O verdadeiro valor do Bitcoin está na circulação, e não na acumulação

Michael Saylor, você parece ter sido forçado a perceber que todos os ativos de armazenamento de valor têm falhas, o que o fez focar no único ativo sem falhas. No entanto, isso não significa que você pode ignorar a importância do meio de troca. De uma perspectiva, o mercado imobiliário é enorme, mas de outra perspectiva, é preocupante. Se você enfrenta a pressão de manter o poder de compra de bilhões de dólares, a habitação é realmente uma boa opção.

No entanto, a sua obsessão por armazenamento de valor pode desviar o foco. A característica mais crucial do Bitcoin é como meio de troca. Embora o sistema monetário atual esteja cada vez mais a separar a função monetária, isso não significa que deveria ser assim. Entendo que descrever o Bitcoin como meio de troca pode gerar controvérsia, e muitas pessoas podem tentar contestar essa visão. Se eles escolhessem apoiar em vez de se opor a essa ideia, seria ideal. Isso poderia fazer com que mais investidores ricos se convencessem de que podem investir em Bitcoin, mas usá-lo apenas como armazenamento de valor está, na verdade, a limitar seu potencial. Essa prática pode transformar o Bitcoin em ouro digital 2.0, restringindo seu potencial.

Sem um meio de troca, não há armazenamento de valor! A função do meio de troca é primordial. Primeiro, você obtém Bitcoin através de transações, e só então pode armazená-lo. Se o armazenamento de valor fosse o único foco, imagine o que aconteceria se você anunciasse que perdeu a chave da sua carteira de Bitcoin – você ainda poderia "armazená-lo" perfeitamente, mas devido à perda da função de meio de troca, o mercado apagaria seu valor nominal. Esse valor vem exatamente do fato de que ele pode circular, ainda podendo ser utilizado como meio de troca.

Os cilindros de oxigénio são essenciais para a reserva, mas respirar é ainda mais importante. O armazenamento de valor é secundário e depende da capacidade de transação. Sem capacidade de transação, o armazenamento de valor perde o seu significado. Michael, quando você viu ativos de milhões de dólares em um determinado país desvalorizarem 90%, você vivenciou isso em primeira mão. Você se esforçou para manter o valor, não porque não previu essa situação, mas porque não pôde usá-lo como meio de troca. De fato, um mau armazenamento de valor pode enfraquecer o meio de troca, mas por que o último é mais importante? Porque a capacidade de transação é a chave que permite que você reaja.

Atualmente, a maioria das pessoas que tiveram contato com Bitcoin está familiarizada com o gráfico de ativos que você promove. Você afirma que não há melhor opção de armazenamento de valor do que os ativos globais, ao mesmo tempo em que afirma que o Bitcoin é um dos mercados mais líquidos do mundo, funcionando 24 horas por dia. De fato, a liquidez é precisamente a manifestação do meio de troca.

Vamos analisar este gráfico de ativos, começando pelo mercado imobiliário. Seu valor é enorme, mas como meio de troca, é ineficiente, com um volume de transações anual relativamente pequeno. A regulamentação e a tributação tornam as transações imobiliárias mais difíceis. No entanto, devido às suas vantagens como meio de armazenamento de valor, os ricos preferem-no e gradualmente dominam o mercado, excluindo a geração mais jovem.

O valor da propriedade não vem apenas de si mesmo, mas também da sua ligação com as infraestruturas circundantes. A construção de estradas, a adição de supermercados ou postos de gasolina, a conexão à rede elétrica, entre outros, aumentam o seu valor. Essas redes criam oportunidades para a entrada de energia, aumentando a possibilidade de transformar energia em valor econômico. Assim, as transações na rede são fatores chave para aumentar o valor das casas. No entanto, para os ricos que buscam privacidade, eles podem preferir limitar o desenvolvimento da rede circundante para reduzir as oportunidades de ataque, mesmo que isso possa levar à desvalorização da propriedade.

O mercado de obrigações, como ferramenta de armazenamento de valor, tem uma proporção alta do seu volume de transações anual em relação ao total de valor, mas ainda é principalmente visto como um meio de armazenamento de valor. O mercado de ações, por sua vez, demonstra características de mediação de transações mais fortes, com um valor de transações que supera o valor de mercado total.

O volume anual de transações no mercado de arte é relativamente pequeno, enquanto o volume anual de transações nos mercados de automóveis e colecionáveis é bastante considerável. Isso destaca as diferenças nas funções de meio de troca entre diferentes categorias de ativos e reflete as limitações do mercado imobiliário nesse aspecto.

O ouro, como um meio tradicional de armazenamento de valor, embora tenha uma longa história, atualmente ocupa uma proporção baixa no mercado de armazenamento de valor. Isso indica que, uma vez que seu papel como meio de troca é enfraquecido, ele se torna suscetível a manipulações. O volume de transações do mercado de ouro mostra que seu uso como meio de troca supera em muito sua função de armazenamento de valor.

A moeda pode não dominar em termos de armazenamento de valor, mas é o principal meio de troca. Outros ativos de armazenamento de valor têm dificuldade em competir nesse aspecto. Se a moeda principal se concentrar excessivamente na função de armazenamento de valor, isso pode prejudicar seu efeito de rede, levando a um aumento no valor de outros ativos. Embora a quantidade total de moeda global seja enorme, o volume de transações dos principais sistemas bancários centrais é ainda mais impressionante, demonstrando o enorme valor da moeda como meio de troca.

O Bitcoin desempenha um papel único neste cenário. Embora a opinião predominante incentive os detentores a nunca vender, posicionando o Bitcoin como um meio de armazenamento de valor, os dados do mercado contam uma história diferente. O volume de negociações do Bitcoin ultrapassa o seu valor de mercado, indicando que o seu papel como meio de troca pode ser mais significativo do que o de armazenamento de valor.

Devido às falhas das moedas fiduciárias, instrumentos financeiros como obrigações e ações tentam compensar a função de armazenamento de valor da moeda. No entanto, a popularidade desses instrumentos é limitada, e apenas uma pequena parte da população global tem acesso direto ou indireto a esses ativos. Esta separação entre armazenamento de valor e meio de troca agrava a desigualdade de riqueza, formando uma dinâmica econômica exploratória.

A estrutura de custos em todo o sistema financeiro também é uma questão importante. As altas taxas ao converter um meio de troca em uma ferramenta de armazenamento de valor aumentam a fricção em todo o sistema, dificultando que os pobres armazenem valor de forma eficaz. Isso leva a que os meios de troca se tornem cada vez mais ferramentas de extração de valor.

Bitcoin, como a primeira moeda artificial que não se desvaloriza e sem discriminação, oferece aos usuários uma nova opção. Como não há uma entidade central emissora, o Bitcoin evita alguns problemas do sistema monetário tradicional. Ele permite que as pessoas não apenas armazenem valor, mas, mais importante, transfiram valor, que é a função central da moeda.

Os casos de armazenamento de valor têm recebido atenção, em parte porque o esforço necessário é relativamente menor - comprar e manter parece ser mais fácil do que usar ativamente. Outro fator é que, para muitas pessoas, seus ativos em moeda fiduciária ainda superam a quantidade de Bitcoin que possuem. Apenas quando o Bitcoin se tornar um ativo principal é que as pessoas considerarão usá-lo para melhorar suas vidas.

Existe uma ligação entre a rigidez e a demanda por meios de troca. Se o Bitcoin não for usado para alcançar mais pessoas, seu efeito de rede pode ser limitado. Semelhante à estratégia do dólar de se tornar a moeda de reserva mundial, o Bitcoin precisa encontrar um equilíbrio entre disseminação e armazenamento.

Perseguir dinheiro pode ter efeitos negativos. Bitcoin mudou isso, permitindo que as pessoas tenham a oportunidade de viver a vida que desejam, em vez de buscar incessantemente por mais. Cada utilizador de Bitcoin deve pensar sobre o que acontece quando se tem o suficiente, e quais são os planos a seguir.

Ver Bitcoin apenas como uma ferramenta de armazenamento de valor pode limitar seu potencial. Bitcoin não é apenas mais um ativo ou ferramenta financeira; é uma moeda sem fronteiras e sem permissão. Apenas armazená-lo não traz verdadeira liberdade. Deixar o Bitcoin circular pode estabelecer redes, promover a colaboração e fortalecer o ecossistema. Uma abordagem inteligente é reservar um pouco para o futuro, mas ao mesmo tempo ter um plano para continuar a usá-lo, em vez de se tornar "a pessoa mais rica no cemitério".