O ambiente regulatório das Finanças Descentralizadas aquece, com projetos de destaque apresentando desempenhos variados

Recentemente, a postura dos reguladores dos EUA em relação ao setor de Finanças Descentralizadas sofreu uma mudança positiva, injetando nova dinâmica para o desenvolvimento do setor. Em uma mesa-redonda sobre criptomoedas, altos funcionários expressaram apoio ao espírito inovador do DeFi e revelaram que estão estudando um quadro de políticas de "isenção de inovação" para plataformas DeFi. Esta iniciativa visa criar um ambiente regulatório mais amigável e claro para os projetos DeFi, potencialmente permitindo que entidades reguladas e não reguladas coloquem produtos e serviços on-chain no mercado de forma mais rápida.

No entanto, apesar de um ambiente regulatório favorável, o mercado DeFi apresenta uma configuração complexa. Dados mostram que o desempenho dos principais protocolos DeFi no primeiro semestre de 2025 foi desigual. Alguns projetos, como o TVL da Aave, atingiram novos máximos, com dados fundamentais robustos. Mas também há muitos protocolos principais com crescimento fraco no TVL, e os preços dos tokens ainda estão abaixo dos níveis do início do ano.

Especificamente, entre os 20 principais protocolos de Finanças Descentralizadas, 7 protocolos tiveram uma queda no TVL, e 5 cresceram menos de 5%. O crescimento mais rápido foi de um projeto da classe RWA, enquanto entre os projetos tradicionais de DeFi, o Aave se destacou, com um TVL superior a 26 bilhões de dólares, com um crescimento de mais de 6 bilhões de dólares no primeiro semestre. Em comparação, o JustLend teve a maior queda no TVL, que atingiu 39,82%.

No que diz respeito aos preços dos tokens, esses principais protocolos experimentaram uma média de 57% de retração máxima no primeiro semestre. Mesmo com o recente aumento, a maioria dos tokens ainda não conseguiu retornar aos níveis de preço do início do ano. No entanto, a amplitude média da recuperação a partir do ponto mais baixo alcançou 95,59%, com alguns tokens apresentando um aumento superior a 150%.

É importante notar que a tendência de preços dos tokens não apresenta uma relação clara com o desempenho do TVL do protocolo. Isso reflete que ainda existe uma certa divergência na avaliação do mercado em relação aos projetos de Finanças Descentralizadas.

A performance de alguns projetos-chave é distinta:

Aave, como um projeto líder, não só apresenta dados impressionantes, mas também aumenta a sua competitividade através da expansão do seu ecossistema em várias cadeias e do lançamento de novas propostas de economia de tokens.

Embora o TVL da Uniswap tenha diminuído, houve progressos em inovação técnica e expansão do ecossistema através da atualização para a versão V4 e do lançamento do Unichain.

Sky (anteriormente MakerDAO) passou por uma atualização de marca e, embora o TVL tenha diminuído, o token MKR teve um desempenho excepcional. Seu complexo plano de reestruturação também trouxe novas possibilidades para o mercado.

EigenLayer alcançou um rápido crescimento com o conceito de "re-staking", e recentemente o TVL voltou a entrar em um canal de alta, demonstrando uma atratividade contínua no mercado.

Lido, como líder em staking líquido, enfrenta o desafio da queda do TVL e do desempenho insatisfatório do token, e como se adaptar a um mercado diversificado se torna sua tarefa crucial.

De um modo geral, a mudança na atitude regulatória da SEC traz um impacto positivo para o mercado DeFi nos EUA, com a expectativa de aliviar a pressão regulatória sobre os projetos. Ao mesmo tempo, o ecossistema DeFi está gradualmente revelando seu valor independente, e até mesmo começando a beneficiar as blockchains subjacentes. No futuro, à medida que a regulamentação se torne mais clara, atraindo mais capital financeiro tradicional, o campo DeFi pode enfrentar uma nova onda de oportunidades de desenvolvimento e um novo cenário competitivo.