Perspectiva de VC sobre la ola de Memecoin: ¿nuevo campo de inversión o trampa de salida de Liquidez?

Meme experimentó una fase de lento brote desde 2013 hasta 2019, seguida de un período caótico de cambios rápidos de 2020 a 2022, y finalmente, entre 2023 y 2024, llegó a una fase de rápido desarrollo, obteniendo un amplio reconocimiento y base de audiencia como una única pista.

La tasa de rotación diaria de Meme es de aproximadamente el 11%, en comparación, DeFi es del 5%, Layer2 es del 7% y la tasa de rotación diaria de Layer1 es del 4%. Esta proporción no solo destaca la alta Liquidez de Meme, sino que también indica un alto interés y frecuencia de transacciones de los usuarios en Meme.

Hasta finales del tercer trimestre de 2024, la participación de Meme en la capitalización del mercado de criptomonedas ha aumentado del 0.87% de hace dos años al 2.58% actual, y sigue con una tendencia de crecimiento constante. Si se realiza una simple simulación de regresión lineal, esta participación alcanzará el 3.54% en 2025 y el 7.81% en 2030.

Meme es un Layer1 apalancado, es decir, cuando el mercado mejora, habrá un aumento de aproximadamente 5 a 10 veces en Layer1.

Los memes de la cultura de animales y los memes de la cultura Cult son tipos que son adecuados para un seguimiento a largo plazo. En comparación, otras categorías de memes a menudo están relacionadas con tendencias a corto plazo, y su atención y popularidad pueden aumentar rápidamente y luego caer.

En 2024, la industria y el mercado están experimentando una intensa reestructuración. En medio del mal desempeño de muchos proyectos respaldados por VC, Meme, sin embargo, ha logrado avanzar, convirtiéndose en una nueva fuerza que no se puede ignorar. El surgimiento del modo PvP, el efecto de riqueza causado por el golpe de una sola moneda, y la amigabilidad extrema de Solana hacia Meme, han mostrado un brillo único durante este año. Murad, el representante de la nueva generación de Meme, se ha convertido rápidamente en una figura popular en el mundo de Meme a través de su discurso en Supercycle. Sin embargo, detrás de esta ola de Meme, ¿qué cambios ha experimentado realmente Meme? Desde la perspectiva de los VC, ¿cómo podemos involucrarnos en esto? Estas preguntas merecen ser exploradas en profundidad.

Panorama del mercado de memes: origen, evolución y análisis de datos del mercado

Origen e impacto

Los memes, como fenómeno de difusión cultural, están estrechamente relacionados con la historia humana. Originados en el lenguaje, creencias y costumbres de las sociedades tempranas, se propagan en los grupos a través de la imitación y el aprendizaje. La aparición de Internet ha acelerado enormemente la difusión de los memes, que se transmiten rápidamente entre los usuarios en forma de imágenes, videos, textos y stickers, debido a su humor, ironía o resonancia. Los memes satisfacen la necesidad de las personas de expresar emociones, compartir opiniones y establecer resonancias en la interacción social, siendo un fenómeno cultural que refleja tendencias sociales, psicología grupal y cambios culturales. Su difusión y popularidad están influenciadas por la atracción del contenido, el entorno de difusión, la aceptación de la comunidad y la influencia de los KOL.

En Web2, la cultura Meme nació y se desarrolló principalmente en dos plataformas: 4chan y Reddit. 4chan es el lugar de origen del popular Meme Pepe the Frog, donde se agrupan una gran cantidad de Memes de Pepe y su cultura derivada. Al mismo tiempo, 4chan también es un semillero del cómic Boy's Club, que nos proporciona una perspectiva importante para comprender la cultura Meme. Por otro lado, Reddit ha dado vida a clásicos como Dogecoin y Success Kid. Gracias a la activa atmósfera comunitaria y a la sólida base de usuarios de estas dos plataformas, siguen siendo hasta hoy los lugares de nacimiento de muchos nuevos Memes. Además de estas dos plataformas, otras redes sociales con muchos usuarios (como Twitter X y Telegram) también han dado lugar a algunos Memes populares. Por ejemplo, dogwifhat, la imagen de un perro con un sombrero de lana rosa, este Meme ha creado desde sus inicios en la comunidad una cultura de tótem "sombrero" con su imagen única, y muchos usuarios entusiastas y personalidades conocidas han compartido imágenes relacionadas con el perro de sombrero.

evolución y desarrollo

Comenzó en Web2, obsesionado con Web3. En este artículo, nos referiremos a Meme y sus criptomonedas relacionadas como "Meme", sin hacer distinciones específicas. Al revisar la trayectoria de desarrollo de Meme, notamos que en sus inicios no era prominente y no recibió suficiente atención. Haciendo referencia a los ciclos de mercado de la industria, podemos dividir la línea de desarrollo de Meme en estas tres etapas: período de gestación (2013 a 2019), período caótico (2020 a 2022), y período de rápido desarrollo (2023 a 2024). A través de la consulta de los datos de instantáneas históricas de CoinMarketCap, datos de criptomonedas individuales de Coingecko, información histórica de motores de búsqueda y contenido de redes sociales, podemos comprender de manera más completa la evolución de Meme.

Hasta el 31 de diciembre de 2019, en la etapa embrionaria, Dogecoin era la única moneda de tipo Meme en el ranking de las 100 principales criptomonedas por capitalización de mercado, ocupando el 34° lugar. Al revisar el período de 2013 a 2019, las monedas de tipo Meme no tuvieron una posición significativa en el mercado. Durante este tiempo, la industria estaba en una rápida fase de construcción de infraestructura, y todos estaban explorando varios conceptos nuevos. Las nuevas monedas más importantes suelen ser aquellas que tienen una capacidad de procesamiento de transacciones más eficiente y tiempos de confirmación más rápidos, o nuevas cadenas de bloques que cuentan con potentes funciones de contratos inteligentes. Para las monedas de tipo Meme, el desafío radica en que no solo necesitan altos costos para establecer un vehículo adjunto, sino que debido a la dificultad en la construcción de liquidez, esto conduce a volúmenes de transacciones bajos, dificultando la obtención de un amplio apoyo de los intercambios centralizados. Por lo tanto, en la etapa embrionaria de las monedas Meme, aparte de Dogecoin, que se caracteriza por el meme "Doge" y tiene un notable efecto de propagación, no hay muchas otras monedas Meme que puedan sobrevivir en el mercado.

El período caótico que comenzó en 2020, más específicamente en agosto de 2020, fue desencadenado por la ola de IDO provocada por DeFi Summer. DeFi Summer lideró los IDO, permitiendo a las personas construir liquidez en la cadena a bajo costo, proporcionar comercio y construir rápidamente escenarios de comercio. Esto permitió la emisión de tokens a bajo costo y la circulación directa en el mercado secundario sin necesidad de cotizar en una bolsa, lo que dio lugar a varios Meme en la cadena. Durante este período, los tokens Meme que sobrevivieron incluyen SHIB, FLOKI y PEOPLE. Sin embargo, a pesar de esto, estos primeros tokens Meme no recibieron la atención del mercado, ya que su popularidad se basaba principalmente en conceptos especulativos. Además, la popularidad de los Meme durante el período caótico a menudo surgió en un contexto de exceso de liquidez en la industria, apareciendo generalmente como el último relevo después de que varios sectores aumentaran alternativamente. Es importante mencionar que los Meme también ganaron amplia atención durante este tiempo debido a su asociación con celebridades, especialmente la continua promoción de Dogecoin por parte de Elon Musk en 2021, que no solo hizo que la volatilidad del precio de Dogecoin fuera extremadamente notable, sino que también impulsó en general a Dogecoin a un nuevo nivel en términos de capitalización de mercado, y la comunidad también experimentó una expansión significativa.

Con la llegada de 2023, la fiebre de las Meme monedas sigue en aumento, surgiendo una diversidad de monedas Meme, como BONK, PEPE, CHEEMS, BITCOIN relacionado con la cultura Cult (HarryPotterObamaSonic10Inc) y SPX (SPX6900), WIF y MOG, entre otros. Durante este período, las variedades de monedas Meme comenzaron a diversificarse, y otras cadenas públicas como Solana también empezaron a destacar. Para 2024, el desarrollo de las monedas Meme entró en una fase de aceleración directa, con nuevas monedas como BOME, neiro en minúsculas y GOAT surgiendo constantemente, cada una con sus propias características. Las Meme han sido oficialmente reconocidas como una categoría única, logrando un amplio reconocimiento y base de audiencia.

Al analizar los datos sobre la participación de capitalización de mercado y el rendimiento del mercado de Meme en el mercado de criptomonedas entre 2013 y 2024, podemos ver claramente el crecimiento de la capitalización de Meme, así como la expansión de su categoría y cantidad. Durante este período, la capitalización de Meme no solo ha logrado un crecimiento significativo, sino que también ha aumentado en variedad y cantidad. A finales del tercer trimestre de 2024, la participación de capitalización de Meme en todo el mercado de criptomonedas ha pasado del 0.87% de hace dos años al 2.58% actual, y aún muestra una tendencia de crecimiento constante. Si hacemos una simulación simple de regresión lineal, esta participación alcanzará el 3.54% en 2025 y el 7.81% en 2030.

Quizás alguna vez dudamos de si los Meme eran simplemente un fenómeno pasajero, que rápidamente volvería a la calma después de la ola de entusiasmo. Sin embargo, a medida que hemos investigado y comprendido más sobre los Meme, creemos que nuestra perspectiva ha cambiado. Los Meme no solo no desaparecerán, sino que seguirán innovando, y en cada ciclo de época puede surgir un nuevo Meme líder. Sin embargo, detrás de estos brillantes Meme líderes, se ocultan realidades crueles, lo que nos recuerda que debemos mantener siempre una mente fría y clara.

Análisis de datos del mercado

A través del análisis del desarrollo y los datos históricos de Meme, podemos tener una idea general de su tendencia de desarrollo. Entonces, estudiar la actual estructura del mercado nos proporciona una perspectiva intuitiva para observar los cambios en los puntos calientes del mercado y el flujo de capital. A continuación, profundizamos en los indicadores macroeconómicos del sector Meme, incluidos la capitalización de mercado, la actividad de negociación y el volumen de negociación diario promedio, entre otros indicadores clave. Este análisis no solo revela la dinámica más reciente del sector Meme, sino que también muestra su trayectoria de desarrollo futura.

Cambios en la capitalización de mercado y en la cantidad: Los cambios en la capitalización de mercado y en la cantidad circulante de Meme pueden reflejar la demanda y el nivel de aceptación del mercado hacia este. Aunque algunos tokens de Meme pueden no tener una capitalización alta, el aumento en la cantidad de nuevos Meme indica que el interés de la comunidad en todo el sector está creciendo. En comparación con otros sectores (Layer1/Layer2/DeFi), Meme ha estado muy por delante en términos de capitalización total de mercado y cantidad nueva en los últimos dos años.

Actividad de comercio: La actividad de comercio y la tasa de rotación de los tokens Meme suelen ser más altas que las de otras categorías. Según los datos de CoinMarketCap, la capitalización de mercado total de los tokens Meme es de aproximadamente 50 mil millones de dólares, con un volumen de comercio diario de alrededor de 5 mil millones de dólares, lo que indica un nivel de actividad comercial muy superior al de otras categorías. En promedio, la tasa de rotación diaria de los tokens Meme es de aproximadamente 11%, mientras que la tasa de rotación diaria de DeFi es de aproximadamente 5%, la de Layer2 es de aproximadamente 7% y la de Layer1 es de 4%. Esta proporción no solo destaca la alta liquidez de Meme, sino que también indica un alto interés y frecuencia de comercio por parte de los usuarios. Para los tokens Meme que están por encima del nivel de la categoría, especialmente aquellos con un mayor volumen de comercio, a menudo se convierten en objetivos de búsqueda para los fondos del mercado.

El aumento y la baja tasa de éxito de las nuevas monedas Meme: En el mercado de Meme, continuamente surgen nuevos tipos de monedas, cuyos aumentos a veces superan incluso a criptomonedas de referencia como BTC. Esto indica que el campo de los tokens Meme tiene una alta volatilidad y oportunidades especulativas. Sin embargo, de entre los numerosos nuevos Memes, tomando como ejemplo los datos de Pump fun, solo menos del 2% de los Memes lanzados tienen éxito, y solo el 0.23% mantiene una capitalización de mercado por encima de 1M, lo que significa que la probabilidad de sobrevivir y resistir la prueba del tiempo es extremadamente pequeña.

Gran volumen de transacciones y nuevos usuarios: Meme puede generar un gran volumen de transacciones y cuenta con un grupo relativamente leal de usuarios. Por lo tanto, para los CEX, listar monedas Meme puede convertirse en una estrategia importante para atraer tráfico y usuarios. Tomando como ejemplo el mercado spot de Binance, el 20% de los pares de negociación en el top 30 por volumen de transacciones son Meme.

Escasez de Memes de Blue Chip: Los Memes de nivel Blue Chip son relativamente escasos. Frente a la gran cantidad de cientos de miles de tokens Meme, menos del 1% puede considerarse realmente Blue Chip. Tomando como ejemplo los Memes registrados en el sitio web de Coinmarketcap, a pesar de que el nuevo mercado...