🎉 亲爱的广场小伙伴们,福利不停,精彩不断!目前广场上这些热门发帖赢奖活动火热进行中,发帖越多,奖励越多,快来 GET 你的专属好礼吧!🚀
🆘 #Gate 2025年中社区盛典# |广场十强内容达人评选
决战时刻到!距离【2025年中社区盛典】广场达人评选只剩 1 天,你喜爱的达人,就差你这一票冲进 C 位!在广场发帖、点赞、评论就能攒助力值,帮 Ta 上榜的同时,你自己还能抽大奖!iPhone 16 Pro Max、金牛雕塑、潮流套装、合约体验券 等你抱走!
详情 👉 https://www.gate.com/activities/community-vote
1️⃣ #晒出我的Alpha积分# |晒出 Alpha 积分&收益
Alpha 积分党集合!带话题晒出你的 Alpha 积分图、空投中奖图,即可瓜分 $200 Alpha 代币盲盒,积分最高直接抱走 $100!分享攒分秘籍 / 兑换经验,中奖率直线上升!
详情 👉 https://www.gate.com/post/status/12763074
2️⃣ #ETH百万矿王争霸赛# |ETH 链上挖矿晒收益
矿工集结!带话题晒出你的 Gate ETH 链上挖矿收益图,瓜分 $400 晒图奖池,收益榜第一独享 $200!谁才是真 ETH 矿王?开晒见分晓!
详情 👉 https://www.gate.com/pos
Pendle YT杠杆积分策略年化收益393% 风险与对冲分析
Pendle YT杠杆积分策略的收益率与风险分析
摘要:本文将深入探讨Pendle生态中YT杠杆积分策略的真实收益率与潜在风险。以Ethena为例,该策略目前的潜在年化回报率可达393%,但投资者仍需谨慎评估其中的风险。
YT资产的杠杆属性及其收益潜力
2024年初,随着一些LRT项目采用point机制决定后续奖励分发,YT杠杆积分策略引起了市场关注。用户可以通过购买Pendle YT来增加资金杠杆,获取更多point,从而在奖励分发时获得更大份额。
YT资产具有杠杆效应的原因在于Pendle的机制设计。Pendle将生息型代币凭证转化为Principal Token(PT)和Yield Token(YT)。YT代表了被锁定资产在存续期内的累计收益能力,持有YT相当于拥有原生资产未来一段时间的收益权。
由于YT只获得收益权而无法赎回本金,其价格远低于一个完整的生息资产。这使得投资者可以用较少资金撬动更大规模的生息资产收益。例如,当YT sUSDe Jul 25的市价为0.0161USDe时,1USDe可以购买约62个YT,相当于获得62个USDe的未来66天收益权。
Point收益的量化分析
要评估YT杠杆积分策略的盈利能力,关键在于如何量化Point的预期收益。以Ethena的Sats积分为例,持有1个sUSDe YT每日可获得30个Sats积分奖励。
为准确计算Point的潜在收益率,需要考虑以下关键参数:
以Ethena为例,我们可以通过以下步骤进行计算:
假设投资$10000购买YT-sUSDe资产,在各项参数保持不变的情况下,仅考虑point对应的空投奖励,可能获得415.8%的年化收益率。扣除sUSDe费率分红中的亏损后,总年化收益率约为393%。
降低收益率波动风险的策略
影响策略收益率的主要参数包括:sUSDe的分红收益率、YT sUSDe的价格、ENA的价格、项目方预计分配的总奖励比例以及日新增point数量。为降低收益率波动风险,可考虑以下对冲策略:
此外,Pendle的Boros产品也提供了对冲费率风险的功能,值得关注。
结语:本文以sUSDe为例,介绍了如何评估YT杠杆积分策略的收益与风险。投资者可以根据这一方法论研究其他标的,但仍需谨慎评估潜在风险。