A onda de pedidos de ETF de alts está chegando, uma nova rodada de especulação está prestes a começar?

Recentemente, apesar do desempenho desapontante do mercado de criptomoedas, o interesse das instituições financeiras tradicionais por ativos criptográficos continua a crescer. Após a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) ter aprovado, em fevereiro deste ano, os ETFs de LTC, DOGE, SOL e XRP solicitados por várias instituições, políticas favoráveis e a flexibilização da regulamentação impulsionaram o progresso de vários ETFs de alts esta semana.

As últimas alts a solicitar ETF

O processo de solicitação de ETF nos EUA normalmente inclui a apresentação do formulário S-1/S-3 pelo emissor, a apresentação do formulário 19b-4 pela bolsa, o período de comentários públicos, o feedback da SEC e, por fim, a aprovação. Todo o processo leva cerca de 6 a 8 meses, dependendo do progresso da revisão da SEC. Abaixo estão algumas das principais alts que solicitaram ETF recentemente e seu desempenho no mercado:

ADA (Cardano)

No dia 25 de fevereiro, a SEC confirmou a aceitação do pedido de listagem do ETF de Cardano (ADA) à vista apresentado pela NYSE Arca em nome da Grayscale. Este pedido foi submetido no dia 10 de fevereiro, e a Coinbase Custody Trust Company será o custódio, enquanto a BNY Mellon será responsável pelos serviços de ativos e pela administração.

No dia 2 de março, o preço do ADA teve um grande aumento, com uma subida diária superior a 70%.

DOT (Polkadot)

No dia 25 de fevereiro, uma bolsa submeteu o documento de solicitação 19b-4 para o ETF DOT da Grayscale.

HBAR (Hedera)

No dia 24 de fevereiro, uma exchange submeteu o pedido 19b-4 para o HBAR ETF da empresa canadense Canary Capital; no dia 4 de março, essa exchange submeteu novamente o pedido 19b-4 para o ETF Hedera da Grayscale.

Hedera é vista como uma ação promissora no mercado de criptomoedas. Atualmente, a Valour Funds apresentou um pedido para um produto de staking físico na bolsa Euronext da Europa. Ao mesmo tempo, a Canary Capital apresentou um pedido para um ETF de HBAR à vista nos Estados Unidos, elevando ainda mais as expectativas do mercado.

AXL (Axelar)

No dia 6 de março, a Canary submeteu o documento S-1 para o seu ETF AXL.

Além disso, o ex-diretor jurídico de uma plataforma de troca, Brian Brooks, juntou-se ao novo conselho consultivo institucional da Axelar, um projeto focado na coordenação regulatória e na adoção institucional.

O fundo fiduciário Canary AXL Trust, lançado pela Canary Capital, incluirá o token nativo da rede Axelar, sendo o primeiro fundo de investimento a oferecer um protocolo de interoperabilidade de blockchain universal. Este fundo fiduciário tem como objetivo fornecer aos investidores institucionais oportunidades de investimento em tecnologias de interconexão blockchain, conectando vários ecossistemas Web3.

APT (Aptos)

No dia 6 de março, a Bitwise apresentou oficialmente o pedido S-1 à SEC, para registrar o possível lançamento do ETF Aptos. Isso marca o primeiro passo para o lançamento do ETF Aptos no mercado dos Estados Unidos.

Aptos está buscando lançar um ETF listado nos EUA em colaboração com principais empresas de gestão de ativos, tornando-se um dos poucos protocolos de criptomoeda a alcançar esse marco global.

Antes disso, a Bitwise lançou o Aptos Staking ETP na bolsa de valores da Suíça em novembro de 2024, para o staking do token Aptos.

Estado atual do ETF de Ethereum

O ETF de Ethereum foi oficialmente lançado no mercado de capitais dos EUA a 23 de julho do ano passado, quando o preço do Ethereum era de cerca de 3200 dólares. Dados mostram que, nos seis meses após o lançamento do ETF de Ethereum, o fluxo líquido de entrada atingiu 2.76 bilhões de dólares, o que equivale a quase 1% do total de Ethereum. No entanto, atualmente o preço do Ethereum caiu para cerca de 2300 dólares.

Isso se deve, por um lado, ao fato de que uma certa empresa de gestão de ativos está constantemente vendendo ETFs de Ethereum, tornando-se o maior vendedor do mercado, o que impede a valorização do Ethereum; por outro lado, o Ethereum é mais afetado pela venda de grandes investidores do que o Bitcoin, e atualmente está absorvendo a pressão de venda potencial.

É importante notar que certas instituições estão aumentando continuamente suas participações em Ethereum. O fluxo líquido de ETFs e a compra contínua por instituições refletem a atitude positiva dos investidores de longo prazo em relação ao Ethereum em um ambiente de mercado com políticas cada vez mais abertas.

No entanto, mesmo que os ETF de alts mencionados acima sejam aprovados em 2025, embora esses ETF se tornem uma janela para a entrada de capital tradicional, isso não significa que esses tokens apresentarão uma tendência de alta acentuada.

O futuro desenvolvimento dos ETFs de criptomoeda

Com a melhoria do ambiente político, espera-se que a probabilidade de aprovação de vários ETFs de alts continue a aumentar. Os analistas esperam que a SEC tome uma decisão sobre os ETFs de alts propostos em outubro deste ano. Se os ETFs de alts forem aprovados consecutivamente, é provável que futuras boas notícias continuem a atrair mais investidores conservadores e institucionais, alterando assim a estrutura de investidores do mercado.

O mercado de criptomoedas pode experienciar um aumento da liquidez, uma subida dos preços e uma mudança na estrutura dos investidores neste ambiente político. A aprovação de mais produtos ETF também trará mais capital para o mercado de criptomoedas, aumentando a liquidez do mercado e, assim, reduzindo a volatilidade dos preços.

Além disso, o ETF lançado pelos Estados Unidos pode diretamente inspirar outros países e regiões a seguir o exemplo, promovendo a adoção de criptomoedas em todo o mundo. A convergência de políticas em todo o mundo não só pode reduzir efetivamente os custos de conformidade em transações transfronteiriças, mas também eliminar ainda mais as preocupações dos investidores sobre riscos legais, promovendo a participação de mais instituições e indivíduos. Essa tendência pode acelerar a transição das criptomoedas de ativos marginalizados para ferramentas financeiras convencionais, promovendo seu status crescente na economia global.

Com o governo a apoiar cada vez mais a indústria de criptomoedas, os estados americanos estão gradualmente a introduzir legislação sobre "reservas estratégicas de Bitcoin", e o Congresso pode ter a oportunidade de aprovar legislação relacionada com criptomoedas. Uma vez que a legislação seja aprovada, as criptomoedas poderão tornar-se numa nova classe de ativos que não pertencem a valores mobiliários nem a mercadorias, o que terá um significado revolucionário para o mercado de criptomoedas.

Moedas altcoin que podem solicitar ETF no futuro

Em 2025, pode ocorrer um pico de pedidos de ETF de alts. Algumas instituições preveem que a explosão da demanda por ETFs de criptomoedas fará com que seus ativos totais na América do Norte ultrapassem os ETFs de metais preciosos, tornando-se a terceira maior classe de ativos no setor de ETFs em rápido crescimento de 15 trilhões de dólares, apenas atrás de ações e obrigações.

Particularmente as altcoins altamente relacionadas ao mercado americano têm mais chances de serem favorecidas. Por exemplo, ONDO (Ondo Finance), como representante da categoria RWA que ancla ativos reais como títulos do tesouro americano, pode ser o primeiro a obter a aprovação para ETFs de títulos tokenizados, podendo até se tornar o principal ativo para instituições tradicionais alocarem em criptoativos. Se a legislação relevante for aprovada ainda este ano, estabelecendo o princípio de "isenção de leis de valores mobiliários para protocolos descentralizados", tokens DeFi mainstream dos EUA como UNI (um DEX), MKR (um protocolo de stablecoin descentralizada) e AAVE (um protocolo de empréstimos) podem acelerar sua integração no sistema financeiro tradicional.