BTC (Re)staking e a competição no mercado de ativos lastreados em BTC aumenta

Recentemente, com o lançamento da primeira fase da mainnet da Babylon e o lançamento de vários produtos relacionados ao BTC, o BTCFi voltou a ser o centro das atenções do mercado. Este artigo irá explorar os mais recentes desenvolvimentos no staking de BTC (re) e no campo de ativos ancorados ao BTC.

BTC (Re)staking Mercado Overview

Atualmente, a competição entre os tokens de staking líquido BTC (LST) está cada vez mais acirrada, com várias partes disputando a entrada para o staking de BTC e seus ativos derivados. No último mês, a Lombard Finance teve um crescimento rápido, liderando o mercado com aproximadamente 5.900 BTC em depósitos, superando o anteriormente dominante Solv Protocol.

O sucesso da Lombard deve-se principalmente à sua colaboração estratégica com o principal protocolo de re-staking Symbiotic, oferecendo aos participantes retornos de re-staking mais ricos e oportunidades de participação em DeFi.

A estratégia ecológica tornou-se um fator de competição chave

Diferente do ETH LRT, o BTC LST enfrenta um ambiente ecológico mais complexo, necessitando considerar múltiplos fatores, como aplicações DeFi a jusante, desenvolvimento do BTC L2, integração com ativos lastreados em BTC de várias cadeias e colaboração com plataformas de re-staking. Atualmente, a escolha da estratégia ecológica influencia diretamente a velocidade de crescimento e a quota de mercado de cada projeto.

Estratégias dos principais participantes

1. Lombard Finance foca no desenvolvimento do ecossistema ETH, oferecendo recompensas externas ricas através da colaboração com a Symbiotic e a Karak Network, e promovendo ativamente a aplicação de alavancagem do LBTC no ETH.

2. Solv Protocol e Bedrock DeFi adotam uma estratégia de expansão multichain, enquanto desenvolvem a captação de depósitos upstream e a construção de aplicações downstream.

3. Lorenzo Protocol e pStake Finance focaram inicialmente na construção da cadeia BNB, apoiando depósitos de BTCB e a cunhagem correspondente de LST.

Pendle avança para o BTCFi

Pendle integrou recentemente vários LST de BTC, incluindo LBTC, eBTC, uniBTC e SolvBTC.BBN. Dentre eles, a adoção real do LBTC é superior aos dados superficiais, em parte porque 37% do eBTC é suportado pelo LBTC.

Vários projetos de BTC LST estão a colaborar com o emergente ETH L2 Corn, estabelecendo as bases para uma possível integração profunda no futuro. Esta arquitetura acrescenta uma nova camada de alavancagem ao sistema BTCFi, ao mesmo tempo que traz novos riscos sistémicos.

SatLayer junta-se à competição de re-staking de BTC

SatLayer, como um novo entrante, compete com a Pell Network. Ambos aceitam o re-staking de BTC LST e o utilizam para fornecer garantias de segurança para outros protocolos. A SatLayer está atualmente implantada na Ethereum, suportando a recepção de vários BTC LST.

Com o aumento das plataformas de re-staking, a competição pela liquidez de BTC e seus ativos derivados se tornará mais intensa, ao mesmo tempo que indica que pode haver um excesso de oferta no setor de re-staking.

Dinâmica do mercado de tokens encapsulados BTC

A competição no mercado de BTC está a aumentar, com principais ativos substitutos incluindo BTCB, mBTC, tBTC, FBTC, entre outros. O cbBTC lançado pela Coinbase já obteve suporte de vários protocolos DeFi mainstream e planeia expandir para mais blockchains.

Apesar das preocupações com a segurança, o WBTC ainda detém mais de 60% do mercado de BTC encapsulado. A BitGo anunciou que irá implantar o WBTC na Avalanche e na BNB Chain, tentando consolidar sua posição no mercado através da expansão multi-chain. No entanto, a taxa de adoção do WBTC continua a cair, com vários protocolos DeFi de destaque a começarem a removê-lo das listas de garantias.

FBTC está a promover ativamente a adoção generalizada no campo do BTCFi, tendo sido adotado por vários projetos de staking BTC (re).

Conclusão

O setor BTCFi continua a crescer, o BTC (re)staking e os ativos colateralizados em BTC são dois segmentos chave. O setor de BTC (re)staking apresenta uma tendência de excesso de construção do lado da oferta, onde estratégias diferenciadas se tornam a chave para a competição. Os ativos colateralizados em BTC estão interligados, introduzindo novos riscos sistémicos, enquanto vários projetos competem para se tornarem substitutos do WBTC. A confiança continua a ser a questão central dos ativos colateralizados em BTC, e as partes interessadas estão ativamente desenvolvendo diferentes soluções para conquistar o reconhecimento do mercado.