Visão geral da dinâmica de regulamentação das moedas estáveis nas principais regiões do mundo

Nos últimos anos, o rápido desenvolvimento das moedas estáveis despertou grande atenção dos reguladores globais. Como criptomoedas atreladas a moedas fiduciárias ou outros ativos, as moedas estáveis ganharam ampla aplicação em áreas como pagamentos transfronteiriços e finanças descentralizadas, devido à sua característica de estabilidade de valor. Especialmente no atual ciclo de mercado, a tokenização de ativos físicos tem se destacado, atraindo um grande investimento de instituições financeiras tradicionais e organizações nativas do Web3, formando uma tendência de crescimento constante.

Com a contínua expansão do mercado de moeda estável, os governos de vários países e organizações internacionais começaram a implementar políticas relacionadas para regular a gestão das moedas estáveis. Este artigo irá resumir brevemente as dinâmicas de regulamentação das moedas estáveis nas principais regiões do mundo.

Estados Unidos

Como um dos principais mercados para o desenvolvimento de moeda estável, a política regulatória dos EUA é bastante complexa. O quadro regulatório das moedas estáveis nos EUA é implementado em conjunto por várias instituições, incluindo o Departamento do Tesouro, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC).

A SEC pode considerar algumas moedas estáveis como valores mobiliários, exigindo que cumpram as disposições relevantes da Lei de Valores Mobiliários. O Escritório do Controlador da Moeda (OCC), que faz parte do Departamento do Tesouro, havia proposto permitir que bancos nacionais e associações de poupança federais prestassem serviços a emissores de moedas estáveis, mas devem cumprir requisitos de combate à lavagem de dinheiro e conformidade. Atualmente, o Congresso dos EUA está discutindo propostas legislativas como o "Projeto de Lei de Transparência das Moedas Estáveis", tentando estabelecer uma estrutura regulatória unificada para as moedas estáveis.

União Europeia

A regulamentação das moedas estáveis da União Europeia baseia-se principalmente no Regulamento do Mercado de Ativos Cripto (MiCA). O MiCA classifica as moedas estáveis em dois tipos: Tokens de referência de ativos (ART) e Tokens de moeda eletrónica (EMT), e estabelece os requisitos de regulamentação correspondentes. As entidades que emitem moedas estáveis devem obter autorização dos Estados-Membros da União Europeia e cumprir requisitos de reservas de capital, divulgação de transparência, entre outros.

Hong Kong

A Autoridade Monetária de Hong Kong e o Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria publicaram, em julho de 2024, um resumo da consulta sobre o regime de regulamentação das moedas estáveis. De acordo com este regime, as empresas que emitem ou promovem moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária para o público de Hong Kong devem obter uma licença da Autoridade Monetária. Os requisitos regulatórios abrangem a gestão de ativos de reserva, governança corporativa, controle de riscos, divulgação de informações e combate à lavagem de dinheiro.

A Autoridade Monetária de Hong Kong também lançou um plano de "sandbox" para emissores de moeda estável, com os primeiros participantes incluindo JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited, Yuan Coin Innovation Technology Limited, e um consórcio formado pelo Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Animoca Brands Limited e Hong Kong Telecommunications Limited.

Em dezembro de 2024, o governo de Hong Kong publicou no Diário Oficial o "Projeto de Lei sobre Moedas Estáveis", com o objetivo de melhorar o quadro regulatório das atividades de ativos virtuais.

Singapura

De acordo com a Lei dos Serviços de Pagamento de Singapura, as moedas estáveis são consideradas tokens de pagamento digitais, e a sua emissão e circulação devem obter autorização da Autoridade Monetária de Singapura (MAS). A MAS oferece um sandbox regulatório para startups, para testar modelos de negócios relacionados com moedas estáveis.

Japão

Em junho de 2022, o Japão revisou a Lei de Serviços de Pagamento (PSA) para estabelecer um quadro regulatório para a emissão e negociação de moeda estável. A PSA revisada define a moeda estável totalmente apoiada por moeda fiduciária como "ferramenta de pagamento eletrônico" (EPI). Apenas três tipos de instituições podem emitir moeda estável: bancos, provedores de serviços de transferência de fundos e empresas fiduciárias. As instituições que realizam atividades relacionadas à moeda estável devem se registrar como provedores de serviços de ferramenta de pagamento eletrônico (EPISP).

Brasil

O Banco Central do Brasil planeja regular as moedas estáveis e a tokenização de ativos em 2025. Em novembro de 2024, o Banco Central apresentou uma proposta de regulamentação que sugere proibir os usuários de retirar moedas estáveis de exchanges centralizadas para carteiras autônomas. No entanto, em dezembro, o vice-diretor do sistema financeiro do Banco Central afirmou que, se problemas críticos como a transparência das transações puderem ser melhorados, o Banco Central poderá revogar essa proibição.

Resumo

Os países de todo o mundo estão a explorar ativamente formas de regulamentação das moedas estáveis, incluindo a criação de sandboxes regulatórias e a formulação de regulamentações categorizadas com base nas diferentes características das moedas estáveis. No futuro, as políticas regulatórias relacionadas com as moedas estáveis serão continuamente aprimoradas. Ao mesmo tempo, o setor de pagamentos transfronteiriços pode tornar-se um dos cenários mais amplamente aplicados para as moedas estáveis.