação ao ouro global. Embora esse objetivo ainda não tenha sido totalmente alcançado, a tendência já é evidente: alguns governos estaduais dos EUA até tomaram a iniciativa de aprovar a compra de Bitcoin com fundos públicos para reservas; no nível federal, foram emitidas ordens executivas e propostas legislativas para "legitimar" o Bitcoin. Se o dólar puder, no futuro, estar parcialmente ancorado em ouro físico e ouro digital (Bitcoin), juntamente com a tecnologia blockchain para estabelecer um novo sistema internacional de liquidação, os EUA poderão ter uma vantagem no futuro jogo financeiro global, prolongando a vitalidade do sistema do dólar.

Certamente, a inclusão do Bitcoin também ajuda os Estados Unidos a resolver seus próprios problemas. Por exemplo, a enorme dívida nacional que o governo dos EUA carrega está se tornando cada vez mais pesada, provocando uma crise de crédito. Se os Estados Unidos controlarem reservas suficientes de Bitcoin e elevarem seu preço no futuro, poderão preencher o buraco da dívida vendendo parte dessas reservas, descontraidamente mitigando o risco da dívida. Essa ideia de "diluir a dívida com ativos criptográficos" torna-se uma nova imaginação da estratégia financeira dos EUA. Ao mesmo tempo, os EUA também estão intensificando a regulação das moedas digitais: uma recente proposta de lei sugere que stablecoins com um volume de circulação superior a 10 bilhões de dólares sejam incluídas na supervisão do Federal Reserve, indicando que os EUA desejam controlar o direito de emissão e a formulação de regras para o dólar criptográfico (stablecoin em dólar), a fim de consolidar a posição dominante do dólar no mundo das criptomoedas. Stablecoin em dólar + ouro + Bitcoin, juntos esboçam a forma inicial de uma nova ordem para o dólar — mantendo o status legal do dólar, mas apoiando-o com ativos físicos e digitais, aumentando a capacidade de resistência ao risco.

Retração do ambiente de mercado e "o que fazer na segunda metade"

No último ano, o mercado global de criptomoedas passou por uma transição drástica de euforia para calma. O valor total de mercado dos ativos criptográficos caiu de um pico histórico de cerca de 3,71 trilhões de dólares para cerca de 3,04 trilhões de dólares, com o mercado entrando em uma fase de correção profunda e limpeza. A turbulência macroeconômica, juntamente com a regulamentação mais rigorosa, fez com que muitos projetos sem verdadeiro valor de apoio desaparecessem nesta rodada de ajuste. No entanto, para os empreendedores que acreditam no valor de longo prazo da blockchain, este é o melhor momento para construir uma base sólida e preparar novas oportunidades - a bolha do ciclo anterior se dissipou, e agora é uma boa oportunidade para polir produtos e acumular forças para se destacar.

Num ambiente de "segunda metade" como este, os empreendedores devem pensar: o que é adequado para fazer na segunda metade? Estratégias simples de fluxo de tráfego já são difíceis de sustentar, sendo substituídas por uma lógica empreendedora centrada em valores fundamentais. No atual ambiente de mercado, as seguintes direções contêm novas oportunidades:

• Ecossistema do Bitcoin (BTC): Inovação financeira em torno da rede Bitcoin ("BTC Fi"), atualização de infraestrutura e reestruturação de ativos reais e redes de pagamento baseadas em BTC.

• Outros ecossistemas de blockchains públicas: inovações que retornam à eficiência e à essência do lucro em blockchains públicas como o Ethereum, libertando-se da mera "competição por tráfego" e criando aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) sustentáveis orientadas para o produto.

• Ativos do mundo real (RWA) e Finanças de Pagamento (PayFi): combinar tecnologia de blockchain com ativos reais e cenários de pagamento, desenvolvendo um novo modelo sustentado por fluxo de caixa estável.

• Ações de conceito criptográfico: atenção à onda das "ações de conceito blockchain" que estão surgindo no mercado de capital tradicional, assim como o novo caminho para a capitalização das empresas de Web3.

Oportunidades de empreendedorismo em torno do BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Embora o Bitcoin tenha sido visto há muito tempo como "ouro digital", sua funcionalidade na mainnet é relativamente simples, mas uma série recente de avanços tecnológicos e de aplicações está trazendo nova vida ao ecossistema do Bitcoin. Em torno da rede BTC, vemos três grandes oportunidades de empreendedorismo:

• BTC Fi (Finanças do Bitcoin): Criando novos ativos financeiros na rede Bitcoin. O Bitcoin não é mais apenas uma reserva de valor estática, mas está se transformando em uma plataforma subjacente para a emissão de vários ativos financeiros. Protocolos recentemente emergentes como BRC-20 e Runes desencadearam uma onda de emissão de ativos de token na mainnet do BTC; o protocolo Taproot Assets (protocolo TA) lançado pela Lightning Labs tornou possível a emissão de stablecoins, títulos e outros ativos financeiros no ecossistema Bitcoin. Isso significa que a mainnet do Bitcoin pode assumir mais funções de suporte de valor no próximo ciclo, evoluindo de "ouro digital" para uma rede de armazenamento de valor que apoia ativos ricos. Projetos representativos como Bedrock e Solv se concentram na construção de serviços financeiros descentralizados, como empréstimos, trocas e derivativos na rede Bitcoin, promovendo a transição da capacidade de financiamento e emissão de ativos do BTC.

• BTC Infra (Infraestrutura do Bitcoin): Remodelando a infraestrutura inteligente sobre o Bitcoin. Para compensar as deficiências das funções nativas do BTC, a indústria está tentando criar uma camada de contratos inteligentes semelhante à do Ethereum para o Bitcoin. Um caminho é desenvolver sidechains ou Layer2 compatíveis com EVM para o Bitcoin (como o BTC L2 com capacidade de contratos inteligentes do Ethereum), expandindo o espaço de desenvolvimento de DApp na rede BTC. Outro caminho são as soluções nativas da família de protocolos do Bitcoin, como o protocolo RGB e a Lightning Network, que são tecnologias de segunda camada nativas do Bitcoin e se concentram mais em melhorar a privacidade, escalabilidade e eficiência de pagamentos, construindo uma camada de execução leve e econômica em cadeia para a mainnet do BTC. Projetos representativos como Unisat, Merlin, B², entre outros, focam em construir Layer2 para o Bitcoin, ferramentas de middleware, etc., melhorando o ecossistema de desenvolvimento e a capacidade de escalabilidade do Bitcoin.

• BTC-Powered RWA & PayFi: Liberte o potencial do Bitcoin no mundo dos ativos do mundo real e pagamentos. Os RWA baseados na rede Bitcoin estão gradualmente emergindo, como a tokenização de títulos do Tesouro dos EUA, ativos físicos, etc., com o Bitcoin servindo como camada de liquidação, fornecendo um mecanismo de liquidação global verificável, conferindo a esses ativos uma âncora de valor altamente confiável. Ao mesmo tempo, o modelo "PayFi" que surge das infraestruturas de pagamento como a Lightning Network traz o Bitcoin de volta ao palco dos pagamentos - por exemplo, combinando agentes de inteligência artificial (AI Agent) com micropagamentos em Bitcoin, tornando possível pagamentos em tempo real de pequenas quantias entre máquinas e entre pessoas e máquinas, oferecendo soluções de pagamento eficientes para cenários como serviços SaaS, intercâmbio de dados, entre outros. Projetos representativos como LNFi se concentram em melhorar a eficiência da aplicação prática do Bitcoin em RWA e cenários de pagamento, capacitando o pagamento e a circulação do BTC.

De um modo geral, o ecossistema do Bitcoin está despertando completamente, desde o protocolo de base até a camada de aplicação. Quer seja na emissão de ativos na mainnet do BTC, na construção da camada de contratos inteligentes, ou na utilização do BTC para a liquidação de ativos reais e pagamentos instantâneos, o Bitcoin tem o potencial de se tornar um terreno fértil para inovação e empreendedorismo na próxima fase. Para os empreendedores, reexaminar as possibilidades da rede Bitcoin pode revelar oportunidades valiosas que estão subestimadas.

Oportunidades de empreendedorismo em torno de outras blockchains: lógica de empreendedorismo orientada para a eficiência e baseada em produtos

Além do Bitcoin, outras blockchains públicas (como Ethereum, BSC, Solana, etc.) também estão a gerar novas lógicas de empreendedorismo e oportunidades.