La Commission des valeurs mobilières de Hong Kong publie une feuille de route pour les actifs virtuels, guidant le nouveau développement du marché

Le 19 février 2025, la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong a officiellement publié la "Feuille de route pour les actifs virtuels", visant à relever les divers défis liés au développement du marché des transactions d'actifs virtuels à Hong Kong.

La feuille de route intitulée "A-S-P-I-Re" décrit les piliers nécessaires au développement du marché des actifs virtuels à Hong Kong sous cinq aspects : connexion (Access), garanties (Safeguards), produits (Products), infrastructures (Infrastructure) et relations (Relationships). La feuille de route propose 12 mesures clés pour communiquer aux investisseurs et aux institutions l'orientation globale du développement et de la réglementation des actifs virtuels à Hong Kong dans les années à venir.

En tant que l'un des centres financiers mondiaux, Hong Kong est à la pointe de la réglementation des actifs virtuels au niveau international. Depuis 2018, il explore un cadre réglementaire et en 2023, il a intégré le trading d'actifs virtuels dans son périmètre réglementaire. En avril 2024, les premiers ETF d'actifs virtuels au comptant en Asie seront cotés à la Bourse de Hong Kong. Cependant, le marché des actifs virtuels de Hong Kong fait encore face à certains défis :

1. Insuffisance de l'activité du marché : Bien que la capitalisation boursière mondiale des actifs virtuels dépasse 30 000 milliards de dollars en 2024 et que le volume des transactions atteigne 70 000 milliards de dollars, la taille du marché de Hong Kong reste limitée.

2. Restrictions d'accès au marché : Les investisseurs du continent ne peuvent pas participer de manière conforme, tandis que les utilisateurs d'autres régions ont tendance à trader sur des bourses majeures dans leur juridiction ou à l'échelle mondiale.

3. Catégorie de produits unique : principalement concentré sur les principales cryptomonnaies comme le Bitcoin et l'Ethereum, avec un développement limité des produits dérivés et innovants.

Pour faire face à ces défis, la feuille de route "A-S-P-I-Re" propose cinq grands piliers et douze initiatives :

1. Simplifier l'accès au marché et fournir un cadre réglementaire clair

   • Envisager d'établir un système de licence pour les services de trading OTC et de garde d'actifs
   • Permettre l'établissement d'une structure de marché à deux niveaux séparant les transactions et la garde.

2. Renforcer le contrôle de la conformité

   • Étudier le cadre réglementaire pour l'émission de nouveaux tokens et le trading de dérivés d'actifs virtuels destiné aux investisseurs professionnels
   • Clarifier les exigences d'admission des investisseurs et la classification des produits
   • Ajuster les exigences de proportion entre les portefeuilles chauds et froids, introduire des mécanismes d'assurance et de compensation diversifiés.

3. Élargir les catégories de produits, les outils d'investissement et l'innovation des services

   • Explorez les nouvelles listes de pièces réservées aux investisseurs professionnels et le trading de dérivés d'actifs virtuels
   • Explorer les exigences de financement garanties par des actifs virtuels
   • Envisager de fournir des services de staking et de prêt sous des directives claires

4. Mettre à niveau les infrastructures de réglementation

   • Déployer une plateforme de surveillance blockchain basée sur les données
   • Promouvoir la coopération transfrontalière avec les organismes de réglementation mondiaux

5. Favoriser la communication et l'éducation des investisseurs

   • Établir un mécanisme de collaboration avec des influenceurs financiers
   • Établir un réseau de communication et de formation des talents durable dans l'industrie

En regardant vers 2025, le marché des actifs virtuels de Hong Kong s'apprête à ouvrir un nouveau chapitre. Cette feuille de route présente des innovations tant dans la réglementation que dans la promotion :

1. Renforcer considérablement la régulation, y compris envisager d'établir un système de licence pour les dépositaires, afin d'assurer une régulation complète des plateformes de trading d'actifs virtuels.

2. Proposer plusieurs mesures pour promouvoir le développement du marché, telles que la possibilité d'autoriser le staking d'actifs virtuels, apportant aux investisseurs un triple avantage : appréciation du capital, renforcement de la liquidité et augmentation des flux de trésorerie.

3. Souligner l'importance de l'éducation des investisseurs, visant à améliorer la compréhension des actifs virtuels et la capacité des investisseurs à gérer les risques.

Si les mesures et objectifs de la feuille de route "A-S-P-I-Re" sont mis en œuvre avec succès, Hong Kong devrait être en mesure de créer dans les prochaines années un environnement d'investissement en actifs virtuels plus dynamique, diversifié et sécurisé, et de jouer un rôle important dans le paysage mondial des actifs virtuels.