O ETF de staking Solana "SSK" tem tido um bom desempenho, utilizando uma estrutura inovadora para contornar a regulação tradicional.

No dia 3 de julho, o primeiro ETF de staking de Solana dos EUA foi oficialmente listado na Chicago Board Options Exchange, com um desempenho no primeiro dia que superou as expectativas do mercado. Este ETF não só acompanha o preço de mercado do Solana (SOL), mas também oferece recompensas de staking nativas de Solana aos investidores. O volume de comércio no primeiro dia atingiu 33 milhões de dólares, com entradas de 12 milhões de dólares, superando os ETFs de futuros de Solana e XRP lançados anteriormente.

Em comparação com os ETFs de ativos criptográficos tradicionais, este ETF oferece uma funcionalidade inovadora - recompensas de stake variáveis com dividendos mensais, sendo a taxa de dividendos atual de 7,3%. Um analista de ETF comentou: "Este é um início saudável para as negociações", e apontou que o volume de negociações nos primeiros 20 minutos após a listagem atingiu 8 milhões de dólares.

Este ETF tem como objetivo atender a diversas necessidades dos investidores, incluindo investidores de varejo que buscam exposição a criptomoedas, investidores nativos de criptomoedas que apoiam a inovação em blockchain, consultores financeiros que procuram maneiras de obter receita em blockchain em conformidade, e investidores institucionais que precisam de transparência em ETFs.

Vale a pena notar que este ETF adota a forma de registro de "empresa do tipo C", escolhendo registrar-se de acordo com a "Lei de Empresas de Investimento de 1940", em vez da "Lei de Valores Mobiliários de 1933". Esta estrutura permite que ele contorne o processo de aprovação tradicional de ETFs, possibilitando uma listagem rápida. No entanto, essa estrutura também traz alguns desafios, especialmente na área fiscal. Como as recompensas de stake são consideradas rendimento ordinário, o fundo precisa pagar imposto sobre o rendimento corporativo, e os investidores também devem arcar com impostos sobre dividendos e imposto sobre ganhos de capital, resultando em uma carga tributária geral relativamente alta.

Ao contrário dos ETFs de Bitcoin e Ethereum disponíveis, este ETF pertence a um quadro regulatório diferente. Isso significa que é necessário um custodiante qualificado para manter os ativos subjacentes. Atualmente, o único banco autorizado pela regulamentação federal a atuar como custodiante e a stake ativos digitais desempenha esse papel.

Apesar de a SEC ter demonstrado alguma hesitação em relação à evitação dos processos de aprovação tradicionais por parte das empresas do tipo C, acabou por aprovar o pedido deste ETF. Isso pode fornecer uma estrutura de referência para futuros ETFs de ativos criptográficos, mas também pode enfrentar mais escrutínio regulatório.

Há opiniões de mercado que apontam que a SEC não está tentando bloquear completamente o stake, mas sim que precisa de uma estrutura que consiga lidar com receitas, impostos, custódia e conformidade de uma maneira que seja compreensível para as finanças tradicionais. Atualmente, várias empresas estão competindo pela oportunidade de lançar um ETF à vista de Solana, e analistas esperam que esses fundos possam ser aprovados em dois a quatro meses. Além disso, há pelo menos 60 outras propostas de ETF de criptomoedas aguardando a revisão e potencial aprovação da SEC.