Recentemente, o mercado financeiro teve uma reação interessante à pressão de Trump sobre o presidente da Reserva Federal, Powell. Ao contrário da turbulência do mercado em meados de abril, quando Trump ameaçou demitir Powell, no final de junho, quando Trump voltou a pressionar Powell pedindo cortes nas taxas de juros, o mercado demonstrou uma calma anormal, até mesmo um leve entusiasmo.

Esta mudança não é apenas o resultado de uma estabilização da mentalidade do mercado, mas a razão mais profunda pode estar na mudança na forma como Trump exerce pressão. A ameaça inicial de demitir Powell foi vista como um desafio direto à independência da A Reserva Federal (FED), o que tocou o sistema constitucional dos Estados Unidos. No entanto, as medidas recentes de Trump, como apelar publicamente para cortes nas taxas de juros, incentivar os membros da A Reserva Federal (FED) a apoiar cortes nas taxas e discutir possíveis candidatos para a próxima presidência da A Reserva Federal (FED), foram consideradas uma jogada política dentro do quadro legal existente, tornando-se mais aceitáveis para o mercado.

A reação do mercado reflete um ponto importante: enquanto não desafiar diretamente o sistema constitucional e não tentar alterar a constituição de forma arbitrária, o mercado acredita que o sistema dos Estados Unidos ainda é sólido e tem capacidade de autocorreção. Essa crença faz com que a reação do mercado à pressão política seja mais racional e também sugere que o mercado acredita que os Estados Unidos ainda estão longe de um colapso institucional.

De um modo geral, a reação serena do mercado ao comportamento recente de Trump reflete a confiança no sistema político dos Estados Unidos e a aceitação do jogo político dentro de certos limites. Este equilíbrio sutil pode continuar a influenciar a reação futura do mercado a eventos políticos.