Ethereum: o novo petróleo da era digital

O sistema financeiro global está passando por uma transformação significativa, com vários ativos sendo gradualmente digitalizados e transferidos para a blockchain. Esta evolução requer uma camada de liquidação global segura, neutra e confiável, para suportar a operação de ativos globais. Ethereum tornou-se essa base.

A adoção institucional do Ethereum está acelerando, o quadro regulatório dos EUA apoia a inovação em blockchain, e os ativos digitais estão se tornando uma parte principal dos portfólios de investimento tradicionais.

O Bitcoin levou 15 anos para ser amplamente reconhecido como ouro digital: um ativo monetário escasso que transcende o controle soberano. O Ethereum complementa o Bitcoin: ele não só pode armazenar valor, mas também facilita a transferência de valor sem costura, a construção de confiança e a colaboração global. O ETH é a próxima geração de oportunidades de investimento assimétricas, com potencial para se tornar a posição central na carteira de ativos digitais institucionais.

Ethereum já se tornou a plataforma padrão para stablecoins, ativos tokenizados de alto valor e infraestrutura de blockchain institucional. Atualmente, mais de 80% dos ativos tokenizados existem no Ethereum. O Ethereum, com sua arquitetura robusta, conquistou a confiança de empresas líderes de gestão de ativos e fornecedores de infraestrutura em todo o mundo: é a blockchain mais segura e descentralizada do mundo, oferecendo confiabilidade incomparável e zero tempo de inatividade.

No entanto, como um ativo que sustenta este sistema transformador, o ETH continua a ser uma das oportunidades mais subestimadas no mercado global. Apesar de o Ethereum ocupar uma posição de destaque no mercado e ter passado por atualizações técnicas significativas, o preço atual de negociação do ETH está muito abaixo de seu ponto alto histórico em 2021. Acreditamos que essa disparidade de preços não irá durar, e entender a proposta de valor única do ETH trará uma das maiores oportunidades de alta entre as classes de ativos atuais.

ETH não é apenas um token, é também um colateral da economia em cadeia, combustível de cálculo e infraestrutura financeira que gera rendimento. Ele é ativamente reservado, apostado, destruído e utilizado. O Bitcoin é uma mercadoria que serve como uma simples reserva de valor, enquanto o Ethereum também é uma mercadoria que pode atuar como reserva de valor, mas ao mesmo tempo possui uma enorme utilidade------o que efetivamente o torna um ativo de reserva produtiva: o petróleo digital que alimenta a economia digital.

Relatório de Exposição

Este relatório tem como objetivo explicar por que o ETH deve ser considerado uma alocação central nas estratégias institucionais, especialmente aquelas que priorizam a criação de valor a longo prazo, a exposição tecnológica e a infraestrutura financeira voltada para o futuro. O relatório é dividido em três partes principais:

Compreender o Éter: o petróleo digital que impulsiona a economia digital

Esta seção discutirá a relação entre Ethereum e ETH, a utilidade e características exclusivas do ETH, a avaliação de um quadro de valorização apropriado para o ETH como um ativo, bem como as razões pelas quais ele está subavaliado e subalocado nos portfólios de investidores institucionais que buscam oportunidades assimétricas e armazenamento de valor produtivo.

Ethereum: a infraestrutura subjacente que impulsiona a ascensão do ETH

Esta seção cobrirá os fatores estruturais, técnicos e econômicos que impulsionam o crescimento contínuo da rede Ethereum. Ela esclarecerá a posição que o Ethereum pode estabelecer como camada base do sistema financeiro digital global e como essa posição apoiará e amplificará a importância econômica do ETH.

Ethereum e IA: o motor econômico da economia autónoma

Esta seção irá olhar para o futuro, avaliando o Ethereum ------ e através do seu derivado ETH ------ o papel que pode desempenhar e o seu valor potencial em um sistema financeiro impulsionado por agentes autônomos.

Pontos-chave

ETH é o petróleo digital: ETH fornece energia à economia do Ethereum e acumula valor através da sua utilidade, escassez e rendimento.

ETH é uma reserva de valor resistente à censura: ETH é um ativo de liquidação, segurança e colateral na economia digital. Com o aumento do número de ativos tokenizados controlados externamente na Ethereum, como a stablecoin (, ativos do mundo real e ferramentas financeiras licenciadas ), a demanda por um ativo de reserva global neutro e resistente à censura como armazenamento de valor fundamental é crucial.

ETH não é uma empresa de tecnologia: o quadro de avaliação deve evoluir; ETH não pode ser avaliado apenas com base na receita de taxas como as ações de tecnologia ------ Ethereum é uma infraestrutura digital única e é encapsulada como um ativo de reserva global.

Emissão programática + queima = escassez previsível: o limite teórico de emissão total anual de ETH é de 1,51%, mas a queima de produtos gerados pelo uso da plataforma geralmente resulta em um volume líquido de emissão ainda mais baixo. Desde setembro de 2022, a inflação da oferta de ETH tem permanecido em torno de 0,09%, abaixo da moeda fiduciária e do Bitcoin.

O ETH oferece rendimentos nativos: o staking de validadores torna o ETH apostado um bem digital produtivo e rentável.

ETH já é um ativo de reserva: ETH já é um ativo de reserva da economia digital do Ethereum e em breve se tornará um ativo de reserva para instituições e países soberanos.

ETH subestimado: o fato de ETH estar atrás de BTC é um erro de precificação temporário, e não uma fraqueza estrutural, criando assim uma rara oportunidade de investimento assimétrica.

O papel do ETH na futura economia de IA ainda não foi precificado: com a integração de agentes autônomos no mundo financeiro, será necessária uma nova infraestrutura econômica. O Ethereum é a plataforma mais adequada e mais provável para apoiar esse futuro, funcionando como a camada operacional da economia híbrida homem-máquina ------ com ETH como sua moeda nativa e ativo de reserva.

O ETH tem potencial de trilhões de dólares: o objetivo de curto prazo é 8.000 dólares; a longo prazo, estimativas conservadoras indicam que, como reserva monetária/ativo de mercadoria, o ETH pode ultrapassar 80.000 dólares.

ETH: O petróleo digital que impulsiona a economia digital

ETH é o ativo nativo da rede Ethereum, além de ser o motor econômico que impulsiona seu funcionamento.

É um petróleo digital------ um ativo que fornece energia, garantias e reservas para o novo sistema financeiro da internet.

O sistema financeiro tradicional está no início de uma transformação estrutural, passando de uma infraestrutura analógica para uma arquitetura nativa digital. O Ethereum tem potencial para se tornar a camada de software fundamental------semelhante a um sistema operacional, como o Microsoft Windows------o novo sistema financeiro global será construído sobre isso.

Quando tudo isso for realizado, o ETH se tornará o ativo básico de uma plataforma global abrangente, que abrangerá o futuro em áreas como finanças, tokenização, identidade, computação, inteligência artificial, entre outras. Essa complexidade inerente torna o ETH mais difícil de definir, especialmente em comparação com ativos de armazenamento de valor simples como o Bitcoin ------ mas isso também confere ao ETH um valor estratégico maior e implica que o ETH possui um potencial de longo prazo mais significativo.

ETH não é apenas uma criptomoeda, é um ativo multifuncional, cujas funções incluem:

Cálculo de combustível: cada operação na cadeia consumirá ( para destruir ) ETH. É o ativo fundamental que impulsiona o cálculo, armazenamento de dados, transferência de ativos e liquidação de valor na Ethereum, servindo como combustível para os seguintes itens:

• Cada transferência de stablecoin.
• Cada emissão de tokenização de ativos do mundo real.
• Cada transação executada na Ethereum.
• Cada nova aplicação------DeFi, jogos, IA, identidade------a sua execução irá destruir ETH.

Ativos de armazenamento de valor com rendimento: além de simplesmente manter ETH como armazenamento de valor, ETH também pode gerar rendimento através do staking. Quando alguém faz staking de ETH, concorda em bloqueá-lo no sistema, tornando-se um validador ------ um participante da rede, cujo papel é semelhante ao de um árbitro, que revisa e valida transações. O processo de validação é realizado principalmente de forma automática, portanto, a pessoa ou entidade que faz staking de seu ETH geralmente não precisa realizar nenhum trabalho adicional além de fazer o staking. A rede seleciona aleatoriamente validadores para propor ou confirmar novos blocos de transações. Se o validador completar seu trabalho corretamente, ele receberá recompensas na forma de ETH.

Colateral de liquidação original: ETH oferece segurança para bilhões de stablecoins, RWA( ativos do mundo real) e aplicações financeiras. O ETH possui resistência à censura, neutralidade confiável e não é afetado pela desvalorização, sendo o colateral básico do ecossistema Ethereum; atualmente, cerca de 32,6% da oferta total de ETH está sendo utilizado como colateral, enquanto 3,5% foi exportado para outras blockchains. Com o aumento do número de ativos tokenizados controlados externamente na Ethereum(, como stablecoins, RWA e instrumentos financeiros licenciados), a demanda por um ativo de reserva neutro como armazenamento de valor fundamental torna-se crucial. Os ativos tokenizados podem ter riscos de emissor, jurisdição e contraparte; em contraste, o ETH âncora todo o sistema de uma maneira acessível globalmente, não soberana e neutra para armazenamento de valor, permitindo a liquidação, colateralização e roteamento de liquidez sem introduzir dependência sistêmica de qualquer participante único.

Num mundo cada vez mais repleto de ativos tokenizados que dependem de contrapartes externas, o valor de ativos colaterais verdadeiramente neutros, nativos e não soberanos cresceu significativamente. ETH é o único colateral original na economia dos contratos inteligentes ------ completamente independente do risco das contrapartes externas. ETH representa o mais alto nível de confiança na Terra, o que contribuirá cada vez mais para o seu prêmio monetário futuro.

Ativos deflacionários: Com o aumento da atividade na rede, o ETH se tornará deflacionário. Cerca de 80,4% das taxas de transação serão destruídas, reduzindo assim a oferta total de ETH. A taxa de emissão máxima de 1,51% ao ano ( só será alcançada em situações extremas, quando 100% do ETH estiver em staking e não houver taxas de transação destruídas ); quando a demanda por recursos da rede é alta, o ETH se torna uma mercadoria deflacionária. Ao contrário das mercadorias tradicionais, o aumento na demanda por ETH não provoca um aumento na produção, levando a uma dinâmica onde a demanda pode superar a oferta por um longo período.

A manifestação do crescimento econômico tokenizado: Assim como a demanda global por petróleo cresce com a expansão econômica, o ETH também obtém valor do crescimento da economia em blockchain------mas devido ao seu limite de emissão, sua elasticidade de suprimento é muito menor em relação ao petróleo:

• Valor Total Bloqueado do Ethereum (: O Ethereum atualmente abriga mais de 767 bilhões de dólares em ativos. Isso representa o maior TVS entre todas as blockchains, consolidando o Ethereum como a base da economia tokenizada.

• Crescimento exponencial: A mudança de paradigma está a evoluir para uma economia global cada vez mais descentralizada. À medida que os negócios, o comércio e a propriedade de ativos se transferem para a cadeia, a capacidade econômica do Ethereum promete um crescimento exponencial. Isso aumentará significativamente a demanda por ETH, tanto como combustível para transações, como também como reserva de moeda central que suporta o novo sistema financeiro global.

Pares de negociação de reserva: ETH é o principal par de negociação de reserva nas exchanges descentralizadas, e no Ethereum, 70,6% dos pares de negociação são cotados em ETH. Semelhante à maioria das moedas no sistema financeiro tradicional que são negociadas em dólares, para negociar a maioria dos ativos digitais de forma eficiente, eles devem ser negociados em ETH ou em stablecoins atreladas ao dólar.

Ativos de reserva estratégica: cada vez mais aplicativos, protocolos DeFi e gestores de fundos institucionais estão acumulando ETH como ativos de reserva estratégica. À medida que mais instituições e entidades soberanas se voltam para a infraestrutura financeira do Ethereum, essa tendência está se acelerando. Ao contrário de ativos de reserva inertes, o ETH é completamente programável, permitindo a automação de tesourarias e gestão financeira complexa. O ETH em reserva pode ser programaticamente apostado, utilizado como colateral para empréstimos, empregado em formadores de mercado automatizados )AMM(, ou diretamente integrado em protocolos de custódia, planos de atribuição, sistemas de pagamento, mecanismos de ponte, entre outros. Embora o BTC seja principalmente um ativo de tesouraria ocioso, o ETH ativa a produtividade da tesouraria e a eficiência operacional. O ETH, como um ativo de reserva neutro, se destaca na garantia e condução do sistema financeiro global tokenizado.

Isto não é uma teoria, a competição para acumular Éter já começou. As reservas estratégicas de Éter estão a expandir-se rapidamente, e a quantidade de Éter detida por instituições, agora divulgada publicamente, aproxima-se dos 2 mil milhões de dólares. À medida que as instituições começam a reconhecer cada vez mais o valor multifacetado do Éter, a oportunidade para os pioneiros torna-se clara e atraente. O Éter não está apenas a tornar-se um ativo de reserva estratégica, mas também é uma parte indispensável da gestão de fundos das instituições.

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É precisamente por todas essas características e funcionalidades únicas que não podemos avaliar o ETH como uma ação de tecnologia. O ETH é uma nova categoria de ativo.

Portanto, o ETH não pode ser avaliado com precisão através do método de desconto de fluxos de caixa. Em vez disso, o ETH deve ser visto sob a perspectiva do valor estratégico de armazenamento e da escassez impulsionada pela utilidade. Esta perspectiva