التوقعات لصناعة التمويل اللامركزي 2024: الاتجاهات الرئيسية وتوجهات التطور

في السنوات الأخيرة، شهد التمويل اللامركزي ( DeFi ) تطورًا سريعًا وتحولًا. من المشاريع التجريبية الأولى، أصبح DeFi بنية تحتية لا غنى عنها في مجال العملات المشفرة. على الرغم من بروز بعض المشاريع المعروفة، إلا أن المنافسة في هذا المجال تزداد شدة. تواصل المشاريع المختلفة طرح منتجات جديدة، وتقليل تكاليف التداول، وزيادة كفاءة رأس المال، من أجل كسب المزيد من حصة السوق. فما هي الاتجاهات التي قد يظهرها قطاع DeFi في عام 2024؟ فيما يلي بعض التوقعات والتحليلات للاتجاهات الرئيسية في مجال DeFi.

اتجاه منصات البروتوكولات

مع النضوج المستمر لمجال التمويل اللامركزي ، بدأت البروتوكولات الرئيسية في التمويل اللامركزي في تجاوز قيود الوظيفة الواحدة ، والتحول نحو نموذج منصة يقدم خدمات شاملة متكاملة.

على مدار العام الماضي، قامت العديد من بروتوكولات التمويل اللامركزي المعروفة بتوسيع نطاق أعمالها. على سبيل المثال، بعد إطلاق DAO الفرعي لبروتوكول إقراض معروف على إيثيريوم، تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) بسرعة 1.6 مليار دولار، مما جعلها واحدة من المنصات الرئيسية للإقراض. كما أطلقت مشاريع أخرى عملاتها المستقرة وتطبيقات المحفظة وغيرها من المنتجات الجديدة. حتى على سلاسل الكتل الناشئة، ظهرت منصات التمويل اللامركزي الشاملة التي تجمع بين DEX والعملة المستقرة وlaunchpad وغيرها من الوظائف.

أصبح هذا البروتوكول منصاتياً اتجاهاً واضحاً، مما يعكس نضوج صناعة التمويل اللامركزي وتزايد حدة المنافسة. من المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه ويتعزز في المستقبل.

الوضع المهيمن لمشروعات DEX الرائدة وبروتوكولات الإقراض ثابت

بعض بروتوكولات التمويل اللامركزي الرائدة تم إنشاؤها قبل الجولة السابقة من السوق الصاعدة، وهي تعزز مكانتها باستمرار في تطور السوق، مما يظهر تأثير الشبكة القوي وقوة العلامة التجارية. هذه المشاريع تتجدد باستمرار، ومن المتوقع أن تظل تحتل حصة سوقية كبيرة لوقت طويل، مما يجعل من الصعب استبدالها بسهولة.

على سبيل المثال، أعلنت إحدى بورصات التداول اللامركزي الرائدة عن خطة تطوير إصدار جديد، ستسمح بإضافة ميزات مخصصة متنوعة من خلال "خطاف". كما اقترح المشروع آلية مبتكرة لمعالجة الطلبات. من جهة أخرى، زادت منصة إقراض كبرى من كفاءة رأس المال من خلال إصدار جديد، وحققت توسعًا عبر عدة شبكات بلوكشين، مما عزز مكانتها في السوق.

وفقًا لبيانات منصة تحليل معينة، لا تزال بورصة التداول اللامركزية الرائدة تحتل حوالي 55% من حصة السوق على سلاسل EVM المتوافقة الرئيسية.

تعدين السيولة يتراجع تدريجياً، وتوجه الأموال نحو مجالات أكثر كفاءة

في بيئات سلاسل الكتل الناضجة مثل الإيثيريوم وسولانا، أصبحت تعدين السيولة تدريجياً شيئاً من الماضي. تعتمد المشاريع بشكل أكبر على "العائد الحقيقي" لجذب الأموال، بينما تميل الأموال أيضاً إلى التوجه نحو المجالات الأكثر كفاءة.

في الآونة الأخيرة، مع ارتفاع سعر الرموز الأصلية لشبكة البلوكشين معينة وتطور النظام البيئي، أظهرت البورصات اللامركزية على تلك الشبكة كفاءة عالية في رأس المال. يعتمد مقدمو السيولة الحاليون بشكل أساسي على إيرادات رسوم التداول الحقيقية، ومن المحتمل أن تجذب هذه المشاريع المزيد من الأموال في المدى القصير.

على سبيل المثال، وبناءً على بيانات يوم معين، فإن أزواج التداول الأكثر سيولة على هذه السلسلة العامة تحقق متوسط عائد يومي من رسوم التداول قريبًا من أو يتجاوز 0.5%، وهو ما يتجاوز بكثير أزواج التداول المماثلة على سلاسل عامة أخرى. في ظل عدم التساوي الكامل في الربحية، من المرجح أن يتوجه مقدمو السيولة المحترفون إلى منصات ذات ربحية أعلى وكفاءة رأسمالية أكبر.

رموز الإيداع السائلة تقود نمو قيمة إجمالي القفل على السلسلة العامة الجديدة

على الرغم من أن مشاريع الإيداع السائل ظهرت بالفعل على العديد من سلاسل الكتل التي تتبنى آلية إثبات الحصة، إلا أن رمز الإيداع السائل (LST) لم يبدأ في جذب الانتباه الواسع إلا مؤخرًا. حاليًا، أصبحت إحدى مشاريع الإيداع السائل البروتوكول الأكثر ارتفاعًا في إجمالي قيمة القفل (TVL) في التمويل اللامركزي.

تنتشر هذه الاتجاهات أيضًا على سلاسل الكتل العامة الأخرى. على سبيل المثال، في نظام بيئي لسلسلة معينة، يحتل مشروعان للتخزين السائل المركزين الأولين في TVL لهذه السلسلة. كما قادت مشاريع التخزين السائل أيضًا زيادة TVL الأخيرة لهذه السلسلة، من ناحية بسبب توقعات توزيع العملات قبل إطلاق المشاريع الجديدة التي جذبت كمية التخزين، ومن ناحية أخرى، لأن جميع المشاريع تستمر في تحفيز استخدام LST في بروتوكولات التمويل اللامركزي.

يبدو أن سلاسل الكتل العامة الأخرى التي تأمل في زيادة TVL قد اكتشفت أيضًا التأثير الإيجابي لـ LST على تعزيز النظام البيئي. تقوم العديد من سلاسل الكتل العامة الناشئة بتشجيع تطوير أعمال LST بطرق مختلفة لزيادة TVL الكلي للنظام البيئي.

قد تظهر مشاريع أكثر تنافسية في DEX للعقود الدائمة

تبادل العقود الدائمة اللامركزية ( Perp DEX ) تلقى دائمًا اهتمامًا كبيرًا، وقد ولدت بعض المشاريع الشهيرة. ولكن المشاريع الحالية لا تزال تعاني من مزايا وعيوب في تجربة الاستخدام.

على سبيل المثال، تعاني بعض منصات التداول اللامركزية (Perp DEX) الشهيرة من مشكلة اختلال نسبة الشراء والبيع في الأوقات ذات الاتجاه الواحد، مما يجعلها غير ودية لمقدمي السيولة. في نفس الوقت، فإن الرسوم العالية على التداول تجعل المتداولين يشعرون بعدم الرضا. على الرغم من أن خاصية السيولة بدون انزلاق لهذه المشروع تعتبر ميزة فريدة، إلا أن آلية انزلاق التداول التي تم إدخالها في النسخة الجديدة لحل مشكلة توازن الشراء والبيع قد جلبت عدم يقين جديد.

مشروع معروف آخر يواجه مشاكل مثل تقلبات رسوم التمويل وتأخير الطلبات. هذه المشاكل توفر فرصًا للابتكار للمشاريع الجديدة. ظهرت مؤخرًا بعض منصات Perp DEX الناشئة التي تظهر ميزات جذابة مثل عوائد توفير السيولة العالية جدًا، وخطط تداول العقود الآجلة الأكثر كفاءة. قد يظهر المزيد من المشاريع الابتكارية التنافسية في هذا المجال في المستقبل.

تطبيقات وتحديات الأصول في العالم الحقيقي

توجد بعض الجدل حول تطبيق الأصول الواقعية ( RWA ) في مجال التمويل اللامركزي. يتعلق الأمر بالجزء غير المتصل بالكتلة، وقد يحتاج إلى الاعتماد على كيان واحد، ويواجه أيضًا مخاطر تنظيمية، وهو ما لا يتماشى تمامًا مع مفهوم اللامركزية في التمويل اللامركزي.

في الوقت الحالي، يبدو أن السندات الحكومية الأمريكية هي الاتجاه الوحيد الذي يمكن أن يجد تطبيقًا واسع النطاق في التمويل اللامركزي. أما الأصول الأخرى مثل العقارات والأعمال الفنية، على الرغم من أنه يمكن أيضًا توكينها ورفعها على السلسلة، إلا أنه بسبب خصائصها غير القياسية، لا يزال من الصعب الحصول على سيولة جيدة على السلسلة.

مع احتمال دخول الولايات المتحدة في دورة خفض أسعار الفائدة، من المتوقع أن تنخفض عوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل في عام 2024، مما سيؤثر بشكل مباشر على عوائد منتجات RWA. في الوقت نفسه، إذا دخل سوق العملات المشفرة في سوق صاعدة، فإن زيادة الطلب على العملات المستقرة قد تؤدي إلى انخفاض جاذبية منتجات RWA.

ومع ذلك، لم تتراجع حماسة رواد الأعمال لاستكشاف مسار الأصول الحقيقية (RWA). قد يتم إدخال مؤسسات مالية تقليدية قوية كشركاء في هذه العملية، مما يجلب فرص تطوير جديدة لتطبيق RWA في التمويل اللامركزي.