De prodígio a figura controversa, o caminho de Vitalik no Ethereum é cheio de desafios

Vitalik desapareceu das redes sociais por mais de 20 dias. Durante esse tempo, o preço do Ethereum caiu várias vezes abaixo da linha de defesa psicológica dos investidores. No dia 12 de março, a taxa de câmbio ETH/BTC caiu para 0,022676, atingindo o nível mais baixo desde junho de 2020. A taxa de câmbio ETH/BTC continuou a cair, com grandes investidores a saírem precocemente, os pequenos investidores a entrarem em pânico e um clima negativo a se espalhar.

Em fevereiro, a comunidade Ethereum entrou em controvérsia. Alguns pediram a Vitalik para se concentrar nos tópicos quentes da indústria atual. Diante das críticas, Vitalik afirmou não concordar que o modelo PVP popular atualmente seja o melhor produto de blockchain, e ele e o Ethereum continuam a desenvolver produtos melhores.

Durante o silêncio de Vitalik, os dois fundadores de uma plataforma de negociação brincaram nas redes sociais e, com a ajuda de um investimento, impulsionaram o mercado das moedas Meme em blockchain.

Neste ciclo, as corridas de Meme e o modo PVP estão em alta, com um clima de especulação a dominar a comunidade cripto. Além disso, um sentimento geral de confusão paira sobre toda a indústria, e a verdadeira inovação que pode impulsionar o crescimento do setor parece ter desaparecido.

A indústria está desolada, os Memes tornaram-se a principal narrativa. As pessoas começaram a se lembrar do verão de 2020, quando o DeFi prosperava no Ethereum.

De "V神" a "Pequeno V"

Uma vez, as pessoas chamavam-no de "V神", considerando-o um líder espiritual, dependendo dele para indicar a direção do desenvolvimento da criptomoeda. Hoje, as pessoas chamam-no de "小V", e até o querem "sair" do Ethereum.

Vitalik foi recentemente o centro das atenções da opinião pública no início de fevereiro. Naquela época, a comunidade estava repleta de questionamentos sobre o Ethereum. Diante de várias dúvidas e sugestões, Vitalik acabou respondendo nas redes sociais: ele não concorda que o modelo PVP atual seja o melhor produto, mas sim que busca produtos melhores. Quanto aos apelos da comunidade para inovações na Fundação Ethereum, Vitalik também expressou estar cansado das sugestões de quem não entende a situação.

Vitalik tornou-se o alvo de críticas, algo que era inimaginável há dois anos.

Os grupos muitas vezes anseiam por líderes poderosos, necessitando urgentemente de um objeto que possa ser venerado, a fim de obter apoio psicológico e orientação. Isso os leva a se entusiasmar com a construção de ídolos, ampliando indefinidamente as virtudes de um indivíduo e moldando-o como um "deus" onipotente. Uma vez que esse "deus" moldado não consegue atender às expectativas excessivas do povo, a mudança de atitude do grupo é extremamente rápida e brutal. Eles passam de uma adoração cega a uma crítica feroz em um instante, derrubando o "deus" de seu pedestal e expressando sua decepção e raiva através de insultos e difamações.

Vitalik passou por um processo de ser glorificado e destruído pela comunidade cripto. Antigamente, dentro da comunidade cripto, as declarações e pensamentos de Vitalik apontavam a direção para a indústria. Vitalik gostava de expressar várias ideias, como o SBT de alguns anos atrás, o conceito de nações digitais, que foram propostos ou fortemente apoiados por ele. Sob sua promoção, esses novos conceitos se tornaram uma tendência na indústria, sendo abraçados e praticados por muitos projetos.

Particularmente durante os períodos de mercado em baixa, as principais equipes de projeto esforçam-se para se posicionar nas áreas onde um possível mercado em alta pode surgir. Naquela época, Vitalik tinha uma visão positiva sobre as redes sociais Web3, e os empreendedores afluíram, mas após um breve aquecimento durante o mercado em baixa, tudo voltou à calma.

O mercado em alta chegou, e as direções "indicadas" por Vitalik durante o mercado em baixa não tiveram uma grande explosão no nível de aplicação. Caos e confusão tornaram-se a sensação da maioria das equipes de projetos.

Sem verdadeira inovação, sem uma nova narrativa que entusiasme a indústria, a grandiosidade que ocorreu no Verão DeFi no Ethereum não se repetiu na indústria de criptomoedas.

A infraestrutura da blockchain já foi construída, as autoestradas já estão prontas, mas falta aplicação prática. O principal problema do setor de blockchain atualmente não é mais a infraestrutura, mas sim o que a blockchain pode trazer de mudança para a vida humana ou produtos para o mundo. Qual é a resposta para essa questão?

Se a resposta é pagamento, o Bitcoin já a deu em 2008; se a resposta é DeFi, essa foi a resposta que o Ethereum deu em 2020. E a aplicação mais prática no campo das criptomoedas atualmente pode ser considerada as stablecoins, que estão realmente mudando o mundo tradicional em áreas como pagamentos transfronteiriços.

Além disso, há inovações na indústria de blockchain? Nesta rodada de ciclos, as plataformas de lançamento de ativos em várias redes estão em alta, mas isso é apenas uma inovação na forma de emissão de ativos, na essência ainda é um cassino com uma nova fachada. Outro ponto de destaque é a pista de IA em blockchain, que recebeu um grande investimento, mas a bolha também foi estourada por alguns projetos inovadores. Um problema maior que essa pista enfrenta é que o protagonista da narrativa ainda é a IA; a tecnologia blockchain é apenas uma função auxiliar que fornece identidade on-chain e constrói sistemas econômicos, entre outros. Essa não é uma pista nativa do cripto.

No meio dessa desolação, o jogo parece ser considerado o melhor produto da indústria cripto. Frente aos conselhos de muitos, há esperança de que Vitalik e o Ethereum se envolvam mais com a mecânica de "cassino". Vitalik recusou, "se eu olhar para dentro de mim, vou descobrir algo que vale a pena lutar."

Vitalik também já desfrutou da sensação de ser adorado, e quando foi derrubado do pedestal, as pessoas viram seu lado humano. Para alguns, esse lado se manifesta como teimosia, arrogância e falta de disposição para ouvir a opinião dos outros. Mas foram essas características que o levaram a criar o Ethereum.

O amor da juventude pode mudar o mundo

O psicólogo Jung disse: "Quando criança, o que faz o tempo passar rapidamente e te traz felicidade, essa resposta é a sua busca no mundo."

Para Vitalik, as coisas que valem a pena lutar já estavam escritas nas experiências de sua infância. Aos 4 anos, ele recebeu um computador de presente do pai; enquanto outras crianças jogavam, ele se apaixonou pelo software Excel e rapidamente conseguiu criar programas de cálculo automático com o Excel. Aos 7 anos, ele criou um documento chamado "Enciclopédia dos Coelhos", repleto de gráficos e fórmulas matemáticas, e logo foi reconhecido por seu talento em matemática e programação. Aos 10 anos, sua velocidade de cálculo mental de três dígitos já era mais do que o dobro da de seus colegas. Aos 11 anos, ele começou a estudar matemática, programação e economia em um "classe de gênios".

A tecnologia de programação em si faz Vitalik feliz, e usar a tecnologia para mudar o mundo é sua busca. Comparado a alguns especuladores do setor de criptomoedas, ele sempre foi relativamente conservador.

Em 2018, o preço do Ethereum despencou, levando a questionamentos da comunidade. Vitalik já havia advertido para não deixar o Ethereum se tornar uma ferramenta para especuladores enriquecerem. Naquela época, assim como agora, Vitalik também considerou deixar o Ethereum, "devo abandonar o Ethereum para trabalhar no Google?".

Sempre que o preço das moedas está em baixa, surgem dúvidas sobre o Ethereum. Diante das críticas e ofensas da comunidade, Vitalik também sempre tem a ideia de "sair".

Vitalik sempre manteve suas crenças. A sua dedicação à tecnologia e a vigilância em relação às "bolhas" nunca mudaram. Foi essa perseverança que trouxe mudanças e inovações ao mundo das criptomoedas.

Ao rever a história do desenvolvimento das criptomoedas, inovações importantes que impulsionaram o setor ocorreram principalmente na Ethereum, conhecida como "computador mundial", na última década: adoção generalizada de contratos inteligentes, fornecimento de uma plataforma para mecanismos financeiros inovadores como o DeFi, desenvolvimento de várias soluções de segunda camada como Rollups, Plasma, e a prática de modelos de governança DAO, entre outros.

Atualmente, um número crescente de grandes instituições está a construir aplicações e soluções de infraestrutura Web3 na Ethereum. O ecossistema Ethereum está numa posição madura e líder em termos de reservas de recursos técnicos, suporte de equipas de desenvolvimento, escala de financiamento em cadeia e segurança de clientes.

Além disso, Vitalik não apenas realiza ideais técnicos com o Ethereum, mas também deposita ideais sociais nele, sem se limitar ao Ethereum. As ideias que ele defende, como descentralização, resistência à censura e o método de votação quadrada, envolvem práticas democráticas, estrutura da internet, organizações comerciais e de utilidade pública. Isso faz com que sua influência transcenda a comunidade cripto.

O futuro do Ethereum ainda é promissor

Ethereum ainda tem coisas a esperar? A resposta é sim.

Em abril, o Ethereum irá receber o lançamento da mainnet da atualização Pectra. Esta atualização combina mudanças na camada de execução (atualização de Praga) e na camada de consenso (atualização de Electra). O Pectra introduz 11 propostas de melhoria do Ethereum (EIPs) chave, com o objetivo de aumentar a escalabilidade, flexibilidade de staking e experiência do usuário. De maneira geral, após esta atualização, a nível técnico, irá melhorar o desempenho e a estabilidade da rede Ethereum; a nível econômico, altera o modelo econômico de staking do Ethereum, o que irá afetar a relação de oferta e demanda e o preço no mercado; a nível de aplicação, poderá atrair mais desenvolvedores e usuários para o ecossistema Ethereum, promovendo a inovação e o desenvolvimento de aplicações descentralizadas.

Nos Estados Unidos, um ETF de spot de Ethereum que pode ser staked também pode ser aprovado. No primeiro trimestre de 2025, uma empresa de gestão de ativos apresentou um pedido em nome de uma bolsa, com a intenção de introduzir a funcionalidade de staking no seu ETF de spot de Ethereum. Além disso, outras instituições também apresentaram pedidos para o proposto ETF de spot de Ethereum que incluem a funcionalidade de staking.

A atualização do Pectra deve reduzir o período de desbloqueio do staking de Ethereum, que era um grande obstáculo inicial para a introdução do staking para o ETF à vista.

Esta atualização pode tornar-se um catalisador para a aprovação do ETF de staking.

A indústria acredita amplamente que uma das principais razões para a atual falta de atratividade do ETF à vista de Ethereum é a ausência da funcionalidade de staking. A implementação da funcionalidade de staking permitirá que os detentores do ETF à vista de Ethereum recebam recompensas por staking de Ethereum. Após o staking, os investidores receberão um retorno anualizado de 3-3,5%. Com o lançamento do ETF à vista de Ethereum que pode ser apostado, isso poderá aumentar significativamente o fluxo de capital para o ETF à vista de Ethereum, elevando assim o preço do Ethereum.

Estes dois fatores são um benefício substancial para o preço do Ethereum que pode ser previsto este ano.

No entanto, outro fato é que as transformações esperadas no Ethereum a seguir são apenas melhorias no caminho previsível. Essas transformações servem apenas para aprimorar a infraestrutura. Não se trata de uma inovação disruptiva no setor, nem de um produto ou aplicação pioneira.

Os casos de uso do Ethereum realmente evoluíram para o auge. Nesta ronda de ciclos, não surgiram projetos de participação total na cadeia principal do Ethereum, e o preço também não ultrapassou o pico histórico. O seu volume total de ativos bloqueados ainda permanece no ponto mais alto de 2021.

Antigamente, era a escolha preferida para a construção de plataformas de contratos inteligentes. Hoje, com a infraestrutura do mundo blockchain já desenvolvida e com mais plataformas públicas disponíveis que são melhores e mais baratas, o Ethereum já não é a única opção. Nesta rodada de ciclos, algumas novas blockchains públicas desenvolveram as suas próprias características ecológicas. Redes Layer2 de destaque do Ethereum, como a Base, também alcançaram os seus próprios feitos.

A descentralização de Vitalik é uma coisa boa para a indústria, a indústria se desenvolve de forma madura, o Ethereum não é mais o único líder, mais novos talentos podem competir com ele, o que também pode estimular um ecossistema mais rico. E à medida que um ecossistema blockchain rico é estabelecido, a importância do Ethereum na indústria inevitavelmente diminuirá.

Vitalik afirmou em uma entrevista: "Minha vida é ser a ponte para todas as coisas." A Fundação Ethereum, desde 2015, já financiou mais do que suas despesas operacionais internas. Esses financiamentos permitiram que o Ethereum conectasse mais equipes e também promoveram o desenvolvimento de vários projetos na indústria de criptomoedas. Seja o próprio Ethereum ou o que Vitalik faz, tudo isso é trabalho que estabelece as bases para a indústria de criptomoedas.

Ethereum e Vitalik pessoalmente não deveriam ser responsabilizados pela confusão e raiva das pessoas em relação à falta de inovação em todo o setor.

"Se você examinar seu interior, também encontrará algo pelo qual vale a pena lutar." Vitalik, que sabe pelo que deve lutar, retornará novamente após uma breve decepção.

As pessoas confusas e irritadas na comunidade cripto, após uma reflexão profunda, também farão uma escolha: ficar e ser um "construtor", criando coisas novas em meio à desolação, ou partir em direção a uma nova oportunidade e continuar a ser um "especulador" astuto.

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