Oportunidades econômicas após a Reduzir para metade do BTC

O Bitcoin está prestes a alcançar um novo recorde histórico, enquanto seu ecossistema está se desenvolvendo de forma abrangente, com projetos como Layer2, (Re)Staking surgindo continuamente. Então, por que o Bitcoin precisa de seu próprio mecanismo de (re)staking? Qual é a sua razão de ser? Quais novas oportunidades surgirão para empreendedores e investidores após a redução para metade do BTC? Qual é o potencial do mercado de staking do BTC? Esta é uma oportunidade de longo prazo ou uma tendência de curto prazo?

No dia 22 de maio, uma plataforma e uma mídia realizaram uma discussão online nas redes sociais com vários projetos, intitulada "Novos scripts econômicos após a Reduzir para metade do BTC", onde exploraram profundamente o tema mencionado.

Os convidados que participaram neste evento incluem vários participantes importantes do ecossistema BTC, como o cofundador e CEO de uma plataforma, o experiente minerador de BTC Shen Yu; o CSO Xinshu Dong, do primeiro protocolo de staking de Bitcoin descentralizado e sem confiança; o fundador e CEO Matt, da tokenização de restaking de BTC e soluções de produtos financeiros; e o contribuinte central do projeto Zuki.

Como participantes profundos do ecossistema BTC e praticantes do longo prazo, os quatro convidados concordaram que, seja a curto, médio ou longo prazo, o ecossistema BTC contém enormes oportunidades. Assim, como aproveitar essas oportunidades e atender à demanda que transborda do ecossistema BTC? Os convidados, a partir de seus respectivos contextos e produtos, discutiram os pontos de ruptura e oportunidades na pista de empreendedorismo BTC e expressaram otimismo quanto ao futuro.

Segue um resumo dos pontos-chave:

• A redução para metade do Bitcoin nesta vez é influenciada por múltiplos fatores, e a tendência do mercado futuro apresenta incertezas. A redução para metade afeta principalmente o lado da oferta, resultando em uma queda acentuada na receita dos mineradores, especialmente para aqueles que utilizam máquinas de mineração antigas. Os mineradores serão forçados a acelerar a atualização de equipamentos e a otimizar os custos de eletricidade, encerrando operações ou transferindo-se para áreas com custos de eletricidade mais baixos. No entanto, devido à maior capacidade de resistência ao risco de grandes mineradores e capital tradicional, a diminuição da capacidade total da rede é limitada.

• Os rendimentos da mineração de BTC irão diminuir progressivamente, até se aproximarem de zero. No futuro, o verdadeiro retorno do BTC virá como um ativo de investimento, investindo em projetos ecológicos como L2, DeFi, CeFi, e os detentores de moeda obterão lucros a partir disso, que se tornará uma importante direção de desenvolvimento do ecossistema BTC.

• Os ganhos futuros dos mineradores vêm de duas partes: novos Bitcoins emitidos e taxas de transação, sendo que estas últimas dependem da atividade do ecossistema Bitcoin. Mais projetos de staking interessantes podem estimular o desenvolvimento do ecossistema, trazendo mais atividades e transações na cadeia, aumentando a segurança da rede e aumentando a receita das taxas de transação dos mineradores.

• O PoS carece de incentivos econômicos externos, a segurança é limitada pela escala do ecossistema on-chain, existindo o risco de controle. Os protocolos de staking e restaking do Bitcoin introduzem grandes ativos de Bitcoin externos para proporcionar segurança à rede PoS, resolvendo suas falhas intrínsecas, o que justifica a existência do staking de Bitcoin (re).

• O cofundador e CEO da certa plataforma, Shen Yu, prevê: o staking de Bitcoin será um mercado de bilhões de dólares, comparável ao início da mineração PoW, capaz de atender à demanda futura de cadeias de aplicações de alto desempenho que necessitam de infraestrutura segura.

• CEO de um projeto Matt: Quatro áreas principais que o ecossistema Bitcoin deverá focar no futuro - inovação na arquitetura, escolha do caminho de desenvolvimento L2, circulação eficiente de ativos e garantia de segurança.

• Para os construtores de ecossistemas e empreendedores, a curto prazo, pode-se focar na resolução do problema de congestionamento da rede BTC, aproveitando a demanda excedente; a médio prazo, pode-se prestar atenção às necessidades de rendimento dos detentores; e a longo prazo, o alvo é o potencial desenvolvimento do ecossistema após uma atualização da linguagem de script. Vale a pena observar se, no futuro, surgirão mais cenários de aplicação focados em torno do Bitcoin? Haverá melhores ferramentas para apoiar o uso do Bitcoin? E existirá um modelo de programação inovador para superar sua não completude de Turing?

• Como um projeto do ecossistema Bitcoin, sua solução visa problemas de violação objetiva, enquanto outro projeto aborda ataques subjetivos.

O peixe divino acredita que a redução para metade do Bitcoin afeta principalmente o lado da oferta, causando um certo impacto em vários participantes:

Para os mineradores, a queda acentuada na receita levou os mineradores que utilizam máquinas antigas a terem custos marginais que não cobrem os custos, sendo forçados a fechar ou transferir para regiões com tarifas elétricas mais baixas, impulsionando os mineradores a atualizarem os equipamentos e a otimizarem os custos de eletricidade. No entanto, devido à entrada de grandes mineradoras listadas e capital financeiro tradicional, a diminuição do poder de hash em toda a rede é limitada.

Para os investidores individuais, o principal impacto é a nível psicológico e emocional, com a expectativa de que, nos meses após a redução para metade, o mercado possa enfrentar uma nova tendência. No entanto, este ano, devido a múltiplos fatores, como a economia macro e o ETF de Bitcoin, a tendência do mercado apresenta incertezas.

Xinshu afirma que esta redução para metade do Bitcoin está a decorrer de forma relativamente suave. Com a entrada de instituições, todo o mercado está a tornar-se cada vez mais profissional e institucional. As pessoas começam a pensar se, além de possuir e minerar, o Bitcoin pode ter outras utilizações e rendimentos sustentáveis, em vez de depender apenas de subsídios inflacionários. Como líder da indústria de criptomoedas, será que o Bitcoin poderá irradiar ainda mais para uma comunidade de criptomoedas mais ampla?

A primeira tentativa deles é expandir a segurança do Bitcoin para outras cadeias PoS. Atualmente, as cadeias PoS mantêm a moeda nativa através de alta inflação, uma das razões é que o baixo APY dificulta atrair os detentores de moeda a manterem-na a longo prazo.

Eles criaram um mercado público, permitindo que o Bitcoin ocioso participe da staking, fornecendo segurança a outras cadeias. Em comparação com as pequenas chains que esperam um APY elevado, os stakers de Bitcoin têm expectativas relativamente mais baixas em relação ao APY. Isso oferece uma oportunidade para as chains PoS, introduzindo o Bitcoin como staking, o que pode aumentar os rendimentos para os detentores de Bitcoin, ao mesmo tempo em que reduz significativamente sua própria inflação.

A longo prazo, é mais importante que o Bitcoin possa obter mais usos e cenários de lucro, atraindo mais participantes, não se confiando apenas nos lucros da mineração. Projetos ecológicos trarão novos cenários de aplicação para o Bitcoin, tornando todo o ecossistema mais diversificado.

Matt apontou que a redução para metade do Bitcoin, que ocorre a cada quatro anos, é uma tendência fixa, e os lucros da mineração irão gradualmente diminuir, convergindo eventualmente para zero. Naquele momento, o verdadeiro retorno para os detentores de Bitcoin virá do investimento em produtos L2, DeFi, CeFi, entre outros, capacitando esses negócios, ampliando as fronteiras do ecossistema Bitcoin e trazendo novos lucros, que certamente se tornarão uma grande tendência.

Muitos detentores de Bitcoin e projetos estão a promover esta tendência, como um projeto que investe em Bitcoin escasso na parte da procura, fornecendo garantias de segurança para cadeias PoS ou L2, permitindo que os investidores lucrem com isso. Se o Bitcoin se tornar, afinal, um ativo de investimento ou moeda, será certamente necessário um mercado de distribuição de liquidez eficiente e a liquidez será capitalizada.

Do ponto de vista dos mineradores, o staking é benéfico para o desenvolvimento do ecossistema do Bitcoin.

Primeiro, o Bitcoin em si não precisa de staking, mas os detentores e mineradores desejam obter os benefícios que o staking traz. Como uma moeda forte, o Bitcoin há muito tempo tem dificuldade em obter rendimentos nativos, enquanto o staking permite que os detentores de BTC recebam recompensas em tokens de novos projetos.

Em segundo lugar, os ganhos futuros dos mineradores vêm de duas partes: os novos bitcoins emitidos e as taxas de transação. A segunda depende da atividade do ecossistema da rede Bitcoin. Mais projetos de staking interessantes podem incentivar o desenvolvimento do ecossistema, trazendo mais atividades e transações na cadeia, aumentando assim a segurança da rede Bitcoin.

Assim, como mineradores e detentores de BTC, todos desejam que mais protocolos de staking e restaking apareçam; quanto mais próspero for o ecossistema do Bitcoin, mais lucros poderão obter.

O peixe divino acredita que o problema central do PoS reside na falta de incentivos econômicos externos, e a segurança dos ativos subjacentes depende da escala dos ativos nativos na cadeia, com a segurança final limitada ao total da escala do ecossistema da cadeia. Em um mercado em baixa, controlar os nós da rede pode levar ao controle de todos os ativos da cadeia.

O staking e o protocolo de restaking do Bitcoin introduziram grandes ativos externos independentes da cadeia, proporcionando segurança às redes PoS. Com a escala dos ativos Bitcoin ultrapassando um trilhão de dólares, continua a injetar incentivos econômicos externos nas redes PoS, aumentando significativamente a segurança. Esta inovação resolve a falha intrínseca da falta de externalidade no PoS, surpreendendo e já começando a ser implementada, com um enorme potencial de desenvolvimento.

Ele acredita que o staking de BTC é pelo menos um mercado de dez bilhões de dólares, comparável ao início da mineração PoW. Com o desenvolvimento da modularização, no futuro surgirão numerosas cadeias de aplicações de alto desempenho que necessitam de infraestrutura de segurança, e o protocolo de staking de Bitcoin pode atender a essa demanda.

Para construtores de ecossistemas e empreendedores, aproveitar a onda narrativa do BTC tem três fases principais:

Curto prazo: Diante da atual congestão da rede, oferecer melhores serviços e soluções para atender à demanda excedente.

Médio a longo prazo: muitos detentores de Bitcoin desejam obter rendimentos de ativos nativos. Assim, os empreendedores podem refletir sobre como proporcionar retornos de rendimento estáveis e de baixo risco para os detentores de BTC; talvez possam considerar aplicações em áreas como CeDeFi e restaking, que representam oportunidades a médio e longo prazo.

A longo prazo: Se a linguagem de script da rede Bitcoin puder ser atualizada, será possível desenvolver verdadeiras aplicações ecológicas em grande escala sob uma premissa de confiança e permissão zero. Este é o horizonte a longo prazo e a oportunidade de todo o ecossistema.

Matt apontou que o ecossistema do BTC enfrenta vários desafios importantes:

Inovação na arquitetura: a arquitetura do Bitcoin pode precisar de algumas atualizações para suportar a verdadeira liquidação em cadeia descentralizada, como promover melhorias e implementar funcionalidades mais avançadas, o que será um grande avanço e um marco para todos os projetos DeFi e BTC L2.

Caminho de desenvolvimento do L2: haverá um L2 que dominará tudo ou vários L2 interoperáveis se conectarão através de um padrão de protocolo comum? De qualquer forma, a circulação eficiente dos ativos de Bitcoin é crucial, necessitando de um mercado de correspondência eficiente, mercado de derivativos financeiros em cadeia, entre outros.

Segurança: é crucial oferecer maior segurança na camada de infraestrutura e garantir segurança financeira para os investidores. Produtos relacionados a seguros podem ser oferecidos na infraestrutura DeFi, mantendo os riscos dentro de limites aceitáveis.

Em suma, a inovação na arquitetura, a escolha do caminho de desenvolvimento L2, a circulação eficiente de ativos e a segurança são os principais desafios que o ecossistema BTC enfrenta.

Xinshu afirma que o objetivo do design do seu protocolo é permitir que o Bitcoin participe de um ecossistema descentralizado mais amplo, oferecendo garantias de segurança para outras cadeias PoS ou redes de segunda camada. Ao apostar ativos BTC, pode-se fornecer um pool de ativos colaterais confiável e "inexaurível" para essas redes, aumentando assim a sua segurança. Isso é diferente do mecanismo de staking/restaking do Ethereum:

Objetivos diferentes: o Ethereum visa a segurança da sua própria rede, enquanto eles fornecem garantia para outras redes.

Formas de implementação diferentes: Ethereum agrega em contratos inteligentes na cadeia, enquanto o Bitcoin permite que cada usuário faça staking independentemente, bloqueando-o nos scripts UTXO, sendo assim mais descentralizado.

Eles utilizam o modelo UTXO do Bitcoin para implementar uma arquitetura de staking descentralizada e dispersa inovadora, que tem uma diferença fundamental em relação ao modelo de staking do pool de contratos do Ethereum, esta é uma inovação tecnológica central.

A razoabilidade do Restaking reside no fato de que, ao bloquear criptomoedas como colateral, é possível punir comportamentos maliciosos, garantindo assim a segurança da rede. A prática tradicional é a de apostar tokens nativos, mas existem problemas como a baixa quantidade total de tokens e altos incentivos à inflação. Eles incorporaram o Bitcoin, o ativo de blockchain mais seguro, ao sistema de apostas, expandindo os cenários de staking.

Matt afirmou que a razão pela qual escolheram dispor todo o circuito é porque vêem um grande potencial no BTC restaking. A quantidade total de dólares em circulação é de cerca de 24 trilhões, enquanto o mercado de dívida é de cerca de 50 trilhões; e o valor total de mercado do Bitcoin é de 1,4 trilhões, aproximadamente 60% da circulação de dólares. Assim, se considerarmos isso, o tamanho do mercado de BTC restaking pode teoricamente chegar a 30 trilhões de dólares, o que oferece um enorme espaço de imaginação.

Essencialmente, o BTC restaking é emprestar a liquidez do Bitcoin, bloqueando uma parte como colateral para fornecer segurança, recuperando o capital e os juros no vencimento; é uma forma de empréstimo sem risco, semelhante à compra de obrigações do governo.

Eles estão resolvendo o primeiro problema de securitização do capital e da atividade de empréstimo. Através de dois tipos de ativos padrão STBTC( capital) e token de rendimento( juros), é possível unificar a liquidez e desenvolver um mercado de derivativos financeiros mais rico com base no token de rendimento, como opções, futuros, etc. Ao mesmo tempo, o empréstimo também libera uma grande quantidade de liquidez em Bitcoin, que pode colaborar com protocolos de empréstimo DeFi, stablecoins, exchanges, entre outros. O padrão de ativos também pode colaborar com outros projetos de restaking, fornecendo colateral adicional através do STBTC.

Zuki apresenta, o seu projeto é um ativo ancorado 1:1 ao BTC, desempenhando o papel de ponte entre o pool de ativos nativos em BTC e projetos DeFi/infraestrutura no ecossistema DeFi do BTC. Como um canal, garantirá segurança, permitindo que os usuários escolham livremente serviços e cenários de rendimento. Diferente de certo projeto, eles explorarão novos mecanismos para aumentar a eficiência do uso do BTC, oferecendo incentivos ecológicos, permitindo que a posse e a negociação obtenham múltiplos retornos, com a expectativa de migrar o modelo de rendimento do Ethereum para o BTC, fomentando mais inovações.

Xinshu explicou o seu mecanismo de penalização de staking de BTC.