A Reserva Federal (FED) revela divergências sobre a redução das taxas de juro! O mundo está atento a setembro, o seu bolso está preparado?

Às 00:00 do dia 10 de julho, horário de Pequim, a Reserva Federal (FED) divulgou a ata da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) realizada de 17 a 18 de junho.
O relatório mostra que os oficiais da A Reserva Federal (FED) presentes na reunião têm divergências sobre a direção futura da política monetária. Embora a maioria dos oficiais acredite que "este ano é adequado para uma redução das taxas de juros", o debate sobre o timing e a amplitude é extremamente intenso.
Por que cada movimento da A Reserva Federal (FED) pode gerar tanta atenção? Qual é a lógica por trás da redução das taxas de juros? Por que se diz que o resultado dessa redução das taxas de juros irá impactar o bolso de cada pessoa?
Hoje vamos desvendar camada por camada, levando você a entender a lógica subjacente e os potenciais impactos desta mudança de política.
Por que o mundo está tão atento à redução da taxa de juros da A Reserva Federal (FED)?
A Reserva Federal (FED) é não apenas o "volante" da economia americana, mas também a "válvula-mestre" da liquidez global. Sua influência se manifesta em três níveis:
1、O "termômetro" do mercado de capitais: A redução da taxa de juros pela A Reserva Federal (FED) geralmente significa que o custo do capital no mercado está diminuindo, facilitando o financiamento para as empresas, e ativos de risco como ações e títulos podem entrar em um ciclo de alta.
Por exemplo, após a crise financeira de 2008, a Reserva Federal (FED) reduziu as taxas de juros consecutivamente e iniciou a flexibilização quantitativa, impulsionando diretamente o mercado de ações dos EUA a iniciar um mercado em alta de dez anos.
2. O "detonador" da volatilidade das taxas de câmbio: a redução das taxas de juro pode levar à desvalorização do dólar, enquanto as moedas dos mercados emergentes se valorizam em relação a ele, afetando assim os lucros das empresas multinacionais e a dinâmica do comércio global.
Após a redução da taxa de juro da A Reserva Federal (FED) em 2020, o yuan, o euro e outras moedas fortaleceram-se temporariamente, atraindo um grande fluxo de capital internacional para o mercado asiático.
3、O "termômetro" das expectativas econômicas: as decisões da A Reserva Federal (FED) refletem seu julgamento sobre as perspectivas econômicas dos Estados Unidos e até mesmo do mundo. Se houver uma redução das taxas de juros, isso pode significar que o crescimento econômico dos Estados Unidos está desacelerando, e outras economias globais também podem ser forçadas a ajustar suas políticas em resposta.
A Reserva Federal (FED) por que considera baixar as taxas de juro? Fraqueza econômica ou pressão política?
À primeira vista, a redução da taxa de juro pela A Reserva Federal (FED) é para lidar com a desaceleração econômica, mas as razões profundas são muito mais complexas do que aparentam:
1. A desagregação dos dados econômicos: Apesar de a taxa de desemprego nos Estados Unidos permanecer baixa, sinais de fraqueza na manufatura e a diminuição do impulso de consumo já levantaram preocupações.
O Goldman Sachs apontou que o mercado de trabalho dos EUA "parece saudável, mas a dificuldade em encontrar emprego está aumentando", e fatores sazonais e mudanças nas políticas de imigração podem continuar a pressionar o crescimento do emprego.
2、O "jogo das expectativas" da inflação: O presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, enfatizou várias vezes que "a queda da inflação é uma condição prévia para cortes nas taxas de juros", mas as atas da reunião de junho mostram que os oficiais esperam que a inflação possa voltar a 3% nos próximos meses.
Esta atitude contraditória reflete a dificuldade da política — evitar a inflação descontrolada, ao mesmo tempo que se teme um hard landing da economia.
3. A pressão política subterrânea: O governo Trump tem pressionado frequentemente a A Reserva Federal (FED) recentemente, pedindo na quarta-feira que a A Reserva Federal (FED) reduza a taxa de juros de referência federal em pelo menos 3 pontos percentuais, para ajudar a diminuir o custo do pagamento da dívida nacional.
No entanto, face à pressão, o presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, tem reiterado em várias ocasiões que não se deixará levar pela pressão política ao formular a política monetária.
Ele afirmou com firmeza que, em um cenário de economia robusta e incertezas sobre a inflação, a Reserva Federal (FED) está em uma posição vantajosa para manter a paciência antes de obter mais informações.
Quais serão as repercussões em cadeia da redução das taxas de juros?
O Citigroup acredita que, embora os dados de emprego relativamente fortes do país M na semana passada tenham bloqueado a possibilidade de um corte nas taxas em julho, o consenso entre os oficiais da Reserva Federal sobre a desaceleração da inflação está impulsionando o processo de corte nas taxas em setembro.
Se a Reserva Federal (FED) realmente iniciar a redução das taxas de juros em setembro, o mercado global poderá apresentar as seguintes tendências:
1. Mercado de ações: a alegria de curto prazo e as preocupações de longo prazo coexistem. O Goldman Sachs prevê que a redução das taxas de juros impulsionará o índice S&P 500 a subir mais de 10% nos próximos 12 meses, com as ações de tecnologia e o setor de consumo podendo ser os maiores vencedores. Mas é preciso estar atento ao risco de "tudo de bom já foi precificado".
O Deutsche Bank apontou que, caso a redução da taxa de juros não atinja as expectativas ou os dados econômicos se deteriorarem, o mercado poderá ter uma volatilidade inversa.
2. Dólar: a "efetividade de balança" sob a pressão da desvalorização pode fazer com que o índice do dólar caia abaixo da marca de 100, enquanto o yuan, o iene e outras moedas podem se fortalecer em certos períodos, beneficiando economias exportadoras como a da China.
Os ativos de mercados emergentes (como ouro e ações de Hong Kong) atrairão mais fluxo de capital, mas os países com alta dívida podem enfrentar choques cambiais.
3. Empresas: Convivência de afrouxamento de financiamento e pressão de custos O custo de emissão de dívida das empresas americanas está a diminuir, os gigantes da tecnologia devem aumentar a intensidade das recompra, mas as empresas exportadoras podem sofrer perdas de lucros devido à desvalorização do dólar.
A decisão das taxas de juros da Reserva Federal (FED) nunca é uma questão puramente "econômica", mas sim um complexo jogo de economia, política e relações internacionais.
Para nós, em vez de especular sobre o caminho das políticas, é melhor focar em dois âncoras principais: a verdadeira tendência dos dados de inflação e as ações coordenadas dos bancos centrais globais.