Análise do Bear Market do Bitcoin na era do ETF

O consenso atual é que o mercado está em Bear Market. A maioria das criptomoedas caiu mais de 40%, e o Bitcoin também caiu mais de 20%. Nesta nova era em que as finanças tradicionais entram no espaço das criptomoedas, o Bear Market do Bitcoin pode apresentar características diferentes.

Cenário 1: Oscilação de Longo Prazo

Este Bear Market pode ser mais duradouro do que o anterior. O mercado pode precisar de vários anos de flutuação para encontrar o fundo, semelhante ao desempenho do mercado de ações na década de 1970. Naquela época, o índice S&P 500 levou 7 anos para atingir um novo máximo, com duas grandes correções que duraram quase 2 anos cada.

A queda atual do mercado é em grande parte previsível. Desde novembro do ano passado, grandes investidores focados na macroeconomia começaram a sair silenciosamente. Com a adoção de derivados de Bitcoin pelo setor financeiro tradicional, o aumento das ferramentas de hedge no mercado pode levar a um cenário de queda lenta:

1. Grandes participantes estão utilizando opções para cobrir riscos, elevando os preços das opções de venda.
2. O market maker vende opções de venda e faz hedge do risco, ajustando a posição antes do vencimento da opção.
3. Isso pode levar a uma queda lenta nos preços, acompanhada de grandes oscilações próximas à data de vencimento das opções.

Outra possibilidade é que a pressão de compra dos formadores de mercado eleve os preços no dia de vencimento das opções, criando um movimento de oscilações. Nessa situação, além dos traders que vendem opções de venda a preços altos, a maioria das pessoas acabará perdendo.

É importante notar que a estagflação pode se tornar a pior situação para a economia global. Já existem alguns sinais iniciais, mas mais dados são necessários para confirmar essa tendência.

Cenário Dois: Padrão Tradicional de Bear Market

Esta pode ser uma situação relativamente boa. Os mercados em baixa tradicionais de criptomoedas normalmente seguem um padrão semelhante:

1. Bitcoin atinge o pico, a euforia do mercado leva ao aumento da alavancagem.
2. Capital inteligente sai, provocando uma onda de liquidações.
3. Bitcoin está a cair lentamente, a recuperação encontra resistência.
4. Colapso de grandes instituições, levando à rendição final.
5. O preço caiu 70-80% a partir do pico, com o sentimento do mercado em baixa.
6. Formação de fundo, os primeiros vendedores começam a acumular.

Neste caso, o Bear Market pode durar cerca de 14 meses, oferecendo uma boa oportunidade de entrada para os investidores. No entanto, considerando a maturidade atual do mercado e o aumento da liquidez, a probabilidade de um ajuste extremo já diminuiu. As altcoins ainda podem sofrer uma correção de 50-60%.

Cenário Três: Correção de Curto Prazo

Esta é a situação menos provável. Mesmo que surjam boas notícias, o mercado terá dificuldade em subir de forma sustentável. Antes de uma melhoria nas condições de liquidez, clareza nas políticas comerciais e uma recuperação nos dados económicos, o principal objetivo dos investidores deve ser proteger o capital.

De um modo geral, antes que a incerteza econômica e geopolítica seja resolvida, o mercado terá dificuldade em alcançar novos máximos. Os investidores devem estar preparados para várias situações e ajustar suas posições de acordo com as mudanças do mercado. O mercado atual é adequado para negociações flexíveis, mas é necessário manter paciência e disciplina. Embora uma atitude otimista seja mais lucrativa a longo prazo, é importante também estar preparado para riscos adicionais de queda neste estágio.