Encriptação de tesouraria nova tendência: diversificação de ativos e ampliação de escala

Recentemente, a tendência dos tesouros de criptomoedas está a expandir-se de Bitcoin para uma maior variedade de tokens encriptação, com o tamanho da alocação a aumentar constantemente. Na última semana, duas empresas cotadas anunciaram planos para comprar uma certa criptomoeda como reserva de tesouro, e outra empresa afirmou que está a adquirir Ethereum como reserva.

A empresa de tesouraria de Bitcoin tem sido um tópico quente este ano, com uma empresa a liderar. Duas empresas anunciaram a intenção de iniciar tesourarias de 100 milhões e 300 milhões de dólares em certa encriptação, enquanto outra empresa anunciou a criação de uma tesouraria de 425 milhões de dólares em Ethereum.

De acordo com estatísticas de instituições de pesquisa, atualmente existem 28 empresas de custódia de criptomoedas: 20 focadas em Bitcoin, 4 focadas em tokens de uma determinada blockchain, 2 focadas em Ethereum e 2 focadas em uma determinada criptomoeda.

Considerando o ímpeto de desenvolvimento das empresas existentes, bem como o forte interesse do mercado por essas empresas que oferecem uma diversificação de ativos em grande escala, espera-se que a tendência das tesourarias de encriptação continue a desenvolver-se. No entanto, à medida que mais e mais empresas de tesouraria de encriptação surgem, as vozes de questionamento também estão aumentando.

As principais preocupações concentram-se na origem dos fundos adquiridos, especialmente no financiamento através de dívidas. Algumas empresas dependem de fundos emprestados, principalmente notas conversíveis sem juros e com juros baixos, para adquirir ativos de tesouraria. Essa prática pode trazer riscos no futuro, especialmente quando essas dívidas vencerem.

Se a empresa não puder reembolsar a dívida quando vencer, a empresa Tesouraria geralmente tem quatro opções: vender reservas de encriptação, emitir nova dívida, emitir novas ações ou entrar em estado de incumprimento. Cada opção tem seus potenciais impactos e riscos.

Em comparação, o financiamento de uma compra de ativos através da venda de ações é considerado de menor risco, uma vez que a empresa não incorrerá em dívidas ou obrigações de incumprimento.

Embora as preocupações atuais sobre a estratégia de endividamento das empresas de tesouraria não sejam infundadas, a pesquisa mostra que a maior parte da dívida relevante só vencerá entre junho de 2027 e setembro de 2028, portanto, não existe uma ameaça iminente no momento.

No entanto, à medida que se aproxima o prazo de vencimento da dívida e mais empresas adotam essa estratégia, a situação pode mudar. Especialmente se houver empresas que adotem abordagens de maior risco, emitindo dívidas com prazos de vencimento mais curtos.

Mesmo nas piores circunstâncias, essas empresas ainda têm várias opções de finanças tradicionais para enfrentar as dificuldades, sem necessariamente precisar vender seus ativos de tesouraria. No geral, a tendência de desenvolvimento das tesourarias de encriptação merece atenção contínua, e seus potenciais riscos e oportunidades precisam ser avaliados com cautela.