BTCFi: El camino de innovación financiera que activa la capitalización de mercado de un billón de Bitcoin.

Resumen

• El contexto del surgimiento de BTCFi incluye el debilitamiento de la narrativa de cadenas públicas como Ethereum, la saturación de la infraestructura, y factores como la falta de monopolio de recursos en el ecosistema de Bitcoin.

• Las principales soluciones de escalado de Bitcoin incluyen canales de estado, cadenas laterales, Rollup, UTXO + verificación del cliente, bloques grandes, etc., pero cada solución enfrenta las dificultades técnicas de la validación de "ortodoxia".

• Las condiciones clave para el desarrollo de BTCFi incluyen la interoperabilidad entre cadenas, soluciones de escalado de Layer 2, funcionalidad de contratos inteligentes, infraestructura completa y herramientas de desarrollo, entre otros.

• Los principales desafíos que enfrenta BTCFi son las limitaciones del protocolo de Bitcoin, la falta de liquidez, problemas de seguridad en los puentes entre cadenas, y la dificultad de los oráculos para capturar precios con precisión.

1. Resumen de BTCFi

1.1 Definición de BTCFi

BTCFi tiene como objetivo construir un mercado financiero descentralizado sobre la base de la gran capitalización de mercado de Bitcoin, permitiendo a los poseedores de BTC utilizar directamente herramientas financieras derivadas relacionadas con el staking, préstamos, creación de mercado, etc., para obtener ganancias, introduciendo DeFi en el ecosistema nativo de Bitcoin para activar más valor de atributos financieros.

1.2 Contexto de desarrollo

2023 es un año clave para el rápido desarrollo del ecosistema de Bitcoin, los tokens como BRC20 han causado un evidente efecto de riqueza. Además de las inscripciones, otra razón del surgimiento del ecosistema de Bitcoin es el debilitamiento de la narrativa de las cadenas públicas como Ethereum, la infraestructura está llegando a su saturación y la industria en general carece de nuevas narrativas. El ecosistema de Bitcoin ha replicado el camino de desarrollo de Ethereum, pero el problema central es cómo realizar la expansión de bloques sin romper el consenso nativo.

Hasta el 1 de octubre, el ecosistema de Bitcoin ha recaudado fondos públicamente 14 veces, totalizando más de 71,1 millones de dólares. Para los usuarios y VC, el ecosistema de Bitcoin sigue lleno de oportunidades y aún no ha formado un monopolio de recursos. En el lado de los activos también han surgido múltiples activos de protocolo como BRC20, ORC20, ARC20, etc. El punto central de discusión de BTCFi es cómo garantizar la seguridad de los activos y adoptar formas efectivas de expansión.

1.3 Protocolo de activos indexados

Los activos indexados se pueden dividir en BRC20 no vinculados a UTXO y ARC20 vinculados a UTXO. ARC20 se basa en la unidad mínima de Bitcoin, "satoshi", donde cada token equivale a 1 satoshi, asegurando un valor mínimo de 1 satoshi. Este estándar se implementa a través del protocolo Atomicals, allanando el camino para el futuro AVM.

Otros protocolos de activos también incluyen:

ORC20: un estándar de token ampliado basado en el protocolo Ordinals, que permite la emisión y el comercio de tokens en la red de Bitcoin.

SRC20: enfatiza un mecanismo de emisión y transferencia de tokens más simple y eficiente, intentando optimizar la complejidad del contrato y reducir los costos de transacción.

CAT20: Se centra en la creación de monedas personalizadas, permitiendo a los usuarios definir la cantidad total de suministro, el nombre y otros parámetros.

Dos, el plan de expansión de BTCFi y su potencial de mercado

El desarrollo de BTCFi no puede separarse de DeFi, y la expansión de DeFi depende de la escalabilidad de la blockchain. Actualmente, no hay una clasificación unificada de las rutas de escalabilidad, y cada solución presenta un equilibrio entre viabilidad, descentralización y seguridad, enfrentando dificultades técnicas para cumplir con la validación de la "ortodoxia" de Bitcoin.

En la actualidad, los proyectos de sidechain CORE, Bitlayer, BSquared y Rootsock tienen la mayor proporción de TVL, sumando un 76.56%. BTCFi y ETHFi muestran características similares:

• Rendimiento de BTCFi: comparable a Babylon + recompensas de LRT + recompensas de la cadena de expansión de BTC + rendimiento total de LRT en la cadena de ETH
• Rendimiento ETHFi: Intereses POS + Recompensas por re-staking + Recompensas LRT + Recompensas de la cadena de expansión ETH

2.1 Canal de estado

Los canales de estado permiten a los usuarios realizar múltiples transacciones fuera de la cadena principal, enviando solo a la cadena principal cuando el canal se abre o se cierra. En Bitcoin existen la red Lightning y Ark. Después de depositar BTC en una dirección multi-firma, los usuarios realizan transacciones a través del canal de estado, que finalmente son verificadas por la cadena principal.

2.2 Cadenas laterales y Rollup

Las cadenas laterales y los Rollups son más adecuados para el desarrollo del ecosistema de Bitcoin, ya que permiten transacciones rápidas, completitud de Turing e interoperabilidad. Ambos tienen una fuerte independencia, los Rollups trasladan operaciones complejas a Layer2, mientras que la red principal solo verifica las pruebas enviadas periódicamente. Las cadenas laterales, por su parte, aumentan el grado de descentralización mediante la adición de métodos de verificación, asegurando la seguridad de los activos.

2.3 UTXO+validación del cliente

La validación del cliente UTXO+ es una solución fuera de la cadena basada en las características de Bitcoin, que mejora la eficiencia y privacidad de las transacciones. La idea central es trasladar la validación fuera de la cadena, siendo el cliente el encargado. El protocolo RGB es la implementación concreta, utilizando UTXO como "etiqueta de sellado", vinculando los cambios de estado de los activos fuera de la cadena con UTXO.

A pesar de ofrecer ventajas en eficiencia y privacidad, aún existe el problema de las islas de datos, que obstaculiza el desarrollo de aplicaciones DeFi. Hay espacio para mejoras en términos de transparencia de datos, facilidad de operación y la perfección de herramientas de desarrollo.

2.4 Plan de bloques grandes

Cambiar el consenso original significa cambiar el Bitcoin existente, y existen problemas de consenso y desarrollo ecológico para lograr la visión de BTCFi. BCH es un hard fork realizado debido a problemas de escalabilidad, con un tamaño de bloque de 8M. Otros tokens de hard fork relacionados incluyen BSV.

Tres, la liberación de liquidez de BTCFi

La capitalización de mercado de Bitcoin de un billón de dólares ha estado en un estado de sueño a largo plazo, BTCFi necesita activar la liquidez a través de medios de financiación en cadena.

3.1 Condiciones previas para el desarrollo

1. Interoperabilidad entre cadenas: desarrollar puentes de cadena cruzada confiables para permitir que Bitcoin participe en aplicaciones DeFi en otras cadenas.

2. Soluciones Layer2: buscar un equilibrio entre la descentralización y la eficiencia, considerando cómo compensar la falta de descentralización a través del efecto riqueza.

3. Función de contrato inteligente: proporcionar soporte de contrato inteligente para Bitcoin a través de Layer2 o cadenas laterales, logrando funciones DeFi.

4. Herramientas de desarrollo y infraestructura completas: evitar la construcción redundante, proporcionando el apoyo necesario a los desarrolladores.

3.2 Principales desafíos

1. Limitaciones del protocolo de Bitcoin: falta de funcionalidad de contratos inteligentes incorporados, el desarrollo de aplicaciones BTCFi debe superar las limitaciones del protocolo.

2. Falta de liquidez: El Bitcoin después del cruce de cadenas sigue teniendo una liquidez inferior a la de otros tokens en DeFi.

3. Problemas de seguridad del puente entre cadenas: es necesario garantizar la seguridad del puente entre cadenas y prevenir riesgos de centralización o fallos técnicos.

4. Dificultades en el despliegue de oráculos: las limitaciones de la arquitectura de Bitcoin hacen que el despliegue de oráculos sea complejo, y puede ser necesario depender de soluciones de Layer 2 o cadenas laterales.

5. Elección del camino de desarrollo: BTCFi debe centrarse en productos financieros relacionados con pagos y almacenamiento de valor, y no simplemente imitar a Ethereum.