ETF de chiffrement off-chain : un nouvel outil d'investissement à l'ère moderne

Le 23 juillet, l'ETF spot Ethereum a reçu l'approbation officielle de la SEC et devrait commencer à être négocié mardi matin, heure américaine. Cette nouvelle a de nouveau enflammé le sentiment du marché, avec une forte réaction sur le marché secondaire.

Cependant, malgré l'intérêt porté aux ETF de chiffrement, de nombreux obstacles subsistent pour les investisseurs ordinaires. Les barrières d'entrée élevées, les frais élevés et des processus de transaction complexes découragent de nombreuses personnes. De plus, les options actuellement disponibles se limitent à Bitcoin et Ethereum, sans couvrir un éventail plus large d'actifs potentiels.

Dans ce contexte, certains projets innovants commencent à explorer des solutions d'investissement en ETF de chiffrement off-chain plus pratiques et à faible seuil. Ces solutions visent à permettre à un plus grand nombre d'investisseurs ordinaires de participer à l'investissement dans les actifs de chiffrement et de partager les dividendes du développement du marché.

L'ETF, en tant que fonds ouvert pouvant être librement acheté et vendu sur les bourses, permet aux investisseurs d'accéder à une allocation de portefeuille sur l'ensemble d'un secteur ou d'un marché grâce à un ensemble d'actifs. Cette stratégie de "juste flou" peut aider les investisseurs à obtenir des rendements proches de la croissance globale du secteur.

Actuellement, que ce soit aux États-Unis ou à Hong Kong, les ETF de chiffrement ayant le plus d'influence tournent principalement autour du Bitcoin et de l'Ethereum. Les données montrent qu'au 22 juillet, la valeur nette totale des actifs de 11 ETF de Bitcoin américains a dépassé 60 milliards de dollars, avec des entrées nettes atteignant des sommets historiques. Parallèlement, la taille totale de 6 ETF d'actifs virtuels à Hong Kong a également dépassé 350 millions de dollars.

Ces données reflètent l'enthousiasme du marché pour les actifs de chiffrement. Cependant, les limites des ETF de chiffrement traditionnels se font également de plus en plus sentir. Alors que les types et la quantité d'actifs off-chain continuent de s'enrichir, la configuration des portefeuilles d'ETF off-chain adaptés aux différentes catégories d'actifs et directions de piste devient de plus en plus importante.

Certains projets s'efforcent de proposer des produits d'investissement en chiffrement sous forme d'ETF sur off-chain, afin de simplifier les barrières à l'investissement et d'aider les utilisateurs à partager facilement les dividendes de la croissance à long terme du marché des cryptomonnaies. Ces produits sont généralement soutenus par un panier d'actifs cryptographiques, et les utilisateurs peuvent suivre la performance des tokens de qualité dans des domaines spécifiques grâce à des opérations simples de souscription, de négociation et de rachat.

La sélection des tokens constitutifs de ces produits ETF off-chain suit généralement un processus de filtrage strict, prenant en compte des facteurs tels que la capitalisation boursière et le volume des transactions, et est régulièrement rééquilibrée pour refléter les changements du marché. D'après les données historiques de backtesting, certaines performances nettes globales des produits ETF off-chain sont supérieures à celles de la détention d'actifs de chiffrement uniques, dépassant même l'indice boursier américain sur la même période.

À l'avenir, on s'attend à ce que davantage d'ETF de chiffrement conceptuels en chaîne soient lancés pour différents domaines. Ces produits devraient devenir une composante importante de l'écosystème de chiffrement, jouant un rôle dans l'émission de stablecoins, le minage de liquidités, etc.

Pour les utilisateurs, il existe principalement deux façons de participer à l'investissement en ETF off-chain : le minting direct et l'achat sur des échanges décentralisés. Le processus de minting convertit un panier de jetons en parts d'ETF correspondantes via un contrat intelligent, tandis que l'achat consiste à acquérir des parts d'ETF déjà mintées auprès d'autres détenteurs.

Ce modèle donne aux utilisateurs le pouvoir de combiner librement les actifs, permettant à quiconque de créer un ETF de chiffrement et d'accepter des injections de fonds. Par rapport aux ETF de chiffrement sur le marché des valeurs mobilières traditionnel, les ETF off-chain offrent des avantages tels que le trading 24/7 et une innovation rapide.

Avec l'augmentation du nombre d'utilisateurs de chiffrement, la question de savoir comment les aider à créer librement divers portefeuilles off-chain et à effectuer une simple allocation d'actifs à multiples expositions est devenue un enjeu important auquel l'industrie doit réfléchir. L'émergence des plateformes ETF décentralisées off-chain offre de nouvelles possibilités pour répondre à ce besoin, ce qui mérite une attention continue du marché.