الاحتياطي الفيدرالي (FED) يحافظ على معدل الفائدة ثابتاً، سوق العملات الرقمية يظهر هدوءاً لكن تحت السطح توجد تيارات قوية

قررت اللجنة الفيدرالية الأمريكية في اجتماعها الأخير الحفاظ على معدل الفائدة الأساسي ضمن نطاق 4.25%-4.50% دون تغيير، مما يمثل الاجتماع الرابع على التوالي الذي يبقى فيه معدل الفائدة ثابتًا، وهو ما يتماشى مع التوقعات العامة في السوق. على الرغم من أن عدم اليقين بشأن الآفاق الاقتصادية قد تراجع، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي أشار إلى أنه لا يزال عند مستويات مرتفعة. في الوقت نفسه، خفض الاحتياطي الفيدرالي توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي لعام 2025 إلى 1.4%، بينما رفع توقعاته للتضخم إلى 3%، مما يظهر حالة التردد بين التعافي الاقتصادي والسيطرة على التضخم.

من الجدير بالذكر أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد عدل توقعاته بشأن تخفيضات الفائدة المستقبلية. على الرغم من أنه لا يزال من المتوقع حدوث تخفيضين (إجمالي 50 نقطة أساس) في عام 2025، إلا أن توقعات تخفيض الفائدة في عام 2026 قد تم تخفيضها من مرتين إلى مرة واحدة (فقط 25 نقطة أساس). والأهم من ذلك، أن 7 من بين 19 مسؤولًا في الاحتياطي الفيدرالي (FED) يعتقدون أن تخفيض الفائدة قد لا يحدث في عام 2025، مما يعكس وجود انقسامات داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) بشأن مسار السياسة المستقبلية.

على الرغم من أن قرارات الاحتياطي الفيدرالي (FED) تؤثر بشكل كبير على الأسواق المالية العالمية، إلا أن رد فعل سوق العملات الرقمية كان هادئًا نسبيًا. ظل سعر البيتكوين ثابتًا حول 104,000 دولار، بينما كانت الايثيريوم تتأرجح حول 2,520 دولار، وظلت العملات الرقمية الرئيسية الأخرى مثل XRP وسولانا مستقرة أيضًا. ومع ذلك، لا تزال المعارك بين المضاربين في السوق محتدمة، حيث تظهر البيانات أنه تم تسجيل تصفية عالية تصل إلى 224 مليون دولار في ذلك اليوم، مع كون كمية تصفية الايثيريوم هي الأكبر، تليها البيتكوين.

من الجدير بالذكر أن الأموال المؤسسية لا تزال تتدفق باستمرار إلى سوق العملات الرقمية. تظهر البيانات أن صندوق ETF للبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة سجل صافي تدفقات بقيمة 216 مليون دولار في 17 يونيو، بينما سجل صندوق ETF للإيثريوم الفوري تدفقات بقيمة 11 مليون دولار، مما يوفر دعماً لقاع السوق.

يعتقد خبراء السوق أن المستثمرين يظهرون مشاعر حذرة بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي (FED) وينتظرون إشارات اقتصادية كلية أكثر وضوحًا. على الرغم من الأوضاع العالمية المتوترة، إلا أن سوق العملات الرقمية تظهر استقرارًا نسبيًا، حيث تتذبذب أسعار البيتكوين ضمن نطاق ضيق بالقرب من 105,000 دولار، مع معدل تذبذب يومي أقل من 2.1%، دون حدوث عمليات بيع جماعية بسبب الذعر.

ومع ذلك، حذر المتخصصون من أنه لا ينبغي تجاهل المخاطر الاقتصادية المتصاعدة. إذا تفاقمت التوترات الجيوسياسية أو بدأت تؤثر على النظام المالي من خلال العقوبات أو انقطاع البنية التحتية أو ضوابط رأس المال، فسوف يتأثر سوق العملات الرقمية أيضًا. حاليًا، تبلغ حصة بيتكوين في السوق حوالي 66%، مما يدل على أن شهية المستثمرين للمخاطر المتعلقة بالعملات الرقمية الصغيرة تتناقص في البيئة الحالية.

توفر بيانات البلوكشين بعض الرؤى المثيرة للاهتمام. تبلغ نسبة القيمة السوقية لبيتكوين إلى القيمة المحققة (نسبة MVRV) حاليًا 2.25، وعلى الرغم من أنها تزيد عن ضعف القيمة المحققة، إلا أنها لا تزال منخفضة مقارنةً بالقمم الدورية السابقة، مما يعني أن السوق قد يكون لديه مجال للارتفاع.

اتجاه آخر لافت هو أن "الإمدادات القديمة" من البيتكوين (التي تشير إلى البيتكوين الذي لم يتم نقله لمدة عشر سنوات على الأقل) تنمو بسرعة أكبر من معدل الإصدار اليومي للبيتكوين الجديد. منذ أبريل 2024، يدخل في المتوسط 566 بيتكوين يوميًا في قائمة "أكثر من عشر سنوات" غير المستخدمة، متجاوزًا التدفق اليومي البالغ 450 بيتكوين الذي يضيفه المعدنون. قد يعزز هذا الاتجاه من ندرة البيتكوين.

! بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يتحرك ، والسوق غير منزعج ، لكن البيانات على السلسلة تكشف عن إشارات غير عادية

تحليل التنبؤات، بحلول عام 2035، قد يتجاوز "الإمداد القديم" من إجمالي إمدادات البيتكوين المتداولة 30%. على الرغم من أن هذه الندرة لا تضمن بشكل مباشر زيادة الأسعار، إلا أن الزيادة المستمرة في كمية البيتكوين التي يسيطر عليها المستثمرون على المدى الطويل ستؤدي إلى تقليص عدد البيتكوين المتاحة للتداول، مما يجعل عملية اكتشاف الأسعار تعتمد بشكل متزايد على التدفقات الهامشية.

بشكل عام، فإن خاصية ندرة البيتكوين تتزايد باستمرار، مما قد يعيد تشكيل منطق اكتشاف قيمته في المستقبل، ليصبح ميزة أساسية تميزه عن الأصول الأخرى. ومع ذلك، لا يزال يتعين على المشاركين في السوق متابعة الوضع الاقتصادي الكلي وتطورات الوضع العالمي عن كثب، وكذلك تأثيرها المحتمل على سوق العملات الرقمية.