Líderes da indústria de moeda estável olham para o futuro: inovação, regulamentação e impacto global

No atual desenvolvimento rápido de criptomoedas e tecnologia blockchain, Sam Kazemian, fundador da Frax Finance, e Stani Kulechov, fundador da Aave, são sem dúvida figuras importantes no campo das moedas estáveis. Recentemente, eles compartilharam suas opiniões sobre o crescimento acelerado da indústria de moedas estáveis, a inovação de seus próprios projetos e as mudanças regulatórias que estão por vir, especialmente após a volatilidade do mercado de criptomoedas em 2022, sobre como as moedas estáveis se tornaram o foco da indústria.

O foco atual deles é a proposta de lei GENIUS, uma legislação histórica que pode elevar as moedas estáveis a um status de moeda legal, alterando completamente o panorama global do dólar. Este artigo irá explorar em profundidade as percepções de Sam e Stani sobre o mercado de moedas estáveis, suas expectativas em relação à proposta de lei e como as moedas estáveis estão moldando o futuro do ecossistema financeiro.

A onda de moeda estável e o vento da legislação

Quando questionado sobre o impulso atual da indústria de moedas estáveis e o progresso legislativo, Sam Kazemian afirmou que é difícil conter sua excitação. Ele mencionou que os relatórios de investimento e os resumos de ETFs que lê diariamente listam "IA" e "moeda estável" como os dois campos mais quentes do mundo hoje. Como fundador do protocolo de moeda estável, vê-lo finalmente compreendido e aceito em todo o mundo é uma grande satisfação para ele.

Stani Kulechov também expressou uma opinião semelhante. Ele apontou que as moedas estáveis são ferramentas muito intuitivas e compreensíveis, especialmente em regiões do mundo com turbulência financeira e desvalorização de moeda fiduciária, a estabilidade financeira oferecida pelas moedas estáveis é muito mais atraente do que a moeda local. Mesmo em países ocidentais, o valor das moedas estáveis não reside apenas na "estabilidade" em si, mas sim em como elas transformam os rendimentos do DeFi em algo que os usuários convencionais podem entender e utilizar. Isso representa a evolução natural da fintech de "papel moeda → moeda digital → ativos em cadeia", abrindo um novo paradigma para a transferência de valor transfronteiriça.

O impacto das moedas estáveis sobre o dólar

Sobre como as moedas estáveis afetam a posição do dólar no sistema monetário global, Sam Kazemian acredita que esta é uma má interpretação do papel das moedas estáveis. Ele enfatiza que as moedas estáveis são, na verdade, uma "extensão" do dólar, uma extensão da influência do dólar globalmente. Ele divide o desenvolvimento das moedas estáveis em duas fases: a primeira fase é o ideal das "moedas estáveis algoritmicamente descentralizadas", que acaba em colapso; a segunda fase é a fase de realismo que estamos agora entrando, ou seja, obter o reconhecimento do governo dos EUA, permitindo que as moedas estáveis tenham "qualificação legal do dólar".

Stani Kulechov apontou que o dólar, como ferramenta de liquidação de transações, é simples e eficaz, e a popularização da internet ampliou o comércio global em dólares. Ele prevê que no futuro as moedas estáveis também passarão por uma situação semelhante. Ele acredita que, nos próximos 2-3 anos, as moedas estáveis se tornarão a maior classe de ativos em cadeia, enquanto em 5-7 anos, os tokens de segurança superarão a soma das moedas estáveis e dos ativos nativos de criptomoeda.

O futuro dos tokens de segurança

Stani Kulechov explicou ainda mais sua visão sobre os tokens de segurança se tornarem a maior classe de ativos na blockchain. Ele destacou que este conceito abrange uma ampla gama de ativos, desde ações de empresas listadas, participação privada, instrumentos de dívida, até produtos financeiros estruturados que podem surgir no futuro. O DeFi oferece uma rede de liquidez acessível globalmente, permitindo que esses ativos sejam libertados de estruturas financeiras "fechadas", com preços e transações diretamente na blockchain, o que irá remodelar toda a estrutura do mercado de capitais.

O impacto da lei GENIUS

Sam Kazemian discutiu as oportunidades que o projeto de lei GENIUS pode trazer. Ele explicou que a lei permite pela primeira vez que bancos não licenciados emitam moeda M1 sob regulamentações rigorosas. Isso significa que algumas entidades que não são bancos licenciados podem emitir moeda M1 de forma flexível e inovadora, o que representa uma mudança significativa desde o século XIX.

Stani Kulechov enfatizou a importância de equilibrar a inovação e a prudência ao elaborar um quadro regulatório. Ele apontou que uma regulamentação excessivamente rigorosa pode obstruir o desenvolvimento de pequenas equipes inovadoras, portanto, a lei GENIUS precisa estabelecer regras claras, mas inclusivas.

Competição entre as moedas estáveis

Para a competição de moedas estáveis que pode surgir no futuro, Stani Kulechov acredita que isso não é uma verdadeira competição, mas sim diferentes "canais de pagamento" ou "trilhas" que os usuários podem escolher a opção mais adequada de acordo com o cenário. Sam Kazemian também concorda com este ponto de vista, enfatizando que o dólar digital é um jogo de soma positiva, e que o valor de mercado total das moedas estáveis em cadeia representa apenas 1% do mercado M1 global, havendo um enorme espaço para crescimento.

Planejamento futuro da Frax e Aave

Sam Kazemian apresentou o plano da Frax para a transição de "protocólo de moeda estável algorítmica" para "rede de emissão + liquidação de dólar digital". Stani Kulechov compartilhou o design da "arquitetura de liquidez unificada" do Aave V4, visando lidar com a diversificação das classes de ativos em cadeia no futuro e a extensão da curva de risco.

Finalmente, Sam Kazemian propôs uma ideia de colaboração, que consiste em permitir que os detentores de frxUSD depositem ativos diretamente na Aave, obtendo rendimentos através do mercado de empréstimos real. Stani Kulechov acolheu bem esta ideia, acreditando que demonstra a modularidade e a combinabilidade da Aave V4.

De um modo geral, ambos os líderes do setor têm uma atitude otimista em relação ao futuro das moedas estáveis e dos ativos digitais, e esperam impulsionar o desenvolvimento do setor através da inovação e da conformidade.