La pression macroéconomique et la faiblesse des fonds s'ajoutent, le marché des cryptomonnaies entre dans une phase de consolidation défensive

Récemment, le marché des cryptomonnaies présente une tendance volatile, les principales monnaies montrent une résistance mais l'élan s'affaiblit, tandis que les monnaies de petite capitalisation sont clairement en retrait, le marché dans son ensemble entre dans une phase de consolidation défensive.

Environnement macroéconomique et sentiment du marché

L'incertitude au niveau macroéconomique s'est intensifiée, ce qui a freiné l'appétit pour le risque sur le marché. Les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale ont été repoussées, et l'augmentation des tarifs douaniers et des risques géopolitiques créent une pression sur le marché. Sur le plan de la liquidité, bien qu'il y ait des signes de récupération marginale, la structure est clairement différenciée. Au début du mois, après un afflux important dans les ETF de cryptomonnaies, il y a eu un retournement vers des sorties nettes. L'émission de stablecoins est modérée, et la prime USDT hors ligne est tombée en dessous de 100%, reflétant un attitude prudente des investisseurs.

Performance du marché des cryptomonnaies

Le Bitcoin reste relativement fort mais son élan haussier s'affaiblit, tandis que l'Ethereum montre des signes de faiblesse avec une formation de creux, le ratio ETH/BTC baisse. La liquidité du marché des petits jetons s'épuise, le risque continue de se libérer, TOTAL2 et TVL chutent simultanément, la part de marché des AUTRES tombe en dessous de son seuil, montrant que le marché est en phase de libération des risques.

Analyse des flux de fonds

En ce qui concerne les flux de capitaux externes, les ETF de chiffrement ont connu des sorties nettes cette semaine, et l'émission de stablecoins est à un niveau modéré. Les indicateurs de sentiment sur le marché montrent que la prime des stablecoins a légèrement augmenté mais reste à un niveau bas. Les données on-chain indiquent que les positions au-dessus de 103 000 dollars de Bitcoin se sont renforcées, tandis que les adresses actives d'Ethereum augmentent, ce qui pourrait indiquer la fin d'une phase de consolidation.

Revue de l'économie macroéconomique

1. Problème de la dette américaine : la dette atteint 36 000 milliards de dollars, les dépenses d'intérêts s'élèvent à 880 milliards de dollars, et au cours des 10 prochaines années, un déficit supplémentaire de 3 000 milliards de dollars pourrait s'ajouter. La réduction de la note de crédit des États-Unis par Moody's suscite des inquiétudes sur le marché, ce qui pourrait inciter les investisseurs à se tourner vers des actifs refuges tels que le bitcoin.

2. Politique monétaire de la Réserve fédérale : le marché s'attend à une augmentation de la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt au second semestre 2025. Si les taux baissent de 1 %, les États-Unis pourraient économiser plus de 100 milliards de dollars en charges d'intérêts. L'augmentation des attentes de baisse des taux est favorable aux actifs risqués tels que le bitcoin.

3. Tendance du dollar : le dollar a faibli en mai, mais devrait se stabiliser au cours du second semestre. Le dollar est négativement corrélé au bitcoin, un affaiblissement du dollar est favorable au bitcoin à long terme, mais si le dollar se stabilise, le bitcoin pourrait être sous pression à court terme.

Perspectives du marché

Étant donné l'environnement actuel du marché, il est conseillé de maintenir une allocation de position défensive. Surveillez si la performance d'Ethereum montre des points d'inflexion de force ou de faiblesse, ainsi que le rythme de retour des fonds, avant d'envisager de se positionner sur des actifs à haut risque. À court terme, il faut rester vigilant face à un possible recul du Bitcoin en raison de facteurs macroéconomiques.

Au cours de la semaine prochaine, il faudra suivre de près la publication des données CPI américaines, des ventes au détail et d'autres indicateurs économiques, ainsi que les décisions de taux de la Réserve fédérale, afin d'évaluer leur impact potentiel sur le marché des cryptomonnaies.