Opportunités d'investissement en chiffrement dans le contexte de la vague mondiale de baisse des taux d'intérêt

La situation macroéconomique actuelle connaît des changements significatifs, offrant de nouvelles opportunités d'investissement sur le marché du chiffrement. Avec la Banque du Canada et la Banque centrale européenne qui annoncent successivement des baisses de taux, cela préfigure que les principales économies mondiales pourraient entrer dans un nouveau cycle d'assouplissement. Cette tendance devrait favoriser la reprise du marché du chiffrement après une période de stagnation estivale, ouvrant la voie à une nouvelle vague de hausse.

Depuis 2009, les actifs cryptographiques tels que le Bitcoin sont considérés comme un outil important pour contrer le système financier traditionnel. Dans le contexte du changement actuel de l'environnement macroéconomique, un investissement actif dans le Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques de qualité pourrait apporter des rendements considérables. Par ailleurs, les émissions de jetons de nouveaux projets méritent également d'être surveillées, car le marché dans son ensemble devrait connaître une forte reprise.

Le taux de change entre le dollar américain et le yen japonais est un indicateur important pour observer l'évolution de l'économie mondiale. Actuellement, les pays du G7 prennent des mesures pour soutenir le taux de change du yen, l'une des solutions viables étant que la Réserve fédérale échange des dollars nouvellement émis contre des yens japonais en quantité illimitée avec la Banque du Japon. Cela permettra à la Banque du Japon d'obtenir suffisamment de fonds en dollars pour acheter des yens sur le marché des changes mondial.

Bien que ce plan puisse être efficace, les banques centrales du G7 semblent préférer stabiliser le taux de change en réduisant l'écart de taux d'intérêt entre le yen et le dollar, l'euro, la livre sterling et le dollar canadien. Si le marché croit en cette perspective, il achètera des yens et vendra d'autres devises, afin de soutenir le yen.

Pour atteindre cet objectif, la Réserve fédérale, la Banque centrale européenne, la Banque du Canada et la Banque d'Angleterre doivent réduire leurs taux d'intérêt directeurs élevés. Il est à noter que le taux d'intérêt directeur de la Banque du Japon n'est que de 0,1 %, bien en dessous du niveau de 4-5 % des autres grandes économies. L'écart de taux entre les monnaies est un facteur fondamental influençant le taux de change.

De mars 2020 au début de 2022, les banques centrales des différents pays ont généralement maintenu une politique de taux d'intérêt bas. Alors que le problème de l'inflation devenait de plus en plus grave, les banques centrales du G7, à l'exception de la Banque du Japon, ont commencé à relever activement les taux d'intérêt. La Banque du Japon ne peut pas suivre cette hausse des taux d'intérêt car elle détient plus de 50 % de la dette publique japonaise. Si les taux d'intérêt permettent d'augmenter, la baisse des prix des obligations japonaises entraînera d'énormes pertes pour la Banque du Japon, fortement endettée.

Ainsi, si les décideurs du G7 souhaitent réduire l'écart des taux, la seule option est de faire baisser les taux d'intérêt des banques centrales qui maintiennent des taux directeurs "élevés". La théorie traditionnelle des banques centrales considère qu'il est raisonnable de baisser les taux lorsque l'inflation est inférieure à l'objectif. Cependant, à l'heure actuelle, les taux d'inflation dans les pays du G7 sont tous supérieurs au niveau cible de 2 %, et pourraient même être en train de former un creux dans la fourchette de 2 à 3 % et se préparer à une nouvelle hausse.

Dans ce cas, selon la logique traditionnelle, la banque centrale ne devrait pas abaisser les taux d'intérêt au niveau actuel. Cependant, cette semaine, la Banque du Canada et la Banque centrale européenne ont annoncé une baisse des taux d'intérêt alors que l'inflation est supérieure à l'objectif, ce qui est plutôt inhabituel.

Le cœur du problème réside dans la faiblesse du yen. La secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, a peut-être suspendu le processus de hausse des taux d'intérêt pour se concentrer sur le maintien du système financier mondial dominé par les États-Unis. Si le yen n'est pas soutenu, la Chine pourrait libérer le yuan dévalué pour contrer le yen, ce qui entraînerait une vente des obligations américaines, menaçant ainsi la position dominante des États-Unis dans l'économie mondiale.

Dans une semaine, le G7 tiendra une réunion, dont le communiqué suscitera une grande attention sur le marché. Vont-ils annoncer une sorte d'action coordonnée pour soutenir le yen ? Ou vont-ils sous-entendre que d'autres pays, en dehors du Japon, devraient commencer à abaisser leurs taux d'intérêt ? Les réponses à ces questions sont très attendues.

La clé réside dans la question de savoir si la Réserve fédérale commencera à réduire les taux d'intérêt à l'approche des élections présidentielles de novembre. En général, la Réserve fédérale ne modifie pas sa position politique à la veille des élections. Mais compte tenu de la situation politique actuelle, nous devons garder un esprit flexible.

Si la Réserve fédérale annonçait par surprise une baisse des taux d'intérêt lors de la prochaine réunion de juin, le taux de change entre le dollar et le yen pourrait chuter considérablement, le yen se renforçant de manière significative. Étant donné que le président Biden voit sa cote de popularité baisser en raison de la hausse des prix, la Réserve fédérale ne semble pas pressée de réduire les taux. Le grand public américain semble plus préoccupé par l'augmentation des prix des denrées alimentaires que par la capacité cognitive des politiciens. D'un point de vue politique, une baisse des taux à ce moment-là pourrait être un coup risqué. Par conséquent, ma prévision de base est que la Réserve fédérale maintiendra sa politique actuelle.

Lors de la réunion du G7 du 13 juin, les réunions de politique monétaire de la Réserve fédérale et de la Banque du Japon pour juin auront déjà eu lieu. Je m'attends à ce qu'il n'y ait pas de changements majeurs dans la politique monétaire de ces deux banques centrales. La Banque d'Angleterre tiendra également une réunion par la suite, bien que le marché s'attende généralement à ce que son taux directeur reste inchangé, étant donné les actions de baisse des taux de la Banque du Canada et de la Banque centrale européenne, je pense que la Banque d'Angleterre pourrait surprendre en suivant une baisse des taux. Après tout, le Parti conservateur risque très probablement de faire face à des revers lors des prochaines élections, il n'y a donc aucune raison de s'écarter des orientations politiques des autres grandes économies pour contrôler l'inflation.

Cette semaine, la baisse des taux d'intérêt de la Banque du Canada et de la Banque centrale européenne a ouvert la voie aux ajustements de politique monétaire de juin, ce qui devrait aider le marché des chiffrement à se remettre de la morosité estivale dans l'hémisphère nord. Ce développement est survenu plus tôt que prévu, je pensais initialement que les signes d'un changement de politique pourraient attendre le séminaire de Jackson Hole de la Réserve fédérale en août.

La tendance actuelle est déjà très claire, les banques centrales périphériques commencent une nouvelle vague de politique monétaire accommodante. Dans ce contexte macroéconomique, il est judicieux d'acheter des bitcoins et d'autres actifs chiffrés de qualité. Pour les projets qui envisagent d'émettre des jetons, c'est peut-être le bon moment.

Pour les investisseurs détenant des stablecoins en dollars synthétiques et générant des rendements élevés, il est maintenant temps de redéployer une partie de leurs fonds vers des actifs chiffrés prometteurs. Bien que les cibles d'investissement spécifiques doivent être choisies avec prudence, il est certain que le marché haussier des cryptomonnaies est en train de se réveiller et devrait connaître une forte hausse sous l'impulsion d'une nouvelle série de politiques d'assouplissement de la part des banques centrales.