Revolução das moedas estáveis: A transformação silenciosa liderada pelos gigantes do Web2

O campo das moedas estáveis está passando por uma revolução silenciosa. Um blogueiro famoso publicou recentemente um longo artigo que analisa profundamente a evolução e o futuro das moedas estáveis. Surpreendentemente, apesar de o mercado de moedas estáveis estar se desenvolvendo de forma robusta, a reação no círculo das criptomoedas tem sido morna, com até mesmo fundos se direcionando para ações relacionadas ao mercado de ações dos EUA. Este contraste gerou reflexões.

Por que a narrativa nativa das criptomoedas parece estar "indiferente" ao surto das moedas estáveis? Essa questão é bastante interessante. Lembro-me de que, há pouco tempo, quando um político lançou uma moeda, as pessoas estavam ansiosas para ver o seu efeito de transbordamento no mercado. No entanto, quando surgiram oportunidades reais de moedas estáveis com potencial de aplicação em grande escala, o mundo das criptomoedas caiu em "confusão".

Na realidade, a resposta a este fenômeno é bastante simples: "sem canais de emissão, não há negócio de moeda estável". O núcleo do modelo de negócios de moeda estável reside nos canais de emissão, sendo que os canais viáveis incluem principalmente exchanges de criptomoedas, grandes empresas Web2 e bancos tradicionais. Isso parece não estar diretamente relacionado à direção de construção da maioria da indústria de criptomoedas.

O sucesso de uma conhecida moeda estável não se deve a vantagens tecnológicas, mas sim à captura de necessidades essenciais e canais. Mesmo com concorrentes que têm tecnologias mais regulamentadas, têm de compartilhar 50% dos rendimentos de juros com grandes bolsas para garantir canais de emissão. Assim, é evidente que aqueles projetos que tentam desafiar as moedas estáveis dominantes apenas com "tecnologia superior" estão, basicamente, a fazer um trabalho em vão.

Para investidores comuns, as moedas estáveis podem parecer "monótonas", faltando espaço para lucros de 10 vezes ou 100 vezes, o que também explica a reação morna do círculo das criptomoedas a isso.

No entanto, os gigantes do Web2 são os verdadeiros "perturbadores". Em relação ao futuro dos bancos tradicionais, um blogueiro fez um julgamento contundente – "praticamente sem salvação". O sistema do dólar, que opera 24 horas por dia e sem fronteiras, não está nem no mesmo nível de concorrência que o sistema bancário, que é excessivamente burocrático e cheio de processos. O declínio dos bancos, por sua vez, oferece um enorme espaço de sobrevivência para a moeda estável.

As verdadeiramente disruptivas são algumas grandes empresas de tecnologia, pois possuem uma vasta base de utilizadores e cenários de pagamento maduros. Quando grandes plataformas de e-commerce começam a explorar moeda estável, isso já não é apenas uma simples expansão de negócios, mas sim a introdução direta de bilhões de utilizadores mainstream na infraestrutura de criptomoedas.

Este é o verdadeiro valor da onda de desenvolvimento das moedas estáveis — não trazer oportunidades de lucros rápidos para o círculo das criptomoedas, mas permitir que a infraestrutura das criptomoedas se infiltre silenciosamente no mundo mainstream. Quando bilhões de usuários do Web2 começarem a usar moedas estáveis no dia a dia, a demanda por infraestrutura em vários campos, como DeFi, DeAI e GameFi, aumentará correspondentemente, o que é um motor de crescimento de longo prazo que é difícil de perceber a curto prazo, mas que não pode ser ignorado.

Claro, mesmo que a chamada onda de desenvolvimento pareça fria, inevitavelmente irá provocar alguma especulação. O IPO de uma famosa empresa de moeda estável pode ser apenas o começo, e depois mais "imitadores" entrarão no mercado. A maioria desses projetos carece de uma verdadeira capacidade de distribuição, mas sob o conceito de moeda estável, seu índice preço/lucro pode ser seriamente superestimado.

No entanto, voltando ao julgamento central - projetos sem canais de emissão basicamente não têm perspectivas, e o importante é que essa parte das expectativas de mercado pode não estar relacionada com a maioria dos investidores de varejo, por isso, manter uma atitude de espera pode ser mais sensato.

De outra perspectiva, esta onda de IPOs é essencialmente uma forma de "popularizar" o valor das criptomoedas no mercado financeiro tradicional. Quando os investidores tradicionais começam a estudar seriamente o modelo de negócios das moedas estáveis, esse impacto "silencioso e sutil" é o que merece mais reflexão.

A onda de desenvolvimento das moedas estáveis marca um momento crucial na transição das criptomoedas de "campo de inovação marginal" para "opção comercial mainstream". Atualmente, é normal que o círculo das criptomoedas não sinta o calor, pois as regras do jogo mudaram e os protagonistas já não são eles. Mas a longo prazo, quando a infraestrutura das criptomoedas suportar mais demandas do mundo real, cada usuário nativo de criptomoedas se tornará um beneficiário desta onda de atualização da infraestrutura.