Relatório de Análise do Mercado de Criptomoedas de Maio de 2025

1. Perspectiva Macro

Em maio de 2025, a macroeconomia dos Estados Unidos estará em um importante ponto de inflexão. A inflação continua a recuar, o mercado de trabalho mantém-se resiliente, a política monetária entra em um período de observação, a política comercial traz incertezas e as medidas fiscais influenciam as expectativas do mercado através de operações semelhantes à flexibilização quantitativa e ajustes na classificação da dívida. Neste contexto, o mercado de criptomoedas demonstra uma forte capacidade de resistência, e a estrutura global dos ativos de risco pode enfrentar uma nova rodada de reavaliação.

tendência de inflação

Em abril, o índice de preços ao consumidor (CPI) não ajustado sazonalmente (CPI) cresceu 2,3% em relação ao ano anterior, abaixo da expectativa do mercado de 2,4%, atingindo o nível mais baixo desde fevereiro de 2021, o que indica uma contínua diminuição da pressão sobre os preços. O CPI ajustado sazonalmente cresceu 0,2% em relação ao mês anterior, também ligeiramente abaixo do esperado, com falta de impulso para uma recuperação da inflação no curto prazo. Ao mesmo tempo, o Departamento do Tesouro dos EUA iniciou operações de recompra de títulos do governo no valor de 40 bilhões de dólares, amplamente vistas pelo mercado como uma medida "semelhante à flexibilização quantitativa", destinada a liberar liquidez através da recompra de títulos já emitidos e realizar uma nova rodada de refinanciamento a baixas taxas de juros. Esta operação tornou-se um fator importante para sustentar os preços dos ativos de risco.

mercado de trabalho

Em abril de 2025, o número de empregos não agrícolas aumentou em 177 mil, superando amplamente as expectativas do mercado de 138 mil, refletindo a resiliência do mercado de trabalho. Este dado fornece uma base para o Federal Reserve manter uma postura de espera em relação à política. O Federal Reserve está atento aos dados de emprego como referência para ajustes na política. O emprego continua forte, o que, por um lado, alivia as preocupações do mercado sobre uma recessão econômica e, por outro lado, diminui a probabilidade de cortes de juros acima das expectativas várias vezes ao longo do ano.

política monetária dinâmica

O presidente da Reserva Federal afirmou que irá reavaliar a atual estrutura da política monetária e pode abandonar o mecanismo de "meta de inflação média". Ele destacou que os frequentes choques do lado da oferta (, como tarifas, geopolítica e transição energética ), estão mudando o ambiente político tradicional, levando a Reserva Federal a se concentrar mais nos riscos de inflação estrutural. No futuro, a Reserva Federal pode prolongar o período de altas taxas de juros, ou até mesmo aumentar sua carteira de ativos comprando títulos do governo de médio e longo prazo para controlar a alta das taxas de juros de longo prazo. O tom da política será mais flexível, não havendo pressa em realizar cortes preventivos nas taxas de juros no curto prazo, e enfatizou que a direção da política em junho será decidida com base em vários indicadores econômicos.

Política comercial e perspetivas da economia global

No início de maio, os EUA anunciaram a aplicação de uma taxa de 50% sobre os produtos da União Europeia a partir de 1 de junho, mas a medida foi adiada para 9 de julho. No entanto, a ameaça de altas taxas já causou um impacto no sentimento do mercado. Dada a frequente mudança anterior nas políticas comerciais, a incerteza do mercado em relação ao futuro caminho político aumentou significativamente. Por parte da China, o banco central implementou em maio uma política combinada de "redução de reservas + corte de juros", liberando 1 trilhão de yuans em liquidez e reduzindo a taxa de juros política para 1,4%. Essa medida é vista como o início de um novo ciclo de afrouxamento, e as expectativas de melhoria nas relações sino-americanas estão aumentando, juntamente com a elevação da aversão ao risco.

resumo

Em maio de 2025, a economia dos EUA entra em um período de virada crucial:

• A inflação continua a recuar, as expectativas de afrouxamento aumentam.
• O emprego forte apoia a espera pela política monetária
• Política fiscal de operações de "afrouxamento quantitativo", juntamente com o tom mais suave da Reserva Federal, para reduzir as taxas de juros do mercado.
• As tensões comerciais globais ressurgem, mas a recuperação das relações entre a China e os EUA eleva a preferência de risco do mercado.

No que diz respeito ao mercado de criptomoedas, com a melhoria marginal da situação macroeconômica e a contínua entrada de ETFs, o preço do Bitcoin ultrapassou o recorde histórico de 111,959 dólares. A ressonância atual das políticas macroeconômicas e das tendências financeiras globais pode estar a ajudar o mercado de criptomoedas a iniciar um novo ciclo baseado na reavaliação estrutural dos fundos.

2. Mercado de criptomoedas

análise de dados de moedas

Volume de transações e taxa de crescimento diário

Até 27 de maio, o volume médio diário de negociação no mercado foi de 117,4 mil milhões de dólares, um aumento de 15,8% em relação ao período anterior, mostrando que a atividade de capital continua a subir, e o mercado global apresenta características de alta volatilidade, com várias ocorrências de aumento de mais de 50% no volume de negociação num único dia. Nos períodos de 6 a 12 de maio e de 21 a 22 de maio, o volume de negociação aumentou significativamente, com o volume diário a ultrapassar 180 mil milhões de dólares, e durante esse período, o preço do BTC ultrapassou 100 mil dólares e 110 mil dólares, com o sentimento otimista no mercado a aumentar significativamente, resultando numa liberação concentrada de momentum de negociação a curto prazo.

Valor de mercado total e crescimento diário

Até 27 de maio, o valor total de mercado de criptomoedas subiu para 3,56 trilhões de dólares, um aumento de 17,0% em relação ao mês anterior, com um aumento significativo no valor total de mercado. A participação de mercado do BTC é de 62,6%, enquanto a do ETH é de 9,6%, com este último crescendo 29,7% em relação ao período anterior, e a preferência pela alocação de fundos em ETH continua a aumentar nesta rodada. Desde 8 de maio, o valor total de mercado ultrapassou 3,3 trilhões de dólares, e desde então tem subido de forma constante, com uma tendência de recuperação estrutural do mercado claramente visível.

novos tokens populares de maio

Entre os tokens populares lançados em maio, os projetos com histórico de investimento de risco continuam a dominar, incluindo os projetos do tipo Layer2 SOPH e B2. Além disso, o USD1, como uma das narrativas populares de maio, e os stablecoins USD1 e seus projetos associados, como B, Lista, Staketone, também receberam ampla atenção do mercado.

3. Análise de dados em cadeia

Análise da situação de entradas e saídas de ETFs de BTC e ETH

Fluxo de ETFs de BTC de 57,7 bilhões de dólares

Em maio, com os Estados Unidos e vários países a alcançarem um acordo de pausa faseado sobre as políticas tarifárias, o sentimento do mercado melhorou significativamente, impulsionando o preço do Bitcoin a uma forte recuperação, alcançando um novo recorde histórico de 111,959 dólares. Até 28 de maio, o preço do Bitcoin subiu de 94,212 dólares para 108,969 dólares durante o mês, registando um aumento de cerca de 13,5%. Ao mesmo tempo, os fundos do ETF de Bitcoin à vista mostraram uma tendência geral de entrada líquida, com um total de cerca de 5.77 bilhões de dólares acumulados em maio.

A entrada do ETF de ETH foi de 317 milhões de dólares.

No lado do Ethereum, beneficiando-se das expectativas de atualização do Pectra e do alívio das políticas macroeconômicas, o aumento de preço foi mais significativo. Até 28 de maio, o ETH subiu de 1.794 dólares no início do mês para 2.635 dólares, com um aumento de 31,9%. Os ETFs de spot do Ethereum também atraíram fluxos de capital, com um fluxo líquido de cerca de 317 milhões de dólares em maio.

Análise da situação de entrada e saída de stablecoins 3.2

Em maio, os fluxos de stablecoins totalizaram cerca de 7,28 mil milhões de dólares, com a maioria proveniente de USDT e USDC. Em maio, com a suspensão da política de tarifas nos Estados Unidos, o afrouxamento da política macroeconómica resultou numa correção significativa no mercado de criptomoedas. O mercado de stablecoins continuou a mostrar um forte impulso de crescimento. Entre eles, USDT, USDE e DAI foram os principais motores de crescimento deste mês.

4. Análise de preços das principais moedas

Análise da variação de preço do BTC 4.1

O Bitcoin está lutando para se manter acima dos 109.588 dólares, o que indica que a cada leve correção há compradores a intervir. O Bitcoin subiu consecutivamente durante sete semanas, e se os compradores conseguirem manter essa tendência na oitava semana, isso pavimentará o caminho para um aumento adicional. Os investidores institucionais veem oportunidades de longo prazo e, portanto, continuam a injetar fundos em produtos negociados em bolsa de Bitcoin.

Os touros do Bitcoin estão a esforçar-se para impulsionar e manter o preço acima de 109,588 dólares, indicando que cada recuo está a ser comprado. As médias móveis em ascensão e o RSI próximo da zona de sobrecompra indicam que a direção de resistência mais fácil é para cima. Se os compradores conseguirem elevar o preço para 111,980 dólares, o par BTC/USDT poderá disparar até 130,000 dólares.

Na direção de baixa, a EMA de 20 dias (104.886 dólares) é um nível de suporte chave a ser observado. Se o preço cair e fechar abaixo da EMA de 20 dias, isso pode levar os investidores de curto prazo a realizar lucros, resultando em uma queda do preço até o nível psicológico de 100.000 dólares, onde se espera que a compra forme um forte suporte.

Análise da variação de preço de 4.2 ETH

O Ethereum reverteu em 25 de maio a partir da EMA de 20 dias (2.425 dólares), mostrando uma forte demanda em níveis de preços mais baixos. Os touros tentarão novamente romper a resistência de 2.738 dólares. Se forem bem-sucedidos, o par ETH/USDT poderá disparar até 3.000 dólares, embora os urso possam tentar impedir a alta perto de 2.850 dólares.

Se o preço recuar a partir do nível atual ou encontrar resistência e cair abaixo da EMA de 20 dias, isso indica que o controle dos touros está a enfraquecer. Nesse caso, o preço pode cair para 2.323 dólares e depois para 2.111 dólares.

Análise da variação do preço de 4.3 SOL

A Solana encontrou suporte na EMA de 20 dias (169 dólares) no dia 25 de maio, o que indica que o sentimento do mercado ainda é positivo, com os traders a comprarem durante pequenas correções. Os touros tentarão novamente romper a resistência de 188 dólares. Se tiver sucesso, o par de negociação SOL/USDT pode disparar para 210 dólares e possivelmente atingir 220 dólares.

No entanto, o vendedor precisa fazer com que o preço caia abaixo da EMA de 20 dias para evitar mais altas. Após o preço cair abaixo deste nível de suporte, pode descer até a SMA de 50 dias (151 dólares), que pode atuar como um forte suporte. Se houver um rebote a partir da SMA de 50 dias, isso pode levar o preço a oscilar entre 153 dólares e 188 dólares por um período.

5. Eventos em destaque este mês

USD1 ecossistema

Em meados de maio, com o preço do BTC ultrapassando o recorde histórico e o lançamento do USD1 em uma plataforma de negociação, sua popularidade disparou, e os projetos de cooperação do ecossistema USD1 também passaram a ser objeto de atenção do mercado. Até 28 de maio de 2025, a capitalização de mercado da stablecoin USD1 ultrapassou 2,1 bilhões de dólares, tornando-se a sétima maior stablecoin. Embora o USD1 não tenha diferenças significativas em seu design de mecanismo em relação a outras stablecoins principais, sua principal vantagem reside no fato de ser emitido pela WLFI, liderada pela família Trump, sendo o primeiro projeto de stablecoin respaldado por um presidente.

A narrativa principal em torno do USD1 atualmente gira em torno de "apoio presidencial + setor RWA + expectativas para a legislação sobre stablecoins". A WLFI posiciona oficialmente o USD1 como voltado principalmente para usuários institucionais, enquanto para investidores de varejo, participar dos projetos do ecossistema USD1 representa uma oportunidade de benefício maior. Recentemente, o preço de vários tokens de parceiros do USD1, como Buildon, Lista DAO, StakeStone, Haedal e Cookie, teve um aumento significativo, impulsionando o mercado a uma forte adesão ao conceito "WLFI+USD1". Se a legislação sobre stablecoins nos Estados Unidos for aprovada com sucesso, o USD1, como um projeto de stablecoin apoiado pessoalmente pelo presidente, e seus projetos associados têm a perspectiva de ocupar uma posição mais importante no futuro ecossistema de encriptação.

Acredite em晋升成MEME平台新贵

Até 28 de maio, o token principal da plataforma Believe, Launchcoin, subiu de 0,014 dólares no início do mês para um máximo de 0,36 dólares, com um valor de mercado que chegou a quase 310 milhões de dólares, tornando-se uma das criptomoedas MEME com maior valorização recente. A plataforma foi criada por Ben Pasternak e foca no conceito de "ativação social de ativos", onde os usuários apenas precisam postar um tweet na plataforma X contendo $TICKER e @launchcoin para ativar automaticamente a emissão do token.

Com o mecanismo inovador de emissão de moedas e a explosão do Launchcoin, a atividade na plataforma Believe aumentou rapidamente, com moedas como Dupe e Goonc a seguirem a tendência de alta, e o número de novas moedas emitidas pela plataforma a saltar para o terceiro lugar da plataforma MEME. No entanto, após o lançamento do token $YAPPER, que foi excessivamente apoiado pela equipe oficial da Believe, o token despencou mais de 66%, gerando FUD na comunidade e fazendo com que a temperatura do ecossistema caísse abruptamente. Até 28 de maio, a Believe emitiu mais de 27.000 tokens, com uma capitalização total de aproximadamente 290 milhões de dólares, dos quais o Launchcoin contribuiu com quase 63%, e seu volume de transações representa cerca de 72% do total do ecossistema. É evidente que a popularidade do token da plataforma depende fortemente do desempenho do mercado do LAUNCHCOIN. No entanto, este token da plataforma tem sido criticado por carecer de dividendos e cenários de aplicação prática, levantando sérias dúvidas na comunidade sobre sua sustentabilidade a longo prazo. Uma vez que o mercado