Titre original : « IOSG Weekly Brief | DePIN 101 #275 »
Auteur original : Jiawei, IOSG Ventures
Source : Grayscale
Grayscale a publié au début de cette année un rapport de recherche sur DePIN, le tableau ci-dessus montre les principaux projets DePIN et leur capitalisation boursière. Depuis 2022, DePIN et l'IA sont souvent considérés comme deux nouvelles directions d'investissement dans la crypto. Cependant, il semble qu'il n'y ait pas encore de projet emblématique dans le domaine de DePIN. (Helium est considéré comme un projet majeur, mais Helium est même apparu avant que le concept de DePIN n'existe ; les projets Bittensor, Render et Akash dans le tableau sont davantage classés dans la catégorie de l'IA.)
Il semble donc qu'il n'y ait pas de projet phare suffisamment fort dans le domaine du DePIN pour ouvrir le plafond de ce secteur. Il pourrait encore y avoir quelques Alpha dans le domaine du DePIN au cours des 1 à 3 prochaines années.
Cet article tente de décrire la logique d'investissement de DePIN à partir de zéro, y compris pourquoi DePIN est une voie d'investissement qui mérite notre attention, et propose un cadre d'analyse simple. Étant donné que DePIN est un concept intégré, couvrant de nombreux sous-domaines variés, cet article va légèrement zoomer en arrière pour expliquer le concept sous un angle abstrait, mais fournira tout de même quelques exemples concrets.
Pourquoi s'intéresser à l'investissement DePIN
DePIN n'est pas un mot à la mode
Tout d'abord, il est nécessaire de clarifier que la décentralisation des infrastructures du monde physique n'est pas une idée fantaisiste, et ce n'est certainement pas simplement un « narrative play », mais quelque chose qui peut être exécuté sur le terrain. Il existe en effet des scénarios dans DePIN où la décentralisation peut « enable » quelque chose ou « optimize » quelque chose.
Ici, deux exemples simples :
Source : IOSG
Dans l'un des principaux secteurs de DePIN - le secteur des télécommunications, prenons le marché américain comme exemple. Les opérateurs de télécommunications traditionnels (comme AT&T, T-Mobile) doivent souvent investir des milliards de dollars dans les enchères de licences de spectre et le déploiement de stations de base, puis payer entre 200 000 et 500 000 dollars de coûts de déploiement pour chaque station de base macro couvrant un rayon de 1 à 3 kilomètres. Lors d'une enchère de spectre 5G dans la bande 3,45 GHz en 2022, la FCC américaine a constaté qu'AT&T avait investi 9 milliards de dollars, devenant l'opérateur ayant investi le plus. Ce modèle d'infrastructure dominé par la centralisation entraîne des prix élevés pour les services de communication.
Helium Mobile attribue ce coût initial à chaque utilisateur par le biais du crowdsourcing communautaire, et les individus n’ont qu’à acheter 249 $ ou 499 $ d’appareils de point d’accès pour accéder au réseau, devenant ainsi un « micro-opérateur », favorisant le réseautage spontané de la communauté par le biais d’incitations symboliques, réduisant ainsi l’investissement global. Verizon a coûté environ 200 000 $ pour déployer une station de base macro, tandis qu’Helium a pu obtenir une couverture approximative en déployant environ 100 appareils de point d’accès pour un coût total d’environ 50 000 $, soit une réduction des coûts d’environ 75 %.
De plus, dans le domaine des données AI, les entreprises d'IA traditionnelles doivent payer jusqu'à 300 millions de dollars par an en frais d'API pour obtenir des données d'entraînement auprès de plateformes telles que Reddit et Twitter, et utilisent Bright Data (proxy résidentiel) et Oxylabs (proxy de centre de données) pour extraire des données. En outre, elles sont de plus en plus confrontées à un nombre croissant de restrictions en matière de droits d'auteur et de technologie, rendant difficile la conformité et la diversité des sources de données.
Grass résout ce dilemme avec le grattage Web distribué, qui permet aux utilisateurs de télécharger des extensions de navigateur pour partager la bande passante inactive, aider à gratter les données Web publiques et gagner des récompenses symboliques pour cela. Ce modèle réduit considérablement le coût d’acquisition des données pour les entreprises d’IA, tout en permettant la diversité des données et la distribution géographique. Selon Grass, il y a actuellement 109 755 404 adresses IP de 190 pays participant au réseau, contribuant en moyenne à 1 000 téraoctets de données Internet par jour.
En résumé, le point de départ pour investir dans la direction de DePIN est le suivant : les infrastructures physiques décentralisées ont la possibilité de faire mieux que les infrastructures physiques traditionnelles, voire de réaliser des choses que les méthodes traditionnelles ne peuvent pas accomplir.
En tant que point de convergence entre Infra et Consumer
En tant que deux grandes lignes directrices de l'investissement Crypto, Infra et Consumer font face à certains problèmes.
Les projets d’infrastructure ont généralement deux caractéristiques : l’une est que les attributs techniques sont très forts, tels que ZK, FHE, MPC et d’autres technologies ont un seuil élevé, et il y a une certaine déconnexion dans la perception du marché. Deuxièmement, en plus de la couche 1/2 familière, du pont inter-chaînes, du jalonnement et d’autres projets qui peuvent atteindre directement les utilisateurs finaux, la plupart des infrastructures sont en fait toB. Par exemple, les outils de développement, les couches de disponibilité des données, les oracles, les coprocesseurs, etc., sont relativement éloignés de l’utilisateur.
Ces deux points rendent difficile la promotion de l'Infra auprès des utilisateurs, ce qui nuit à sa viralité. Bien qu'un Infra de qualité ait un certain PMF et un revenu, lui permettant de devenir autonome à travers les cycles, le manque de mindshare dans un marché où l'attention est rare rend difficile le Listing par la suite.
À l'inverse, le Consumer a l'avantage d'être directement orienté vers l'utilisateur final, ce qui lui confère un avantage naturel en matière de capture de mindshare. Cependant, les nouveaux concepts peuvent facilement être invalidés par le marché, et même après un changement de tendance, ils peuvent s'effondrer. Ce type de projet tombe souvent dans un cycle allant de la narration à une explosion à court terme, puis à un déclin d'invalidation, avec une durée de vie courte. Des exemples incluent friend.tech et Farcaster, etc.
La croissance, le mindshare et l'inscription des jetons sont des questions qui ont beaucoup été discutées durant ce cycle. Dans l'ensemble, DePIN peut bien résoudre les problèmes liés à ces deux points et trouver un équilibre.
DePIN est construit sur les besoins réels du monde physique, tels que l’énergie, les réseaux sans fil, etc., et les projets DePIN de haute qualité ont un PMF et des revenus solides, ne sont pas facilement falsifiés et sont facilement compris par le marché. Par exemple, le forfait de données illimitées de 30 $ par mois d’Helium est évidemment moins cher que les forfaits proposés par les opérateurs traditionnels. DePIN a également besoin d’utiliser le côté utilisateur, ce qui peut capturer la part de conscience. Par exemple, les utilisateurs peuvent télécharger le plug-in du navigateur de Grass pour contribuer à leur propre bande passante inactive, et Grass a atteint 2,5 millions d’utilisateurs sur les terminaux, dont beaucoup ne sont pas crypto-natifs. Il en va de même pour d’autres pistes telles que l’eSIM, le WiFi, les données embarquées, etc., qui sont très proches de l’utilisateur.
Cadre d'investissement DePIN
Source : Messari, IOSG
Direction
Partant uniquement de l'intuition, la 5G et les réseaux sans fil constituent un grand marché, tandis que les données embarquées et les données météorologiques représentent un petit marché. Du côté de la demande, il faut se demander s'il s'agit d'un besoin essentiel (5G) ou d'une demande forte. De plus, étant donné que la part de marché de la 5G dans le marché traditionnel est très importante, même si DePIN parvient à capturer une petite partie de celle-ci, la capacité du marché reste considérable dans le contexte de la crypto.
Produit
Selon le rapport de Grayscale, le modèle DePIN est particulièrement adapté aux secteurs présentant des exigences en capital élevées, des barrières à l'entrée importantes, un monopole évident et une sous-utilisation des ressources. Répondre à la question du PMF repose essentiellement sur deux points.
Source : Hivemapper
Du côté de l'offre, DePIN a-t-il réussi à accomplir ce qui n'était pas possible auparavant, ou présente-t-il des avantages marquants par rapport aux solutions existantes (coût, efficacité, etc.) ? Par exemple, dans le domaine de la collecte de cartes où se trouve Hivemapper, la collecte de cartes traditionnelle présente au moins trois problèmes :
· Dépendance traditionnelle à des flottes de véhicules professionnelles et à l'annotation manuelle, coût élevé et faible évolutivité
· Le cycle de mise à jour de Google Street View est long et la couverture des zones éloignées est faible.
· Les fournisseurs de services de cartographie centralisés monopolisent le pouvoir de fixation des prix des données
Hivemapper permet aux utilisateurs de collecter des données en vendant des caméras de tableau de bord, transformant ainsi la collecte de données en une activité quotidienne lors de la conduite. Grâce à des incitations par des tokens, les utilisateurs sont encouragés à concentrer leurs ressources dans les zones à forte demande. Du côté de la demande, les produits proposés par DePIN doivent répondre à un véritable besoin du marché, de préférence avec une forte volonté de paiement. Un exemple similaire, Hivemapper peut vendre des données cartographiques à des entreprises de conduite autonome, de logistique, d'assurance et aux municipalités, validant ainsi la demande clé. En ce qui concerne le matériel, Multicoin dans son article de 2023 "Exploring The Design Space Of DePIN Networks" aborde le sujet du matériel dès le début. L'auteur souhaite ici ajouter quelques points de vue.
La chronologie du matériel peut être résumée par « fabrication - vente - distribution - maintenance ».
· Fabrication : L'équipe du projet conçoit-elle et fabrique-t-elle le matériel elle-même, ou utilise-t-elle du matériel existant ? Par exemple, Helium propose à la fois deux types de points d'accès propriétaires et prend en charge l'intégration de réseaux WiFi existants. Ou encore, pour les projets DePIN de type calcul et stockage, il est possible d'utiliser directement des cartes graphiques et des disques durs existants, etc.
· Ventes : Un prix affiché pour les ventes signifie que les utilisateurs calculeront le cycle de retour sur investissement en fonction des bénéfices potentiels. Le prix du point d'accès mobile domestique Helium est de 249 dollars, et le prix du collecteur de données embarqué DIMO est de 1 331 dollars.
· Distribution : Comment distribuer ? La distribution implique de nombreux facteurs d'incertitude : le délai logistique, le coût du transport, ainsi que le cycle de livraison depuis le début de la prévente, etc. Pour les projets visant à atteindre une portée mondiale, une conception et des méthodes de distribution inappropriées peuvent considérablement ralentir le progrès du projet.
· Maintenance : Que doit faire l'utilisateur pour maintenir le matériel ? Certains appareils peuvent subir une dépréciation ou une usure. L'exemple de maintenance le plus simple est Grass, l'utilisateur n'a besoin que de télécharger une extension de navigateur, sans autres opérations requises ; ou le point d'accès Helium, qui nécessite juste une installation simple pour fonctionner en continu. Si cela implique la production d'énergie solaire, cela peut être plus complexe.
En tenant compte des points ci-dessus, le modèle le plus simple est le modèle de Grass - il utilise directement la bande passante du réseau existant, sans besoin de fabrication et de distribution, permettant aux utilisateurs de commencer sans barrière d'entrée, sans nécessité de vente, ce qui aide à étendre rapidement le réseau dès le début du projet. Certes, les projets dans chaque direction ont des besoins matériels différents. Mais le matériel est lié aux frictions d'adoption initiale. Moins il y a de friction au début du projet, mieux c'est, et à mesure que le projet mûrit, certaines frictions peuvent apporter de la rétention et un certain degré de relation d'engagement. Pour les équipes de démarrage, il est nécessaire de contrôler les choix de chemin et les investissements en ressources en matière de matériel, en progressant progressivement plutôt que de vouloir tout accomplir d'un coup.
Imaginez que si la « fabrication - vente - distribution - maintenance » n'est pas facile, alors à moins qu'il n'y ait des incitations très fortes et très sûres, pourquoi les utilisateurs voudraient-ils participer ?
Économie des tokens
La conception du mécanisme des tokens est l'un des aspects les plus difficiles des projets DePIN. Contrairement aux projets d'autres domaines, DePIN nécessite d'inciter les différentes parties prenantes du réseau dès le début, ce qui implique de lancer des tokens très tôt dans le projet. Ce sujet serait approprié pour un nouvel article faisant des études de cas, et nous ne développerons pas davantage ici.
Équipe
Dans le ratio d’équipe, les fondateurs ont besoin d’au moins l’un des antécédents suivants : premièrement, ils ont travaillé dans des entreprises traditionnelles sur le terrain et ont une riche expérience, et sont responsables des questions de mise en œuvre pratiques telles que la technologie et les produits, et deuxièmement, ils sont crypto-natifs, comprennent l’économie des jetons et la construction de communautés, et distinguent les similitudes et les différences entre les préférences et les modèles mentaux des utilisateurs de crypto et des non-utilisateurs de cryptomonnaies.
Autres
Les problèmes de réglementation, tels que la collecte d'images et de données routières à l'intérieur du pays, sont manifestement très sensibles.
Petit résumé
Crypto n'a pas vraiment d'applications qui ont « brisé le cercle » dans ce cycle, il semble que l'adoption par les utilisateurs extérieurs au cercle soit encore loin. Certaines incitations à court terme offertes par les applications Crypto sont la raison pour laquelle les utilisateurs les utilisent, mais cela ne peut pas être durable. En revanche, les avantages économiques dérivés de DePIN pourraient remplacer les infrastructures traditionnelles du côté des utilisateurs, permettant ainsi la durabilité des applications et une adoption à grande échelle.
Source : Helium
Bien que la combinaison de DePIN avec la réalité entraîne un cycle de développement plus long, nous avons déjà vu quelques lueurs d'espoir dans le développement de Helium Mobile : Helium Mobile collabore avec T-Mobile, permettant aux appareils des utilisateurs de passer sans interruption au réseau national 5G de T-Mobile. Par exemple, lorsque les utilisateurs quittent la portée des points d'accès Helium, ils se connectent automatiquement aux stations de base de T-Mobile, évitant ainsi les interruptions de signal. Au début de cette année, Helium a annoncé un partenariat avec le géant mondial des télécommunications Telefónica pour déployer des points d'accès Helium Mobile 5G à Mexico et dans l'État d'Oaxaca, marquant le début de son expansion en Amérique du Sud. La filiale de Telefónica au Mexique, Movistar, compte environ 2,3 millions d'utilisateurs, et ce partenariat permet d'intégrer directement ces utilisateurs au réseau 5G de Helium.
En plus des points discutés ci-dessus, nous pensons que DePIN a deux avantages uniques :
**1. Par rapport aux grandes entreprises monopolistiques traditionnelles, DePIN dispose de méthodes et de moyens de déploiement plus flexibles, et peut aligner les incitations au sein de l’écosystème grâce au modèle de jetons. Par exemple, l’industrie traditionnelle des télécommunications est généralement dominée par quelques géants et manque d’élan pour innover. Dans les zones rurales, par exemple, les opérateurs traditionnels ne sont pas incités à se déployer en raison de la dispersion de leurs populations et de leur faible retour sur investissement et chronophage. Et avec une conception tokenomique appropriée, le réseau peut être encouragé à se déployer dans des endroits où les points d’accès sont rares. Il en va de même pour Hivermapper qui met en place des incitations plus élevées là où les ressources de la carte sont rares.
**2. DePIN a la possibilité d’apporter des externalités positives. **Comme on peut le voir dans l’achat par la société d’IA des données Internet collectées par Grass, l’achat par la société de conduite autonome des données cartographiques au niveau de la rue de Hivemapper et le plan de données à faible coût d’Helium Mobile, DePIN peut en fait aller au-delà du domaine de la crypto pour apporter de la valeur à la vie réelle et à d’autres industries, et réalimenter l’ensemble de l’écosystème grâce à l’économie des jetons. En d’autres termes, les jetons DePIN sont soutenus par une valeur réelle, et non par un modèle de Ponzi.
Bien sûr, DePIN fait également face à de nombreuses incertitudes : par exemple, l'incertitude des cycles temporels due à l'exploitation du matériel, les risques réglementaires, les risques de due diligence, etc. En résumé, DePIN est une piste que nous surveillerons de près en 2025, et nous publierons également plus de recherches liées à DePIN par la suite.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Les opportunités Alpha sont toujours là, examinons la logique d'investissement de DePIN depuis zéro.
Grayscale a publié au début de cette année un rapport de recherche sur DePIN, le tableau ci-dessus montre les principaux projets DePIN et leur capitalisation boursière. Depuis 2022, DePIN et l'IA sont souvent considérés comme deux nouvelles directions d'investissement dans la crypto. Cependant, il semble qu'il n'y ait pas encore de projet emblématique dans le domaine de DePIN. (Helium est considéré comme un projet majeur, mais Helium est même apparu avant que le concept de DePIN n'existe ; les projets Bittensor, Render et Akash dans le tableau sont davantage classés dans la catégorie de l'IA.)
Il semble donc qu'il n'y ait pas de projet phare suffisamment fort dans le domaine du DePIN pour ouvrir le plafond de ce secteur. Il pourrait encore y avoir quelques Alpha dans le domaine du DePIN au cours des 1 à 3 prochaines années.
Cet article tente de décrire la logique d'investissement de DePIN à partir de zéro, y compris pourquoi DePIN est une voie d'investissement qui mérite notre attention, et propose un cadre d'analyse simple. Étant donné que DePIN est un concept intégré, couvrant de nombreux sous-domaines variés, cet article va légèrement zoomer en arrière pour expliquer le concept sous un angle abstrait, mais fournira tout de même quelques exemples concrets.
Pourquoi s'intéresser à l'investissement DePIN
DePIN n'est pas un mot à la mode
Tout d'abord, il est nécessaire de clarifier que la décentralisation des infrastructures du monde physique n'est pas une idée fantaisiste, et ce n'est certainement pas simplement un « narrative play », mais quelque chose qui peut être exécuté sur le terrain. Il existe en effet des scénarios dans DePIN où la décentralisation peut « enable » quelque chose ou « optimize » quelque chose.
Ici, deux exemples simples :
Dans l'un des principaux secteurs de DePIN - le secteur des télécommunications, prenons le marché américain comme exemple. Les opérateurs de télécommunications traditionnels (comme AT&T, T-Mobile) doivent souvent investir des milliards de dollars dans les enchères de licences de spectre et le déploiement de stations de base, puis payer entre 200 000 et 500 000 dollars de coûts de déploiement pour chaque station de base macro couvrant un rayon de 1 à 3 kilomètres. Lors d'une enchère de spectre 5G dans la bande 3,45 GHz en 2022, la FCC américaine a constaté qu'AT&T avait investi 9 milliards de dollars, devenant l'opérateur ayant investi le plus. Ce modèle d'infrastructure dominé par la centralisation entraîne des prix élevés pour les services de communication.
Helium Mobile attribue ce coût initial à chaque utilisateur par le biais du crowdsourcing communautaire, et les individus n’ont qu’à acheter 249 $ ou 499 $ d’appareils de point d’accès pour accéder au réseau, devenant ainsi un « micro-opérateur », favorisant le réseautage spontané de la communauté par le biais d’incitations symboliques, réduisant ainsi l’investissement global. Verizon a coûté environ 200 000 $ pour déployer une station de base macro, tandis qu’Helium a pu obtenir une couverture approximative en déployant environ 100 appareils de point d’accès pour un coût total d’environ 50 000 $, soit une réduction des coûts d’environ 75 %.
De plus, dans le domaine des données AI, les entreprises d'IA traditionnelles doivent payer jusqu'à 300 millions de dollars par an en frais d'API pour obtenir des données d'entraînement auprès de plateformes telles que Reddit et Twitter, et utilisent Bright Data (proxy résidentiel) et Oxylabs (proxy de centre de données) pour extraire des données. En outre, elles sont de plus en plus confrontées à un nombre croissant de restrictions en matière de droits d'auteur et de technologie, rendant difficile la conformité et la diversité des sources de données.
Grass résout ce dilemme avec le grattage Web distribué, qui permet aux utilisateurs de télécharger des extensions de navigateur pour partager la bande passante inactive, aider à gratter les données Web publiques et gagner des récompenses symboliques pour cela. Ce modèle réduit considérablement le coût d’acquisition des données pour les entreprises d’IA, tout en permettant la diversité des données et la distribution géographique. Selon Grass, il y a actuellement 109 755 404 adresses IP de 190 pays participant au réseau, contribuant en moyenne à 1 000 téraoctets de données Internet par jour.
En résumé, le point de départ pour investir dans la direction de DePIN est le suivant : les infrastructures physiques décentralisées ont la possibilité de faire mieux que les infrastructures physiques traditionnelles, voire de réaliser des choses que les méthodes traditionnelles ne peuvent pas accomplir.
En tant que point de convergence entre Infra et Consumer
En tant que deux grandes lignes directrices de l'investissement Crypto, Infra et Consumer font face à certains problèmes.
Les projets d’infrastructure ont généralement deux caractéristiques : l’une est que les attributs techniques sont très forts, tels que ZK, FHE, MPC et d’autres technologies ont un seuil élevé, et il y a une certaine déconnexion dans la perception du marché. Deuxièmement, en plus de la couche 1/2 familière, du pont inter-chaînes, du jalonnement et d’autres projets qui peuvent atteindre directement les utilisateurs finaux, la plupart des infrastructures sont en fait toB. Par exemple, les outils de développement, les couches de disponibilité des données, les oracles, les coprocesseurs, etc., sont relativement éloignés de l’utilisateur.
Ces deux points rendent difficile la promotion de l'Infra auprès des utilisateurs, ce qui nuit à sa viralité. Bien qu'un Infra de qualité ait un certain PMF et un revenu, lui permettant de devenir autonome à travers les cycles, le manque de mindshare dans un marché où l'attention est rare rend difficile le Listing par la suite.
À l'inverse, le Consumer a l'avantage d'être directement orienté vers l'utilisateur final, ce qui lui confère un avantage naturel en matière de capture de mindshare. Cependant, les nouveaux concepts peuvent facilement être invalidés par le marché, et même après un changement de tendance, ils peuvent s'effondrer. Ce type de projet tombe souvent dans un cycle allant de la narration à une explosion à court terme, puis à un déclin d'invalidation, avec une durée de vie courte. Des exemples incluent friend.tech et Farcaster, etc.
La croissance, le mindshare et l'inscription des jetons sont des questions qui ont beaucoup été discutées durant ce cycle. Dans l'ensemble, DePIN peut bien résoudre les problèmes liés à ces deux points et trouver un équilibre.
DePIN est construit sur les besoins réels du monde physique, tels que l’énergie, les réseaux sans fil, etc., et les projets DePIN de haute qualité ont un PMF et des revenus solides, ne sont pas facilement falsifiés et sont facilement compris par le marché. Par exemple, le forfait de données illimitées de 30 $ par mois d’Helium est évidemment moins cher que les forfaits proposés par les opérateurs traditionnels. DePIN a également besoin d’utiliser le côté utilisateur, ce qui peut capturer la part de conscience. Par exemple, les utilisateurs peuvent télécharger le plug-in du navigateur de Grass pour contribuer à leur propre bande passante inactive, et Grass a atteint 2,5 millions d’utilisateurs sur les terminaux, dont beaucoup ne sont pas crypto-natifs. Il en va de même pour d’autres pistes telles que l’eSIM, le WiFi, les données embarquées, etc., qui sont très proches de l’utilisateur.
Cadre d'investissement DePIN
Direction
Partant uniquement de l'intuition, la 5G et les réseaux sans fil constituent un grand marché, tandis que les données embarquées et les données météorologiques représentent un petit marché. Du côté de la demande, il faut se demander s'il s'agit d'un besoin essentiel (5G) ou d'une demande forte. De plus, étant donné que la part de marché de la 5G dans le marché traditionnel est très importante, même si DePIN parvient à capturer une petite partie de celle-ci, la capacité du marché reste considérable dans le contexte de la crypto.
Produit
Selon le rapport de Grayscale, le modèle DePIN est particulièrement adapté aux secteurs présentant des exigences en capital élevées, des barrières à l'entrée importantes, un monopole évident et une sous-utilisation des ressources. Répondre à la question du PMF repose essentiellement sur deux points.
Du côté de l'offre, DePIN a-t-il réussi à accomplir ce qui n'était pas possible auparavant, ou présente-t-il des avantages marquants par rapport aux solutions existantes (coût, efficacité, etc.) ? Par exemple, dans le domaine de la collecte de cartes où se trouve Hivemapper, la collecte de cartes traditionnelle présente au moins trois problèmes :
· Dépendance traditionnelle à des flottes de véhicules professionnelles et à l'annotation manuelle, coût élevé et faible évolutivité
· Le cycle de mise à jour de Google Street View est long et la couverture des zones éloignées est faible.
· Les fournisseurs de services de cartographie centralisés monopolisent le pouvoir de fixation des prix des données
Hivemapper permet aux utilisateurs de collecter des données en vendant des caméras de tableau de bord, transformant ainsi la collecte de données en une activité quotidienne lors de la conduite. Grâce à des incitations par des tokens, les utilisateurs sont encouragés à concentrer leurs ressources dans les zones à forte demande. Du côté de la demande, les produits proposés par DePIN doivent répondre à un véritable besoin du marché, de préférence avec une forte volonté de paiement. Un exemple similaire, Hivemapper peut vendre des données cartographiques à des entreprises de conduite autonome, de logistique, d'assurance et aux municipalités, validant ainsi la demande clé. En ce qui concerne le matériel, Multicoin dans son article de 2023 "Exploring The Design Space Of DePIN Networks" aborde le sujet du matériel dès le début. L'auteur souhaite ici ajouter quelques points de vue.
La chronologie du matériel peut être résumée par « fabrication - vente - distribution - maintenance ».
· Fabrication : L'équipe du projet conçoit-elle et fabrique-t-elle le matériel elle-même, ou utilise-t-elle du matériel existant ? Par exemple, Helium propose à la fois deux types de points d'accès propriétaires et prend en charge l'intégration de réseaux WiFi existants. Ou encore, pour les projets DePIN de type calcul et stockage, il est possible d'utiliser directement des cartes graphiques et des disques durs existants, etc.
· Ventes : Un prix affiché pour les ventes signifie que les utilisateurs calculeront le cycle de retour sur investissement en fonction des bénéfices potentiels. Le prix du point d'accès mobile domestique Helium est de 249 dollars, et le prix du collecteur de données embarqué DIMO est de 1 331 dollars.
· Distribution : Comment distribuer ? La distribution implique de nombreux facteurs d'incertitude : le délai logistique, le coût du transport, ainsi que le cycle de livraison depuis le début de la prévente, etc. Pour les projets visant à atteindre une portée mondiale, une conception et des méthodes de distribution inappropriées peuvent considérablement ralentir le progrès du projet.
· Maintenance : Que doit faire l'utilisateur pour maintenir le matériel ? Certains appareils peuvent subir une dépréciation ou une usure. L'exemple de maintenance le plus simple est Grass, l'utilisateur n'a besoin que de télécharger une extension de navigateur, sans autres opérations requises ; ou le point d'accès Helium, qui nécessite juste une installation simple pour fonctionner en continu. Si cela implique la production d'énergie solaire, cela peut être plus complexe.
En tenant compte des points ci-dessus, le modèle le plus simple est le modèle de Grass - il utilise directement la bande passante du réseau existant, sans besoin de fabrication et de distribution, permettant aux utilisateurs de commencer sans barrière d'entrée, sans nécessité de vente, ce qui aide à étendre rapidement le réseau dès le début du projet. Certes, les projets dans chaque direction ont des besoins matériels différents. Mais le matériel est lié aux frictions d'adoption initiale. Moins il y a de friction au début du projet, mieux c'est, et à mesure que le projet mûrit, certaines frictions peuvent apporter de la rétention et un certain degré de relation d'engagement. Pour les équipes de démarrage, il est nécessaire de contrôler les choix de chemin et les investissements en ressources en matière de matériel, en progressant progressivement plutôt que de vouloir tout accomplir d'un coup.
Imaginez que si la « fabrication - vente - distribution - maintenance » n'est pas facile, alors à moins qu'il n'y ait des incitations très fortes et très sûres, pourquoi les utilisateurs voudraient-ils participer ?
Économie des tokens
La conception du mécanisme des tokens est l'un des aspects les plus difficiles des projets DePIN. Contrairement aux projets d'autres domaines, DePIN nécessite d'inciter les différentes parties prenantes du réseau dès le début, ce qui implique de lancer des tokens très tôt dans le projet. Ce sujet serait approprié pour un nouvel article faisant des études de cas, et nous ne développerons pas davantage ici.
Équipe
Dans le ratio d’équipe, les fondateurs ont besoin d’au moins l’un des antécédents suivants : premièrement, ils ont travaillé dans des entreprises traditionnelles sur le terrain et ont une riche expérience, et sont responsables des questions de mise en œuvre pratiques telles que la technologie et les produits, et deuxièmement, ils sont crypto-natifs, comprennent l’économie des jetons et la construction de communautés, et distinguent les similitudes et les différences entre les préférences et les modèles mentaux des utilisateurs de crypto et des non-utilisateurs de cryptomonnaies.
Autres
Les problèmes de réglementation, tels que la collecte d'images et de données routières à l'intérieur du pays, sont manifestement très sensibles.
Petit résumé
Crypto n'a pas vraiment d'applications qui ont « brisé le cercle » dans ce cycle, il semble que l'adoption par les utilisateurs extérieurs au cercle soit encore loin. Certaines incitations à court terme offertes par les applications Crypto sont la raison pour laquelle les utilisateurs les utilisent, mais cela ne peut pas être durable. En revanche, les avantages économiques dérivés de DePIN pourraient remplacer les infrastructures traditionnelles du côté des utilisateurs, permettant ainsi la durabilité des applications et une adoption à grande échelle.
Bien que la combinaison de DePIN avec la réalité entraîne un cycle de développement plus long, nous avons déjà vu quelques lueurs d'espoir dans le développement de Helium Mobile : Helium Mobile collabore avec T-Mobile, permettant aux appareils des utilisateurs de passer sans interruption au réseau national 5G de T-Mobile. Par exemple, lorsque les utilisateurs quittent la portée des points d'accès Helium, ils se connectent automatiquement aux stations de base de T-Mobile, évitant ainsi les interruptions de signal. Au début de cette année, Helium a annoncé un partenariat avec le géant mondial des télécommunications Telefónica pour déployer des points d'accès Helium Mobile 5G à Mexico et dans l'État d'Oaxaca, marquant le début de son expansion en Amérique du Sud. La filiale de Telefónica au Mexique, Movistar, compte environ 2,3 millions d'utilisateurs, et ce partenariat permet d'intégrer directement ces utilisateurs au réseau 5G de Helium.
En plus des points discutés ci-dessus, nous pensons que DePIN a deux avantages uniques :
**1. Par rapport aux grandes entreprises monopolistiques traditionnelles, DePIN dispose de méthodes et de moyens de déploiement plus flexibles, et peut aligner les incitations au sein de l’écosystème grâce au modèle de jetons. Par exemple, l’industrie traditionnelle des télécommunications est généralement dominée par quelques géants et manque d’élan pour innover. Dans les zones rurales, par exemple, les opérateurs traditionnels ne sont pas incités à se déployer en raison de la dispersion de leurs populations et de leur faible retour sur investissement et chronophage. Et avec une conception tokenomique appropriée, le réseau peut être encouragé à se déployer dans des endroits où les points d’accès sont rares. Il en va de même pour Hivermapper qui met en place des incitations plus élevées là où les ressources de la carte sont rares.
**2. DePIN a la possibilité d’apporter des externalités positives. **Comme on peut le voir dans l’achat par la société d’IA des données Internet collectées par Grass, l’achat par la société de conduite autonome des données cartographiques au niveau de la rue de Hivemapper et le plan de données à faible coût d’Helium Mobile, DePIN peut en fait aller au-delà du domaine de la crypto pour apporter de la valeur à la vie réelle et à d’autres industries, et réalimenter l’ensemble de l’écosystème grâce à l’économie des jetons. En d’autres termes, les jetons DePIN sont soutenus par une valeur réelle, et non par un modèle de Ponzi.
Bien sûr, DePIN fait également face à de nombreuses incertitudes : par exemple, l'incertitude des cycles temporels due à l'exploitation du matériel, les risques réglementaires, les risques de due diligence, etc. En résumé, DePIN est une piste que nous surveillerons de près en 2025, et nous publierons également plus de recherches liées à DePIN par la suite.
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