Fundador de IOSG: La preventa de Pumpfun se asemeja más a la salida final del equipo.

Autor: @jocyiosg Enlace original:

Pump fun: Una ICO valorada en 4 mil millones de dólares, ¿es un código de riqueza o "salida de liquidez"?

Después de un análisis exhaustivo de su sorprendente historial y su preocupante situación actual, creo que probablemente sea una apuesta de alto riesgo, en lugar de una inversión sólida. A continuación, mis puntos clave, que no constituyen ningún consejo de inversión, así que por favor, tómelo con cautela. Primero, reconozcamos su brillante pasado. Pump fun ha experimentado un crecimiento explosivo desde su lanzamiento a principios de 2024, acumulando ingresos de protocolo de aproximadamente 700 millones de dólares, convirtiéndose en uno de los proyectos emergentes más rentables en el campo de las criptomonedas. Su equipo tiene menos de 20 personas, con una edad promedio de solo 21 años, y han obtenido logros notables. Sin embargo, el mito se está desvaneciendo, y los datos no mienten.

Verificación de la realidad: Caída de ingresos: Después de alcanzar un pico de más de 7 millones de dólares en ingresos diarios el 23 de enero de 2025, recientemente ha caído más del 92%, bajando a aproximadamente 500,000 dólares. Enfriamiento del mercado: el valor de mercado del proyecto de graduación ha caído de decenas de millones de dólares a un punto mínimo de 50,000 a 100,000 dólares. Participación superada: según los últimos datos, la cuota de mercado del competidor LetsBonk es del 51%, mientras que Pump fun ha caído al 39.9%. En segundo lugar, examinar su economía de tokens y la exposición al riesgo. La presente ronda de ICO está dirigida a minoristas (15%) e instituciones (18%), con un total de venta del 33% de los tokens, lo que corresponde a un monto de financiación de hasta 1.32 mil millones de dólares. Sumado a los ingresos por comisiones pasadas, el equipo de Pump fun tendrá en sus manos casi 2 mil millones de dólares en efectivo. ¿Qué significa esto para los inversores públicos? Una exposición a riesgos extremadamente hostil: Estructura de gobernanza opaca: El proceso de toma de decisiones es un misterio. Cláusulas de liberación del equipo / inversores no transparentes: este es el punto más fatal. La falta de reglas públicas de bloqueo y liberación lineal significa que los insiders pueden vender inmediatamente después del lanzamiento, trasladando la mayor parte del riesgo a los inversores públicos. Financiación con sobrevaloración: durante el ciclo a la baja de las altcoins, financiarse con una valoración de 4 mil millones de dólares ya ha sobrecargado en exceso el potencial de crecimiento futuro. El punto más crítico: ¿cuál es la motivación del equipo? Creo que el equipo no tiene ni la voluntad ni la capacidad de "manipular el mercado" o "controlar la oferta". Ya han acumulado una gran riqueza a través de las tarifas de transacción, y esta ICO se asemeja más a una "realización de valor" final (Exit Liquidity). En el actual entorno de mercado con una grave falta de demanda, es imposible sostener una valoración tan alta. Esto es completamente diferente de la lógica de valoración de Hyperliquid. Conclusión y recomendaciones Un modelo de token razonable debe establecer una relación equilibrada y a largo plazo entre el equipo del proyecto, los primeros inversores y los inversores públicos. Pump fun La propuesta actual, debido a la grave falta de transparencia y restricciones internas, rompe completamente este equilibrio. Por lo tanto, considero que esta recaudación de fondos pública en el mercado es una apuesta altamente especulativa, en lugar de una inversión basada en fundamentos. El capital invertido debe ser considerado como capital de riesgo que puede perderse completamente. Si todavía tienes confianza en este equipo, te sugeriría: Paciencia: espera a que el token se negocie en el mercado público durante una semana antes de tomar decisiones, observa la reacción real del mercado. Participación por etapas: divide el capital que planeas invertir en varias partes, participando en lotes después de una semana / un mes desde el lanzamiento, esto puede reducir efectivamente tu exposición al riesgo. El mercado ya ha mostrado signos de fatiga ante el potencial de crecimiento de las plataformas de lanzamiento de Meme y los altcoins. Por favor, ten cuidado, y ten aún más cuidado.