Análise do mercado Blob do Ethereum após a atualização do Pectra: custos da Camada 2 significativamente reduzidos, aumento da pressão de armazenamento nos Nós.

No dia 7 de maio de 2025, o Ethereum concluiu a atualização Pectra. Um dos aspectos importantes desta atualização foi o aumento do número alvo e máximo de blobs por bloco. Blobs foram introduzidos na atualização Dencun do ano passado, proporcionando espaço dedicado para a publicação de dados para rollups. Após a atualização Pectra, o número alvo e máximo de blobs por bloco aumentou de 3 e 6 para 6 e 9, aumentando a capacidade diária de dados de blobs para aproximadamente 8,15 GB. Esta mudança teve um impacto no mercado de blobs, nos rollups e nos validadores do Ethereum.

Principais Descobertas

1. Após o lançamento do Pectra, o número de blobs comprados diariamente pelo rollup aumentou de cerca de 21.200 para 25.600 ao longo de cinco dias de negociação completos. No entanto, o número médio de blobs por bloco ainda está 33% abaixo do novo valor-alvo.

2. Devido ao uso real estar muito abaixo do novo valor alvo, o blob tornou-se praticamente gratuito. O rollup paga menos de um milésimo de cêntimo por blob diariamente, e desde a atualização pagou apenas quatro milésimos de cêntimo. Isso reduziu drasticamente a quantidade de ETH que o rollup destrói pelo uso do espaço de dados.

3. Os nós precisam manter os dados do rollup blob por pelo menos 18 dias. O aumento na quantidade de blobs comprados diariamente resulta em um novo recorde na quantidade de dados que os nós da camada de consenso precisam manter antes de realizar a poda, estimando-se que chegue a 44,6GB.

4. A queda nos custos de blob aumentou a margem de lucro do rollup, com uma determinada plataforma de negociação a apresentar o maior aumento de receita líquida após a dedução dos custos on-chain. No entanto, os custos de transação de alguns rollups principais permaneceram inalterados ou até ligeiramente aumentaram.

Análise do Mercado de Blob

Após o lançamento do Pectra, a quantidade de blobs comprados diariamente via rollup aumentou em 20,8% em comparação com antes da atualização. Nos 60 dias anteriores à atualização, a média diária de blobs comprados era de 21.200, enquanto nos cinco dias úteis completos após a atualização, a média diária de blobs comprados foi de 25.600. A capacidade de dados diária correspondente aumentou de 2,7GB para 3,3GB.

Apesar do aumento das compras, em média apenas dois terços do novo valor alvo foram utilizados. Assim, o blob tornou-se quase gratuito novamente. Desde a atualização, o preço mediano por blob foi apenas 0,00000000035 dólares. Isso significa que o rollup paga no máximo 0,0000092 dólares por dia, com um custo total de blob de apenas 0,0000395 dólares. Em comparação, nos 60 dias antes da atualização, o rollup pagou em média 16.250 dólares por dia em taxas de blob, totalizando cerca de 1.095.000 dólares. A queda das taxas é próxima de 100%.

Impacto nos Nós do Ethereum

Após a implementação do Pectra, uma maior proporção da capacidade total de dados fornecida pelo blob no Ethereum ainda não foi comprada diariamente. Atualmente, apenas 3,3 GB de espaço de dados foram comprados, o que equivale a 40% da capacidade máxima diária e 61% da capacidade alvo. Em comparação, no mês anterior à atualização, em média, 50% da capacidade total foi comprada diariamente, e 99% da capacidade alvo.

O aumento da quantidade de dados blob comprados diariamente faz com que os nós da camada de consenso tenham que armazenar mais dados de rollup. Até 12 de maio, a quantidade de dados que os nós precisam manter atingiu um recorde histórico de 44,6GB. Se a demanda atual continuar, os nós devem armazenar cerca de 60GB de dados de rollup; se a taxa alvo for alcançada, pode ser necessário armazenar entre 95GB e 100GB.

Impacto sobre Rollup

Desde o lançamento do Pectra, o rollup gasta em média 11.015 dólares por dia em custos relacionados a blobs, uma redução de 51% em relação aos 20.660 dólares nos 60 dias anteriores à atualização. No entanto, o aumento acentuado nas taxas de transação do Ethereum L1 (mais de 650% em uma semana) faz com que os custos do rollup em atividades de blobs permaneçam em um determinado nível.

A quantidade de ETH destruída através de atividades de publicação de dados por meio de blob caiu drasticamente. Antes da atualização, a média diária de destruição era de 11,22 ETH, enquanto após a atualização caiu para 3,26 ETH (uma queda de 71%), dos quais 99,99% provinham da taxa base da camada de execução.

Após a dedução dos custos na cadeia, a maioria dos rollups viu sua margem de lucro aumentar. Um DEX e uma plataforma de negociação apresentaram as margens de lucro mais fortes, com médias móveis de sete dias de 98,86% e 98,54%, respetivamente. A melhoria da margem de lucro foi mais evidente numa plataforma, que passou de mais de 50% para mais de 80%.

Após os custos na cadeia, a receita líquida obtida pelos rollups aumentou após a Pectra. A receita e o lucro líquido de cada rollup pelo menos dobraram, sendo que uma plataforma de negociação teve o maior lucro líquido, atingindo 1,12 milhões de dólares.

Conclusão

A atualização do Pectra para rollup proporcionou um ambiente financeiro mais favorável, ao mesmo tempo que aumentou o número de blobs utilizados diariamente. No entanto, isso também aumentou a pressão de armazenamento de dados para os operadores de nós. À medida que o Ethereum expande a disponibilidade de dados blob, como equilibrar a escalabilidade da rede com os custos operacionais dos nós se tornará uma questão chave.