Oportunidades de investimento em encriptação na onda global de cortes de taxas

A atual situação macroeconómica está a sofrer mudanças significativas, trazendo novas oportunidades de investimento para o mercado de encriptação. Com o Banco do Canadá e o Banco Central Europeu a anunciarem cortes nas taxas de juro, isso indica que as principais economias globais podem entrar numa nova fase de flexibilização. Esta tendência tem o potencial de impulsionar o mercado de encriptação a recuperar da sua letargia de verão, dando início a uma nova onda de valorização.

Desde 2009, ativos encriptados como o Bitcoin têm sido vistos como uma ferramenta importante para combater o sistema financeiro tradicional. No contexto da atual mudança no ambiente macroeconômico, uma disposição ativa em relação ao Bitcoin e outros ativos encriptados de qualidade pode trazer retornos significativos. Ao mesmo tempo, a emissão de tokens de novos projetos também merece atenção, pois o mercado como um todo espera uma forte recuperação.

A taxa de câmbio do dólar em relação ao iene é um indicador importante para observar a tendência da economia macroeconômica. Atualmente, os países do G7 estão a tomar medidas para apoiar a taxa de câmbio do iene, sendo uma das soluções viáveis o Federal Reserve trocar dólares recém-emitidos com o Banco do Japão em quantidades ilimitadas. Isso permitirá que o Banco do Japão obtenha fundos em dólares suficientes para comprar ienes no mercado de câmbio global.

Embora esta solução possa ser eficaz, os bancos centrais do G7 parecem estar inclinados a estabilizar a taxa de câmbio através da redução do diferencial de juros entre o iene e o dólar, euro, libra esterlina e dólar canadense. Se o mercado acreditar nesta perspectiva, irá comprar iene e vender outras moedas, alcançando assim o objetivo de apoiar o iene.

Para alcançar esse objetivo, o Federal Reserve, o Banco Central Europeu, o Banco do Canadá e o Banco da Inglaterra precisam reduzir as suas altas taxas de juro políticas. Vale ressaltar que a taxa de juro política do Banco do Japão é apenas 0,1%, muito abaixo do nível de 4-5% de outras grandes economias. A diferença de taxas entre as moedas é o fator fundamental que influencia a taxa de câmbio.

De março de 2020 até o início de 2022, os bancos centrais de vários países mantiveram amplamente políticas de taxas de juros baixas. À medida que o problema da inflação se tornava cada vez mais grave, os bancos centrais do G7, exceto o Banco do Japão, começaram a aumentar ativamente as taxas de juros. O Banco do Japão não pode acompanhar o aumento das taxas, pois detém mais de 50% dos títulos do governo japonês. Se as taxas de juros forem permitidas a subir, a queda nos preços dos títulos do governo japonês causará enormes perdas ao Banco do Japão, que está altamente alavancado.

Assim, se os decisores do G7 desejarem reduzir o spread, a única opção é fazer com que aqueles bancos centrais que mantêm a "alta" taxa de juro política a diminuam. A teoria tradicional dos bancos centrais considera que é razoável reduzir as taxas de juro quando a inflação está abaixo da meta. No entanto, atualmente, as taxas de inflação nos países do G7 estão todas acima do nível alvo de 2%, e podem até estar a formar um fundo na faixa de 2-3% e a preparar-se para uma nova subida.

Nesse caso, de acordo com a lógica tradicional, os bancos centrais não deveriam reduzir as taxas de juros no atual nível de taxa. No entanto, esta semana, o Banco do Canadá e o Banco Central Europeu anunciaram cortes nas taxas de juros em um contexto de inflação acima da meta, um movimento que é bastante incomum.

O cerne da questão reside na fraqueza do iene. A Secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, pode ter suspendido o processo de aumento das taxas de juros, voltando-se para a manutenção do sistema financeiro global dominado pelos EUA. Se o iene não receber suporte, a China pode liberar um yuan desvalorizado para combater o iene, o que resultará na venda de títulos do Tesouro dos EUA, ameaçando assim a posição dominante da economia global dos EUA.

Uma semana depois, o G7 realizará uma reunião, cujo comunicado attirará grande atenção do mercado. Eles anunciarão alguma ação coordenada para apoiar o iene? Ou darão a entender que os outros países, exceto o Japão, deveriam começar a reduzir as taxas de juro? As respostas a essas perguntas são muito esperadas.

A chave está em saber se o Federal Reserve começará a reduzir as taxas de juros com a aproximação das eleições presidenciais de novembro. Normalmente, o Federal Reserve não altera sua posição política à beira de uma eleição. Mas, considerando a atual situação política especial, precisamos manter uma mente flexível.

Se o Federal Reserve anunciar inesperadamente uma redução das taxas de juros na próxima reunião de junho, a taxa de câmbio do dólar em relação ao iene pode cair significativamente, e o iene se fortalecerá consideravelmente. Dado que a popularidade do presidente Biden está em declínio devido ao aumento dos preços, o Federal Reserve pode não estar apressado em cortar as taxas. O público americano comum parece estar mais preocupado com o aumento dos preços dos alimentos do que com a capacidade cognitiva dos políticos. Do ponto de vista político, uma redução das taxas neste momento pode ser uma jogada arriscada. Portanto, minha expectativa básica é que o Federal Reserve manterá a política atual inalterada.

No dia 13 de junho, quando a reunião do G7 ocorrer, as reuniões de política monetária do Federal Reserve e do Banco do Japão em junho já terão terminado. Eu não espero mudanças significativas na política monetária dessas duas instituições. O Banco da Inglaterra também realizará uma reunião em seguida; embora o mercado espere que sua taxa de política permaneça inalterada, considerando as ações de redução de taxas do Banco do Canadá e do Banco Central Europeu, eu acho que o Banco da Inglaterra pode surpreender e seguir com um corte de taxa. Afinal, o Partido Conservador provavelmente enfrentará dificuldades nas próximas eleições, portanto não há razão para contrariar a orientação política de outras economias importantes para controlar a inflação.

Esta semana, o corte de taxas do Banco do Canadá e do Banco Central Europeu deu início à reestruturação da política monetária de junho, o que deverá impulsionar o mercado de encriptação a sair da letargia do verão no hemisfério norte. Este desenvolvimento ocorreu antes do que eu esperava, pois inicialmente pensava que os sinais de uma mudança de política poderiam surgir apenas em agosto, durante o simpósio de Jackson Hole do Federal Reserve.

A tendência atual já é muito clara, os bancos centrais periféricos estão iniciando um novo ciclo de afrouxamento. Nesse ambiente macroeconômico, apostar na valorização do Bitcoin e de outros ativos encriptação de qualidade é uma escolha sábia. Para aqueles que estão considerando emitir tokens, agora pode ser um momento apropriado.

Para os investidores que detêm stablecoins sintéticas de dólar e ganham altos rendimentos, agora é hora de realocar parte dos fundos para ativos encriptação promissores. Embora os ativos de investimento específicos precisem ser escolhidos com cautela, é certo que o mercado emcriptação está despertando e deve experimentar um forte aumento impulsionado por uma nova rodada de políticas de afrouxamento do banco central.