Evolución de la política regulatoria Web3 en Singapur: de fomentar la innovación a la prevención de riesgos

En los últimos años, Singapur ha desempeñado un papel importante en la industria global de criptomonedas y Web3, atrayendo a numerosas empresas a establecerse. Sin embargo, este país, que alguna vez fue conocido como la "capital asiática de las criptomonedas", está ajustando gradualmente su estrategia regulatoria, pasando de una etapa inicial de fomento a la innovación a una ruta más prudente que se centra en la prevención de riesgos.

Etapa inicial: apertura e inclusión, fomento de la innovación

En 2019, Singapur lanzó la "Ley de Servicios de Pago", que proporcionó un marco legal claro para los servicios de tokens de pago digital. La Autoridad Monetaria de Singapur apoya activamente la innovación tecnológica y ha impulsado varios proyectos experimentales para explorar las monedas digitales de los bancos centrales y los activos tokenizados. Durante este período, Singapur ofreció valiosas oportunidades de desarrollo para las startups de Web3, siempre que no se cruzaran las líneas de cumplimiento, se les permitió experimentar con valentía.

Punto de inflexión: Grandes proyectos colapsan y provocan un endurecimiento de la regulación

En 2022, la quiebra de Three Arrows Capital en Singapur y el colapso de FTX provocaron una gran atención por parte de los reguladores. Para mantener la reputación y la estabilidad del centro financiero nacional, Singapur actuó rápidamente. Por un lado, se fortaleció la supervisión de los proveedores de servicios de criptomonedas y se introdujo una ley más estricta sobre servicios y mercados financieros; por otro lado, también se comenzaron a restringir las inversiones minoristas para prevenir comportamientos de especulación excesiva.

Inversión minorista: restricciones estrictas, promoción de la racionalidad

A finales de 2023, las regulaciones emitidas por la autoridad financiera establecieron restricciones claras para la inversión de los minoristas. Las nuevas reglas prohíben a los proveedores de servicios de criptomonedas ofrecer cualquier forma de recompensa a los minoristas, como reembolsos, airdrops o subsidios de transacción. Al mismo tiempo, también se prohíben funciones que podrían aumentar el riesgo, como el apalancamiento y los depósitos con tarjeta de crédito. Además, se requiere evaluar la capacidad de los usuarios para asumir riesgos y establecer un límite de inversión basado en el valor neto de los activos. Estas medidas están destinadas a fomentar un grupo de inversores racionales, en lugar de alentar el comportamiento especulativo.

Proveedor de servicios: acceso estricto, eliminación de los menos aptos

Para el 30 de junio de 2025, todas las empresas que no hayan obtenido una licencia de proveedor de servicios de tokens digitales deberán dejar de ofrecer servicios a clientes en el extranjero. Actualmente, solo unas pocas empresas líderes, como un conocido intercambio y un emisor de stablecoins, han sido aprobadas. Hay algunas empresas en estado de exención, que han pasado estrictas revisiones de anti-lavado de dinero y riesgos, o que tienen un alto nivel de cooperación y antecedentes de cumplimiento. Otras empresas se enfrentan a la elección de trasladarse a otros mercados o acelerar sus procesos de cumplimiento.

Gestión de fondos: aumento de los requisitos de profesionalización

Singapur, como centro tradicional de fondos en la región de Asia-Pacífico, está integrando los activos virtuales en los procesos de gestión de fondos formales. La Autoridad Monetaria ha establecido que, incluso si solo se atiende a "inversores calificados", los gestores de fondos de criptomonedas deben poseer las calificaciones correspondientes. Esto incluye la capacidad de cobertura de riesgos, la identificación de activos de los clientes, el establecimiento de procesos internos de control de riesgos e incluso mecanismos de informes contra el lavado de dinero. Esto significa que la era en la que se podía establecer un fondo simplemente confiando en unas pocas personalidades reconocidas en la industria y un plan de negocios ha quedado atrás.

Conclusión: ¿Mejora de la regulación o evolución de la industria?

A pesar de que algunos creen que Singapur ya no es el "paraíso" de Web3, desde otra perspectiva, este es en realidad un proceso normal de evolución regulatoria. Pasar de permitir errores a establecer un orden es el camino que deben recorrer los mercados emergentes hacia la madurez. Singapur en la actualidad puede no ser tan acogedor para los participantes con una mentalidad especulativa a corto plazo, pero para los equipos que realmente tienen una sólida capacidad técnica y una planificación a largo plazo, sigue siendo uno de los mercados más atractivos del mundo.

Sin embargo, también hay opiniones que sostienen que la industria de Web3 todavía se encuentra en una etapa temprana de desarrollo, y la implementación prematura de regulaciones estrictas podría sofocar la innovación. Encontrar un equilibrio entre promover un desarrollo saludable de la industria y proteger los intereses de los inversores será un desafío continuo para Singapur.