A indústria Web3 enfrenta novos desafios regulatórios em Singapura

Cingapura, como um importante centro do setor Web3 na Ásia, tem atraído muitos prestadores de serviços de ativos criptográficos e empreendedores Web3 ao longo dos anos, devido ao seu imposto sobre ganhos de capital zero e ao seu sistema legal completo. No entanto, o recente rascunho de consulta das novas regulamentações sobre serviços de tokens digitais publicado pela Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) e o subsequente documento de resposta às novas regras, que será publicado em 30 de maio de 2025, geraram uma ampla discussão na indústria sobre as mudanças no ambiente regulatório de Cingapura. Como essas novas políticas irão impactar os prestadores de serviços de ativos criptográficos que operam em Cingapura, especialmente aquelas empresas que oferecem serviços a clientes internacionais?

Atualização das políticas de supervisão

Cingapura já havia aprovado a Lei dos Serviços e Mercados Financeiros em 2022, que estabeleceu um quadro regulatório especificamente para os serviços de tokens digitais (DTS). Este quadro abrange várias áreas, incluindo a troca de ativos criptográficos por moeda fiduciária, pagamentos de transferência de ativos criptográficos e serviços de custódia de ativos criptográficos. No entanto, a lei na época não restringia estritamente o ato de empresas registradas em Cingapura de fornecer serviços a usuários no exterior.

Até outubro de 2024, o quadro regulatório será ainda mais detalhado. A MAS deixou claro no documento de consulta que mesmo as empresas registradas em Cingapura que prestam serviços de criptomoedas para clientes no exterior precisarão obter a licença DTSP. O documento de resposta de maio de 2025 confirmou ainda mais o cronograma de implementação do novo esquema regulatório, que entrará em vigor oficialmente em 30 de junho de 2025. Esta série de iniciativas demonstra que as autoridades regulatórias de Cingapura pretendem pôr fim ao período de crescimento descontrolado da indústria, exigindo que os participantes cumpram rigorosamente as regras.

Razões para o aperto da regulamentação

A recente restrição regulatória em Singapura não é uma mudança repentina, mas sim a continuidade de sua política pragmática habitual. Como uma das primeiras jurisdições a regular a indústria de criptomoedas, Singapura adotou uma abordagem regulatória gradual, permitindo espaço para o desenvolvimento do setor enquanto aprimora e atualiza continuamente suas políticas regulatórias.

Nos últimos anos, a relativa política flexível de Singapura, embora tenha conseguido atrair uma grande quantidade de projetos de criptomoeda, também trouxe alguns efeitos negativos:

1. A licença DTSP está a ser abusada, com algumas instituições a utilizarem a licença para encobrir operações não conformes ou atrair investimentos.
2. O problema das fraudes telecomunicações é grave, alguns indivíduos mal-intencionados com base em Singapura estão promovendo produtos de criptomoeda falsos com altos retornos.
3. Atividades ilegais proliferam, algumas plataformas não licenciadas oferecem serviços anônimos aos clientes, levando ao aumento de atividades de lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo.

Estas questões não apenas perturbam o desenvolvimento normal da indústria de criptomoedas, mas também prejudicam a reputação internacional de Singapura. A MAS, na atualização de 2024 da "Estratégia Nacional de Combate ao Financiamento do Terrorismo", elevou o nível de risco de financiamento do terrorismo dos prestadores de serviços DTS de "médio-baixo" para "médio-alto", refletindo a séria preocupação das autoridades de regulação em relação a estas questões.

Os principais objetivos das novas regras incluem: eliminar plataformas pequenas que são facilmente abusadas, reter grandes instituições com forte capacidade financeira e de conformidade, ao mesmo tempo que atraem instituições financeiras tradicionais e usuários para entrar de forma segura no espaço Web3. Isso indica que Singapura não pretende expulsar a indústria cripto, mas sim promover seu desenvolvimento sustentável e evitar se tornar um abrigo para atividades ilegais.

Impacto sobre os sujeitos do setor

As novas regras afetam de maneira diferente os prestadores de serviços de ativos criptográficos de diferentes tipos:

1. As instituições não licenciadas que operam localmente em Singapura e prestam serviços a clientes no exterior precisam solicitar a licença DTSP o mais rápido possível, caso contrário, podem enfrentar a interrupção dos negócios.

2. Para indivíduos que trabalham remotamente em Cingapura e prestam serviços a clientes no exterior, a situação é mais complexa. Se assinarem um contrato com uma empresa registrada no exterior, pode não haver requisitos de licença. Mas se prestarem serviços na qualidade de indivíduos (como KOL ou consultores de projetos), pode ser necessário solicitar uma licença.

3. Apenas as instituições registradas em Cingapura, mas que operam efetivamente no exterior, podem ser menos afetadas pelas novas regras. No entanto, se houver atividades comerciais substanciais em Cingapura, ainda pode ser necessário possuir uma licença DTSP.

4. As instituições que prestam serviços a clientes locais em Singapura já precisam operar com licença, e as novas regras visam principalmente regulamentar ainda mais os serviços transfronteiriços.

Estratégia de Resposta

Perante as novas regras que entrarão em vigor, as instituições e profissionais de Web3 podem adotar as seguintes estratégias:

1. Avaliar cuidadosamente o seu modelo de negócio e determinar se é necessário solicitar uma licença.

2. Se decidir ficar em Singapura para se desenvolver, deve começar a preparar a candidatura à licença DTSP o mais cedo possível.

3. Se os custos de conformidade forem muito elevados, pode considerar migrar o negócio para regiões com um ambiente regulatório mais adequado.

Conclusão

Embora as novas regulamentações de criptomoedas em Singapura pareçam aumentar a carga de conformidade da indústria, elas também criam condições para o desenvolvimento saudável a longo prazo do setor. Para grandes instituições com recursos robustos, isso pode ser uma oportunidade para atrair mais capital para o mercado de criptomoedas; enquanto para instituições e equipes menores, ajustar estrategicamente e encontrar um posicionamento adequado pode igualmente encontrar oportunidades de desenvolvimento no novo ambiente regulatório. Singapura continua a ser um importante centro de Web3 na Ásia e até mesmo globalmente, e as mudanças em suas políticas regulatórias merecem atenção contínua e resposta proativa da indústria.