عصر الامتثال Web3 قادم، عملة مستقرة تصبح علامة جديدة

لقد دخل مجال Web3 في "عصر الاستكشاف الكبير" من الامتثال. تمامًا كما أبحر البحارة قبل 500 عام بحثًا عن الثروات والفرص نحو البحار المجهولة، يستكشف المشاركون في Web3 اليوم بيئات تنظيمية جديدة. في هذا العصر، وضعت هونغ كونغ علامة ملاحية رائدة - عملة مستقرة. في 30 مايو 2025، تم اعتماد "لوائح العملات المستقرة" في هونغ كونغ رسميًا، مما يمثل أول إطار تنظيمي منهجي للعملات المستقرة المدعومة بالعملات القانونية في آسيا.

مع وضوح القواعد، تصبح الخطوط واضحة، ويمكن للسفن الإبحار بانتظام والتوجه إلى أماكن أبعد. في هذه "الحملة البحرية" الخاصة بـ Web3، تظهر بعض الأدوار الرئيسية تدريجياً.

على الرغم من أن أسماء بعض المؤسسات لم تظهر مباشرة في قائمة صندوق الاستقرار في هونغ كونغ، إلا أنها تلعب دورًا مهمًا في الكواليس. إصدار العملة المستقرة هو مجرد الخطوة الأولى، ولا تزال البيئة الكاملة للعملة المستقرة بحاجة إلى السيولة وسرعة التداول وسيناريوهات التطبيق. تعمل بعض المؤسسات على بناء طريق كاملة لإصدار العملة المستقرة: ستصبح بعض البورصات "محطة السيولة الأولى" لإصدار العملة المستقرة؛ توفر بعض السلاسل العامة الدعم الفني لتداول العملة المستقرة؛ بينما ستصبح بعض خدمات OTC، بصفتها واحدة من القلائل عالميًا التي تتصل مباشرةً بمصدري العملة المستقرة ولديها صلاحيات الصك الأصلية، "محرك السوبر" لسيولة العملة المستقرة.

! [لماذا لا يمكن تجنب HashKey في العملة المستقرة؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-171bc1b6a99fe8ae2a81bc405441e7d2.webp)

ميناء عميق: منصة التداول المفضلة للعملة المستقرة

بعد إصدار عملة مستقرة، أين يشتري المستخدمون وكيف يستخدمونها هو مسألة واقعية. إذا تم تشبيه blockchain بشبكة نقل عالمية، فإن عملة مستقرة هي السفن التجارية التي تحمل القيمة، فهي ليست فقط وسيلة للسيولة، ولكنها أيضًا بنية تحتية تدعم المعاملات. ولكن هذه "السفن التجارية" تحتاج إلى الرسو في "موانئ المياه العميقة" - يجب أن تكون قادرة على استيعاب عدد كبير من المعاملات وضمان التشغيل المنظم للقواعد.

لذلك، عندما تتنافس العديد من الشركات لدخول السوق الآسيوي، فإن نقاط دخول إطلاق هذه العملات المستقرة غالبًا ما تشير إلى نفس المنصة. تعتبر هذه المنصة أكبر بورصة أصول افتراضية مرخصة في هونغ كونغ، حيث تجاوز حجم التداول 600 مليار دولار هونغ كونغي في عام 2024، ولديها عمق سيولة قوي، مما جعلها بوابة "العملة الورقية" التي لا غنى عنها في سوق التشفير. في الوقت نفسه، حصلت على تراخيص متعلقة بالأصول الرقمية من عدة مناطق مثل هونغ كونغ وسنغافورة واليابان ودبي وبرمودا، مما يوفر بيئة تداول آمنة وامتثالية.

من الجدير بالذكر أن هذه البورصة تتمتع أيضًا برسوم سوقية تنافسية للغاية. وفقًا للبيانات العامة، فإن رسوم تداول USDC/USD الحالية هي 0.03% (ثلاثة في الألف)، وهو أقل من العديد من البنوك التقليدية أو مؤسسات الصرافة التقليدية.

من "بوابة العملات الورقية" إلى "بوابة العملات المستقرة"، هذه المنصة تعمل على فتح قنوات الدفع العالمية. الآن، لقد دعمت إيداع وسحب العملات الورقية المتعددة، وفتحت عدة قنوات عملات ورقية مثل الدولار، الدولار الهونغ كونغي، دولار سنغافورة، والدرهم الإماراتي. من خلال طرق التداول الفعالة، يمكن للمستخدمين تحقيق تبادل منخفض التكلفة وعالي الكفاءة بين العملات المستقرة ومختلف العملات الورقية.

هذا يجعل العملات المستقرة ليست فقط أداة دفع فعالة، بل يمكنها أيضاً الاندماج حقاً في النظام المالي التقليدي، لتصبح حاضرة في المزيد من السيناريوهات الواقعية.

الطريق الذهبي: سلسلة الكتل التي تقدم الدعم الفني للعملة المستقرة

ازدهار العملات المستقرة لا يعتمد على عدد سلاسل الكتل العامة، بل على ما إذا كانت سلاسل الكتل العامة تستطيع حقاً استيعاب الطلب العميق على تدفق قيمتها. سلسلة كتل عامة تتوافق بشكل كبير مع خصائص العملات المستقرة لا يمكن أن تعزز نمو بيئتها الخاصة فحسب، بل يمكنها أيضاً أن تضيف الأمان والكفاءة والسيناريوهات للعملات المستقرة، مما يؤدي في النهاية إلى تحقيق فوز مشترك.

تؤكد البيانات هذا المنطق. وفقًا لبيانات Chainalysis، في الربع الأول من عام 2025، تجاوزت حصة USDT على شبكة TRON أكثر من 50% من حجم تداول العملات المستقرة العالمية، متجاوزةً إيثيريوم لأول مرة لتصبح أكبر شبكة إصدار. لقد أدت التكيفات التقنية والغوص العميق في المشاهد إلى تشكيل ارتباط قوي بين شبكة عامة وعملة مستقرة.

تتحول بعض سلاسل الكتل الناشئة إلى "الممر الذهبي" للامتثال، حيث تقوم بإدخال عجلة رأس المال التقليدي بأمان إلى مرفأ الامتثال في Web3. إن قيمة هذه سلاسل الكتل تتجاوز بكثير الامتثال نفسه، حيث تكمن ميزتها الأساسية في بناء "إصدار - سيناريو - تحويل الأصول" حلقة مغلقة، مما يدفع عملة مستقرة لتجاوز قيود كونها مجرد أداة دفع، ودمجها حقًا في دورة النظام المالي.

الأهم من ذلك، أن العملات المستقرة الموزعة على هذه السلاسل العامة يمكنها الدخول بسلاسة إلى مجموعة متنوعة من سيناريوهات التطبيقات المالية. بعد أن يحتفظ المستخدمون بالعملات المستقرة، يمكنهم تحويلها على الفور إلى حصص الأوراق المالية المرمزة على المنصة. هنا، لم تعد العملات المستقرة مجرد وسيلة للتداول، بل أصبحت محورًا لإدارة المحافظ على السلسلة وتوزيع الأصول للمستثمرين. حاليًا، تم نشر العديد من المنتجات المالية المرمزة على هذه السلاسل العامة، بما في ذلك صناديق الدولار، وصناديق السوق النقدية بالدولار الأمريكي/الدولار هونغ كونغ، والأوراق المالية المرمزة متعددة العملات، وفي المستقبل، سيكون هناك المزيد من المنتجات المالية المرمزة التي ستدخل السلسلة.

تتمثل قيمة هذه السلاسل العامة في جعل عملات مستقرة تتطور من وظيفة الدفع والتسوية الفردية إلى "دم" يتدفق بكفاءة في النظام المالي على السلسلة، مما يشكل حلقة مغلقة كاملة من المعاملات إلى التطبيقات.

قناة مائية سريعة: تقديم خدمات سيولة على مستوى المؤسسات

تبدو الأسواق التقليدية للتداول خارج البورصة مثل مجرى قديم متعرج — حيث تحتاج الأموال إلى المرور عبر وسطاء متعددين، وكل منعطف قد يزيد من التكاليف ويؤدي إلى تأخير وحتى مخاطر. بينما تقدم بعض خدمات OTC مثل حفر "قناة مائية سريعة" تصل مباشرة إلى مصدر المياه الرئيسي — مستفيدة من قدرتها على الربط عبر آسيا والشرق الأوسط، مما يجعل تدفق العملات المستقرة أسرع وأقل تكلفة.

تتمثل خصوصية خدمات OTC هذه في أنها متصلة مباشرة بمصدر العملة المستقرة - فهي من بين عدد قليل جداً على مستوى العالم، وتمتلك صلاحيات مباشرة من جهة إصدار العملة المستقرة. وهذا يعني أن المستخدمين من المؤسسات الكبيرة يمكنهم القيام بعمليات كبيرة من سك واسترداد العملة المستقرة بكفاءة وتكلفة على مستوى المصدر.

الأهم من ذلك هو أمان وسرعة تدفق الأموال. قامت بعض خدمات OTC في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بإنشاء بنية تحتية مصرفية فريدة، مع وجود نظام حسابات بأسماء مشتركة مع العديد من البنوك الكبرى. هذا يحل أكثر النقاط إيلامًا للمؤسسات - حيث تتدفق أموال العملاء مباشرة في حسابات باسم هذه البنوك، متجاوزة تمامًا المخاطر التي قد تنجم عن الحفظ من قبل طرف ثالث، مما يحقق تسوية "بلا طبقة وسطى" بمعناها الحقيقي. هذه الشبكة للتسوية المدعومة مباشرة من البنوك الكبرى تقلص وقت تبادل العملات الورقية مع العملات المستقرة إلى شبه فوري، متجاوزة بكثير نموذج "الإيداع في اليوم التالي" (T+1) الشائع في الصناعة.

تلك القدرات انتهى بها المطاف إلى حياة المستخدمين الحقيقيين اليومية. سواء كان تجارًا أو مؤسسات استثمارية أو مكاتب عائلية، يمكنهم تحقيق تدفقات مالية بشكل آمن ومرن: حيث يقوم أحد صناديق مؤسسة بلوكشين الشهيرة بتحويل الرموز إلى USDC شهريًا لدفع رواتب المطورين العالميين، مما يحقق وصولًا "دقيقًا" بمستوى عشرات الملايين من الدولارات، موفرًا أكثر من 2% من تكاليف الانزلاق؛ بينما يستخدم تاجر ما قناة جديدة لإجراء تبادل فوري بين العملة الورقية وUSDC، مما يزيد كفاءة الأرباح بنسبة تقارب 30%؛ وعندما تبيع إحدى شركات رأس المال الاستثماري الرائدة في آسيا رموزًا بمستوى عشرات الملايين من الدولارات، يكون سعر الصفقة أعلى بنسبة 2.5% من متوسط السوق، مما يعظم عائد الاستثمار؛ ومن جهة أخرى، تمكنت إحدى مكاتب العائلة الآسيوية التي تدير أصولًا تتجاوز مليار دولار من تحقيق مكاسب تصل إلى حوالي 0.8% عند تحويل العملات الرقمية، بالإضافة إلى تحقيق وصول فوري T+0 عبر حساب بنكي بنفس الاسم، مما يقضي تمامًا على مخاطر التجميد.

الخاتمة

لكي تدخل العملات المستقرة حقا إلى العالم الحقيقي ، فهي لا يمكن فصلها عن تآزر المعاملات المتوافقة والتكنولوجيا الأساسية والخدمات المهنية. تفتح بعض المؤسسات هذا الرابط خطوة بخطوة، وتبني جسرا بين الأصول الرقمية والعالم الحقيقي. عندما يمكن للعملات المستقرة أن تخدم التجارة العالمية والدفع عبر الحدود وإدارة الأصول وتخزين القيمة بأمان وكفاءة ودون عوائق ، يمكن ل "عصر الاكتشاف" ل Web3 أن يبحر حقا.