Analyse de l'impact des frictions commerciales sino-américaines sur le cycle manufacturier et l'inflation

Récemment, les relations commerciales entre la Chine et les États-Unis se sont à nouveau tendues, suscitant des inquiétudes sur les perspectives de l'industrie manufacturière. Cet article analysera les impacts à court et à long terme des frictions commerciales sur le cycle manufacturier et l'inflation.

I. Analyse de l'environnement macroéconomique

Les relations commerciales entre la Chine et les États-Unis sont actuellement dans une impasse, les deux parties ne souhaitant pas céder en premier, ce qui entraîne une augmentation continue des tarifs douaniers et une aggravation progressive des pertes économiques. L'issue de ce jeu d'échecs influencera la configuration économique mondiale, la position d'environ 80 pays jouera un rôle clé dans la confrontation sino-américaine, notamment en ce qui concerne l'escalade des politiques commerciales et la réorganisation des chaînes d'approvisionnement. À l'avenir, les relations entre la Chine et les États-Unis pourraient passer de l'affrontement actuel à une compétition plus intense, le soutien d'autres économies mondiales déterminera si les deux parties peuvent mettre fin aux frictions commerciales par le compromis ou des mesures fermes. Le résultat de ce jeu aura des répercussions profondes sur la stabilité et le développement de l'économie mondiale.

II. Impact des droits de douane sur l'industrie manufacturière

impact à court terme ( Q2-Q3 2025 )

1. Fuite d'exportation et accumulation de stocks

• La Chine, le Vietnam et les États-Unis ont connu une augmentation de 20 % des importations et des exportations, avec une hausse de la production industrielle.
• Les expéditions d'électronique grand public pour le deuxième trimestre ont été révisées à la hausse, mais la croissance prévue pour 2025 devrait tomber entre 0 et 3 %.
• Les prix des textiles et des chaussures ont augmenté de 11,6 %, tandis que les ventes ont chuté de 10 à 15 %.
• Les ventes de voitures Q2 atteignent un niveau record, mais la demande pourrait reculer au second semestre.
• Les entreprises accumulent des stocks pour se protéger, en cas de mise en œuvre de lourdes taxes douanières, le risque de surstockage au T3 est élevé.

2. Réaction du marché

• Les actions du secteur industriel ont augmenté de 3 à 5 %
• Prévisions d'inflation (4-5%) freinent la performance des actions technologiques
• Les prix des cryptomonnaies augmentent, mais risquent de subir un recul.

Impact à long terme ( Q4-2026

1. Surcharge de la demande et tendance à la baisse

• Les prix de l'électronique grand public augmentent de 10 à 20 %, tandis que les volumes d'expédition restent stables en 2025.
• Les droits de douane sur les textiles et les chaussures entraînent une forte baisse des exportations chinoises, une augmentation des prix de 50 % et une baisse des ventes de 15 %.
• Le prix des voitures électriques a augmenté de 10 à 15 %, les ventes ont diminué.

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2. Restructuration de la chaîne d'approvisionnement

• Les entreprises chinoises se tournent vers les marchés du Sud mondial, représentant 30 % de la fabrication mondiale.
• Les entreprises américaines dépendent du marché américano-mexicain, les coûts ont augmenté de 8 à 15 %.
• L'industrie textile se tourne vers le Vietnam/l'Inde, l'industrie électronique se tourne vers Taïwan/Japon/Corée/Inde, l'industrie automobile se tourne vers le Mexique

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3. Cycle baissier

• La pression de désstockage atteindra son pic en 2026, le cycle industriel se détériore.

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4. Impact sur le marché

• Les actions technologiques / L'indice Nasdaq a chuté de 5 à 10 %
• Les cryptomonnaies sont confrontées à un recul, mais une politique d'assouplissement à long terme pourrait entraîner un rebond.

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Trois, points d'observation clés

1. Les données douces telles que l'IPM et les attentes en matière de prix atteignent leur sommet au T2-T3, indiquant un ralentissement économique.
2. Croissance de la production industrielle/exportations de 20 % au T2, ralentissement de la croissance après le T3.
3. Suivez les indications concernant les coûts des droits de douane et la demande dans les rapports financiers du premier trimestre d'entreprises comme Apple, Nike et Tesla.
4. La Réserve fédérale pourrait ralentir la baisse des taux si l'inflation atteint 4-5 %, et la politique d'exemption tarifaire influencera les stocks.

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Quatrième, conclusion et suggestions

1. Une augmentation temporaire des exportations a fait grimper les données, mais le risque d'accumulation des stocks augmente, les prix dans les secteurs de l'électronique, du textile et de l'automobile augmentent, tandis que les ventes diminuent.
2. À long terme, des tarifs douaniers élevés vont freiner la demande et accélérer la réorganisation des chaînes d'approvisionnement, les coûts de fabrication aux États-Unis augmentant de 8 à 15 %.
3. La pression sur les stocks atteindra son pic en 2026, le cycle industriel sera en déclin.
4. Sur le marché, les actions industrielles pourraient surperformer les actions technologiques à court terme ; les cryptomonnaies fluctuent avec les attentes d'inflation et de liquidité.
5. Il est conseillé de prêter attention aux indicateurs tels que le PMI, les résultats financiers du premier trimestre, et de procéder avec prudence dans le secteur manufacturier. On peut se concentrer sur les actions bénéficiaires liées à la chaîne d'approvisionnement en Asie du Sud-Est.

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