Informe de análisis del mercado de criptomonedas de mayo de 2025

1. Panorama Económico Macro

En mayo de 2025, la economía de EE. UU. se encuentra en un punto de inflexión clave. La inflación sigue disminuyendo, el mercado laboral se mantiene resistente, la política monetaria entra en un período de espera y la situación comercial presenta incertidumbres. En el ámbito fiscal, se influye en las expectativas del mercado a través de operaciones similares a la flexibilización cuantitativa y ajustes en las calificaciones crediticias. En este contexto, el mercado de criptomonedas muestra una fuerte capacidad de resistencia, y la estructura de activos de riesgo global podría enfrentar una nueva ronda de revalorización.

tendencia de inflación

La tasa interanual del IPC sin ajustar estacionalmente en abril cayó al 2.3%, por debajo de las expectativas del mercado, marcando un nuevo mínimo desde febrero de 2021. La tasa mensual del IPC ajustada estacionalmente fue del 0.2%, también ligeramente por debajo de lo esperado, lo que muestra una falta de impulso para un repunte de la inflación a corto plazo. Al mismo tiempo, el Departamento del Tesoro de EE. UU. inició una operación de recompra de bonos del Tesoro por 40,000 millones de dólares, que el mercado considera como una medida de "cuantitativa flexible", destinada a liberar liquidez y refinanciar a tasas de interés bajas, convirtiéndose en un factor importante para apoyar los precios de los activos de riesgo.

situación del mercado laboral

En abril de 2025, se añadieron 177,000 empleos no agrícolas, superando con creces las expectativas del mercado, lo que refleja la continua resiliencia del mercado laboral. Estos datos proporcionan una base para que la Reserva Federal mantenga una postura de espera en su política. La fortaleza continua del empleo, por un lado, ha mitigado las preocupaciones del mercado sobre una recesión, y por otro lado, también ha debilitado la posibilidad de múltiples recortes de tasas que superen las expectativas en el transcurso del año.

política monetaria

El presidente de la Reserva Federal ha declarado que reevaluará el actual marco de política monetaria y podría abandonar el mecanismo de "objetivo de inflación promedio". Señaló que los frecuentes choques en el lado de la oferta están cambiando el entorno de la política tradicional, lo que lleva a la Reserva Federal a centrarse más en los riesgos de inflación estructural. En el futuro, la Reserva Federal podría extender el período de tasas de interés altas, e incluso a través de la expansión del balance, aumentar la compra de bonos del gobierno a medio y largo plazo para controlar el aumento de las tasas de interés a largo plazo. El tono de la política será más flexible, y no hay prisa por un recorte preventivo de tasas en el corto plazo.

Políticas comerciales y perspectivas de la economía global

A principios de mayo, Estados Unidos anunció un plan para imponer aranceles a los productos de la Unión Europea, lo que provocó una volatilidad en el mercado. En cuanto a las relaciones entre China y Estados Unidos, el banco central de China implementó una política combinada de "reducción de reservas + recortes de tasas de interés", liberando 1 billón de yuanes en liquidez, y reduciendo la tasa de interés de política al 1.4%. Esta medida se considera el inicio de un nuevo ciclo de flexibilización, y las expectativas de mejora en las relaciones entre China y Estados Unidos han aumentado, elevando simultáneamente la preferencia por el riesgo.

2. Mercado de criptomonedas

análisis del volumen de transacciones

Hasta el 27 de mayo, el volumen diario de operaciones del mercado fue de 117,4 mil millones de dólares, un aumento del 15,8% en comparación con el período anterior, lo que indica que la actividad de los fondos sigue en aumento. El mercado en su conjunto muestra características de alta volatilidad, con aumentos de más del 50% en el volumen de operaciones en un solo día en múltiples ocasiones. En las dos etapas de principios y finales de mayo, el volumen de operaciones se disparó, alcanzando en un solo día más de 180 mil millones de dólares, durante el cual el precio de Bitcoin superó los 100,000 y 110,000 dólares, y el sentimiento alcista en el mercado se intensificó notablemente.

cambio en la capitalización de mercado

A fecha del 27 de mayo, la capitalización total del mercado de criptomonedas alcanzó los 3.56 billones de dólares, lo que representa un aumento del 17.0% respecto al mes anterior. De esta cantidad, la cuota de mercado de Bitcoin es del 62.6%, y la cuota de mercado de Ethereum es del 9.6%, la cual ha crecido un 29.7% en comparación con el período anterior, lo que muestra que la preferencia de inversión hacia Ethereum continúa aumentando. Desde el 8 de mayo, la capitalización total ha superado los 3.3 billones de dólares y ha ido en aumento constante, mostrando una tendencia de reparación estructural en el mercado.

tokens emergentes populares

Entre los tokens populares lanzados en mayo, los proyectos con respaldo de capital de riesgo siguen dominando, incluidos los proyectos de tipo Layer2 como SOPH y B2. Además, USD1, como una de las narrativas populares de mayo, también ha atraído una amplia atención hacia proyectos de stablecoins y sus proyectos relacionados como B, Lista y Staketone.

3. Análisis de datos en la cadena

flujos de fondos ETF

En mayo, las entradas netas de ETF de Bitcoin fueron de 5,770 millones de dólares, mientras que las entradas netas de ETF de Ethereum fueron de 317 millones de dólares. El precio de Bitcoin subió de 94,212 dólares a 108,969 dólares desde principios de mes, con un aumento de aproximadamente 13.5%. El rendimiento del precio de Ethereum fue aún más destacado, subiendo de 1,794 dólares a 2,635 dólares, con un aumento del 31.9%.

dinámicas del mercado de criptomonedas

En mayo, el mercado de criptomonedas continuó con un fuerte impulso de crecimiento, aumentando el volumen total en aproximadamente 7.28 mil millones de dólares. USDT, USDE y DAI se convirtieron en los principales motores de crecimiento.

4. Análisis de precios de criptomonedas principales

Bitcoin ( BTC )

Bitcoin intenta mantenerse por encima de 109,588 dólares, mientras los toros intentan extender la tendencia alcista a la octava semana. Los inversores institucionales continúan invirtiendo en productos ETF de Bitcoin, registrando flujos de fondos de 2,900 millones de dólares la semana pasada. En el aspecto técnico, la media móvil ascendente y el RSI cerca de la zona de sobrecompra indican que la tendencia alcista sigue siendo dominante. El nivel de soporte clave a corto plazo se encuentra cerca de la media móvil de 20 días en 104,886 dólares.

Ethereum ( ETH )

Ethereum rebotó el 25 de mayo desde la media móvil de 20 días de 2,425 dólares, mostrando una fuerte demanda en los niveles bajos. Los toros intentarán nuevamente romper el nivel de resistencia de 2,738 dólares. Si tienen éxito, ETH/USDT podría subir a 3,000 dólares, encontrando resistencia en torno a los 2,850 dólares en el camino. Los niveles de soporte por debajo están en 2,323 dólares y 2,111 dólares.

Solana ( SOL )

El 25 de mayo, Solana encontró soporte en la media móvil de 20 días a 169 dólares; los toros intentarán nuevamente romper la resistencia de 188 dólares. Si tienen éxito, el SOL/USDT podría subir a 210 dólares, e incluso a 220 dólares. El soporte clave en la parte inferior está cerca de la media móvil de 50 días a 151 dólares.

5. Eventos destacados de este mes

USD1 desarrollo ecológico

A mediados de mayo, con el bitcoin superando su máximo histórico y el lanzamiento de USD1 en una plataforma de negociación, su popularidad se disparó, y los proyectos ecologicos relacionados captaron la atención del mercado. Hasta el 28 de mayo, la capitalización de mercado de USD1 superó los 2.1 mil millones de dólares, convirtiéndose en la séptima mayor moneda estable. La principal ventaja de USD1 radica en que es emitido bajo el liderazgo de la familia Trump, siendo el primer proyecto de moneda estable que cuenta con el respaldo de un presidente.

La narrativa actual de USD1 gira en torno a "apoyo presidencial + pista RWA + expectativas sobre la ley de stablecoins". Recientemente, los precios de los tokens de varios proyectos socios de USD1 han aumentado significativamente, impulsando el entusiasmo del mercado por el concepto de "WLFI+USD1". Si se aprueba la ley de stablecoins en EE. UU., USD1 y sus proyectos colaboradores podrían ocupar una posición más importante en el futuro ecosistema de encriptación.

Plataforma Believe en auge

Hasta el 28 de mayo, el token de la plataforma Believe, Launchcoin, subió de 0.014 dólares a un máximo de 0.36 dólares desde principios de mes, con una capitalización de mercado que alcanzó casi 310 millones de dólares. La plataforma se centra en el concepto de "activos sociales", y los usuarios pueden activar automáticamente la emisión de tokens al publicar en la plataforma X.

La actividad en la plataforma ha aumentado rápidamente, y la cantidad de nuevas monedas ha saltado al tercer lugar. Sin embargo, después de que el token YAPPER, respaldado oficialmente, se lanzara, su precio cayó más del 66%, lo que generó controversia en la comunidad. Hasta el 28 de mayo, Believe ha emitido más de 27,000 tokens, con una capitalización de mercado total de aproximadamente 290 millones de dólares, de los cuales Launchcoin representa cerca del 63%.

La plataforma enfrenta desafíos como la alta dependencia del rendimiento de Launchcoin y la falta de escenarios de aplicación práctica. El desarrollo futuro dependerá de si se puede innovar de manera continua o crear proyectos con valor sustancial.

6. Perspectivas futuras

Avance de la ley de monedas estables

La "Ley GENIUS" fue aprobada por 69 votos a favor y 31 en contra en la moción de debate, ingresando al proceso de revisión. Se espera que la legislación se complete en el cuarto trimestre de 2024. La ley establece regulaciones estrictas sobre la elegibilidad para la emisión de stablecoins, los requisitos de reservas y las obligaciones de cumplimiento, con el objetivo de fortalecer el dominio del dólar en el mercado de criptomonedas.

Hong Kong ha aprobado el "Proyecto de Reglamento sobre Emisores de Establecoins", y es probable que Estados Unidos lo siga de cerca. En el futuro, los proyectos de stablecoins con alta conformidad tienen la esperanza de obtener un mayor reconocimiento en el mercado.

aprobación de la estaca del ETF de Ethereum

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos ha pospuesto la decisión relacionada con el ETF de fideicomiso de Ethereum de Grayscale hasta el 1 de junio, con una fecha límite final a finales de octubre. En comparación, el progreso del ETF de Ethereum en Hong Kong ha sido más rápido, con varias empresas de fondos ya aprobadas para ofrecer servicios de staking.

Basado en experiencias pasadas, se espera que los reguladores de EE. UU. lleguen a un marco sobre mecanismos relevantes en un futuro cercano, promoviendo la aprobación del ETF spot de Ethereum. Una vez logrado, impulsará el proceso de institucionalización de Ethereum, y activos relacionados como Lido, Eigen, entre otros, podrían experimentar una nueva ola de interés en el mercado.