BTC (Re)staking e análise da concorrência no mercado de ativos ancorados em BTC

Com o lançamento da primeira fase da mainnet Babylon, a entrada do Pendle no mercado de BTC LST e o lançamento de várias versões embaladas de BTC, o BTCFi voltou a ser o foco de atenção do mercado. Este artigo irá explorar os últimos desenvolvimentos no staking de BTC (re) e no campo de ativos lastreados em BTC.

BTC (Re)staking Mercado

Após atingir rapidamente o limite de 1000 BTC na Babylon Stage 1, a competição entre BTC LST tornou-se cada vez mais intensa. Nos últimos 30 dias, a Lombard Finance experimentou um crescimento rápido, alcançando o TVL mais alto atualmente com um volume de depósitos de 5.9k BTC, superando o Solv Protocol, que antes liderava há muito tempo.

Lombard, ao colaborar com o principal protocolo de re-staking Symbiotic, oferece aos participantes uma fonte mais rica de retornos de re-staking e oportunidades de participação em DeFi a partir do ecossistema ETH, obtendo assim uma vantagem competitiva na fase atual.

A Importância da Estratégia Ecológica

No domínio do BTC LST, a estratégia ecológica tornou-se um fator-chave no atual panorama competitivo. Ao contrário do ETH LRT, o BTC LST enfrenta considerações mais complexas, incluindo cenários de aplicação DeFi a montante, a fase de desenvolvimento do BTC L2, a combinação com os ativos lastreados em BTC em várias cadeias e a integração com plataformas de re-staking.

Estratégia da Lombard Finance

A Lombard foca no desenvolvimento do ecossistema ETH. Através de parcerias com a Symbiotic e a Karak Network, oferece recompensas externas ricas para os stakers além da Babylon. O $LBTC, como o primeiro LST de BTC, obteve suporte de protocolos de re-staking no ETH. No que diz respeito à utilidade do LST, a Lombard está ativamente promovendo o uso alavancado do $LBTC no ETH, com importantes parceiros como Pendle, Gearbox Protocol e Zerolend.

Solv Protocol e a estratégia multi-chain do Bedrock

O Solv Protocol e o Bedrock estão ativamente a expandir em múltiplas cadeias, com desenvolvimento ecológico que abrange a recepção de depósitos a montante e a construção de aplicações a jusante. A principal liquidez do SolvBTC.BBN e do uniBTC está concentrada nas cadeias BNB e ETH, enquanto também injeta liquidez BTC em outras L2. A estratégia única do Solv é exigir que os usuários depositem SolvBTC para converter em SolvBTC.BBN e participar do Babylon, o que irá impulsionar a demanda do mercado por SolvBTC.

Lorenzo Protocol e pStake Finance

Lorenzo Protocol e pStake Finance focaram no desenvolvimento da cadeia BNB na fase inicial. Eles suportam a recepção de depósitos $BTCB e cunharam LST - $stBTC e $yBTC na cadeia BNB, respectivamente. Lorenzo construiu um mercado de rendimento baseado em BTCFi, adotando uma estrutura que separa o token de capital líquido (LPT) e o token de acumulação de rendimento (YAT), tornando a jogabilidade baseada nos rendimentos de restaking de BTC mais flexível.

Pendle avança para o BTCFi

A Pendle integrou quatro tipos de BTC LST no seu mercado de pontos, incluindo $LBTC, $eBTC, $uniBTC e $SolvBTC.BBN. A adoção real de $LBTC é superior aos valores superficiais, uma vez que 37% de $eBTC é suportado por $LBTC, a integração de Pendle com $eBTC também beneficia indiretamente a Lombard.

Além do $eBTC, as outras três LST colaboraram com a Corn. A Corn é uma nova ETH L2 que possui dois designs exclusivos: veTokenomics e Hybrid Tokenized Bitcoin. Os possíveis caminhos de integração no futuro são: Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi.

SatLayer junta-se ao mercado de reinvestimento de BTC

SatLayer tornou-se um novo concorrente da Pell Network. Ambas aceitam o re-staking de BTC LST e são usadas para fornecer segurança a outros protocolos. A Pell acumulou 270 milhões de dólares em TVL, integrando principais derivados de BTC que atravessam 13 redes. A SatLayer está implantada na Ethereum, suporta vários BTC LST e espera-se que haja mais integrações.

Competição no mercado de tokens encapsulados BTC

A competição no mercado de BTC está a aumentar, com os principais ativos substitutos a incluir o $BTCB da Binance, o $mBTC da Merlin, o $tBTC da Threshold Network, o $FBTC da Mantle, bem como vários ativos BTC LST.

Coinbase lançou cbBTC

A Coinbase lançou o ativo encapsulado $cbBTC suportado por sua custódia, implantado nas redes Base e Ethereum, e já obteve o apoio de vários protocolos DeFi de renome. O PumpBTC e o Solv Protocol afirmaram que colaborarão com a Base, demonstrando o potencial de desenvolvimento do $cbBTC no BTCFi.

WBTC de expansão multichain

Apesar das preocupações com a segurança, o $WBTC ainda detém mais de 60% da participação no mercado de BTC encapsulado. A BitGo anunciou que irá implantar o $WBTC na Avalanche e na BNB Chain, através do padrão de token intercambiável de cadeia completa da LayerZero, consolidando sua posição no mercado. No entanto, a taxa de adoção do WBTC continua a cair, e alguns dos principais protocolos DeFi começaram a removê-lo da lista de garantias.

FBTC da expansão ativa

$FBTC já foi implementado nas redes Ethereum, Mantle e BNB. Através da "Sparkle Campaign", o FBTC está ativamente promovendo a adoção em larga escala no campo do BTCFi. No campo de staking de BTC (re), o $FBTC já foi adotado por vários protocolos, oferecendo incentivos de pontos Sparks para os primeiros adotantes.

Resumo

Na tendência de crescimento contínuo do BTCFi, o BTC (re)staking e os ativos ancorados em BTC são dois setores-chave. O campo do BTC (re)staking apresenta uma tendência de sobreconstrução no lado da oferta, enquanto o tamanho do mercado do lado da demanda ainda não está claro. Estratégias ecológicas diferenciadas e jogabilidades únicas no setor inferior tornaram-se essenciais na competição entre os BTC LST. Os ativos ancorados em BTC estão interconectados, introduzindo novos riscos sistêmicos, ao mesmo tempo que existe a possibilidade de serem excessivamente minerados, resultando em retornos muito baixos.

Para os ativos ancorados em BTC, a confiança continua a ser uma questão chave. As exchanges, L2 e os LST de BTC estão a desenvolver os seus próprios ativos ancorados em BTC através de diferentes soluções, tentando obter a aceitação das principais protocolos DeFi e dos utilizadores, para conquistar a quota de mercado perdida pelo WBTC.