TON of Alpha 独家专访｜Telegram 首个独角兽TOP：加密储备公司是Web3 VC 的未来吗？ TON 区块链2026 预测

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![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-238625c35c1a1639f6fe254ebbed4c34)**币股的储备基金该怎么用？ TON 的商业模式在哪里？开发者该关注什么？**继首集邀请**TON 基金会IP 副总裁Jack Booth**引发广泛关注后， **TON of Alpha 第二集**邀请到TON 与Telegram 生态首家10 亿估值独角兽**The Open Platform (TOP)**的Venture Advisor —— **Kirill Malev** ，带来对TON 生态未来发展的深度剖析。从最热议的**储备上市（Treasury Fund）话题**，**到TON 的可持续商业模式**、 **Web3 创投趋势**与**资产代币化****和合规挑战**，Kirill 以一名深耕生态的实践者视角，提供TON 建设者最深入的观察与建议。 ***TON of Alpha*** *（* *@TONofAlpha* *）是一档面向机构与建设者的开放式专访节目，致力于连接Telegram & TON 的10 亿用户生态，由**TONX**和**KTON**联合出品— 两者均为自2021 年起的早期TON 矿工与核心建设者。****主持人****：Mr. Z (* *@69420MrZ* *) ·****嘉宾****：Kirill Malev (* *@playittodeath* *)*节目X Space 音档： ---###  TON 是否需要战略储备公司（Treasury Fund）？ **Mr.Z** ：非常感谢以及欢迎Kirill Malev 来参与第二期Ton of Alpha 的节目。**最近Digital Asset Treasury 掀起热潮**，作为一个Venture Advisor，你怎么看这件事？ **TON 需要一个Treasury Fund 吗**？ **Kirill** ：**这是一套近期很热门、也很有看头的玩法。**我预计会有一些Treasury 相关的项目出现，在市场上激起火花和关注。跟这类公司合作或投资前，最好先确定他们真的知道自己在干嘛，才不会踩雷。我认为生态成长的确需要大量资源，不过就资金来说，我并不太担心。现在TON Foundation 正在负责这方面的工作，另外也有很多早期矿工慷慨地捐助资金给生态建设。目前我自己更关心的其实是大规模用户采用，我希望未来有一天， **TON 能成为比Bitcoin 还更广为人知的加密名词**。 **Mr.Z** ：那TOP 对参与Treasury Fund 的孵化或相关计画有兴趣吗？ **Kirill** ：我们对所有能在Telegram/TON 生态中**创造长期价值**的项目都有兴趣。无论规模大小，只要是**可持续**、能**长期创造价值**的产品，我们都会关注。至于那些追求短期hype 的项目，我们在这阶段其实没有太多注意力放在上面，因为我们已经在这个生态中看过太多这样的案例。###  **TON 生态的可持续商业模式会是什么？** **Mr.Z** ：你提到可持续的商业模式，可以告诉我们TON 现在还有哪些**尚未被满足的需求**吗？ **Kirill** ：我觉得有很多潜力可以发挥，像是**简单收益场景（simple yield）** 、**实体资产代币化（RWA）** 、或是**病毒式扩散机制（viral forms）**等。而其中RWA 的本质，其实就是把**资金市场**和**现实世界**中能产生收益的应用连结起来，并把这些**收益分配给资本提供者**。所以我认为，这类项目会有很多机会能同时取两方之长— 一方面利用Telegram 带来的强大分发能力，另一方面引入Web3 世界的庞大资本。 **Mr.Z** ：这让我想到**支付场景**。 TON TPS 很高，非常适合做支付，而且我们看到TON 上的**USDT 发行量**从四月到现在快速成长到**14 亿美元**。你觉得这会是TON 未来的核心之一吗？ **Kirill** ：**支付绝对是个强需求场景**，它的潜力非常明确。但我同时认为**交易基础设施**也是重要的一环，虽然可能还需要一些时间来完善。不过我相信，**未来一两年TON 的技术会持续爆发成长，从支付、 RWA 到交易基础建设，都会看到各种不同的商业模式百花齐放。**###  **Web3 创投角色的转变：身兼数职****Mr.Z** ：那你怎么看整体Web3 创投产业的演变？ VC 的角色正在改变吗？ **Kirill** ：我觉得Web3 会变得更透明、更容易入门，也会吸引更多人才进入。长远来看，它会像传统金融一样，逐渐走向成熟与稳定。**现在很多VC 已经不只是单纯出资，而是开始做Venture Builder。当你懂市场、懂需求，为什么不自己动手做产品？**所以，如果要谈创投产业的趋势，不只是成立Treasury 公司，如今的VC 往往身兼多职，自己下场推出产品和新项目——不只是流动性提供者，不只是资金管理方，也不只是传统创投公司，而是**尽可能替流动性提供者和LP 寻找最好的投资与获利机会**。毕竟，本质上VC 做的就是资本交易，要先吸引资金，再主动部署，并让资金持续增值。### **资产代币化的未来与监管挑战****Mr.Z** ：那你怎么看**Tokenization**的趋势？ **Kirill** ：**资产代币化肯定会来。**虽然现在Web3 还有太多诈骗，但我相信监管与法规会帮助这个趋势走得更快、更稳定。**如果未来能出现一个协议来帮大家防诈骗，或许资产代币化市场会比传统股市还大。**###  **TON 到2026 年会变成什么样子？** **Mr.Z** ：作为TON 的早期参与者，你怎么看TON 的未来？例如到2026 年底会变成怎样？ **Kirill** ：我最期待看到更多**结合社交场景、解决日常需求**的MiniApp 出现。我们现在已经有上千个MiniApp，每日活跃用户持续增长。这个趋势只会加速，因为我们才刚起步。### **给TON 开发者的建议****Mr.Z** ：有什么建议给TON 的开发者吗？不论是已经在生态中耕耘还是正在观望的。 **Kirill** ：给开发者的建议就是：你要清楚自己为什么选TON，是为了技术、社群还是市场？你的产品是面对谁？**如果你想服务的是几百万个非加密用户，那TON/Telegram 是很好的选择。**当然，最重要的是：**不要太早放弃。**还有，要诚实面对自己到底在打造什么，这门生意的本质是什么，市场的需求是否还在。要不断检视，不断调整。### **快问快答****Mr.Z** ：接下来是快问快答环节，我会提出一个问题，希望Kirill 你能直接说出你最直接的想法。第一个问题：如果能从其他区块链「借」一个功能来强化TON，你会选什么？ **Kirill** ：让Telegram 所在地的每个区域都能遵守当地法规的**合规性**。 **Mr.Z** ：你对现有TON 生态建设者最与众不同的观点是什么？ **Kirill** ：Mass adoption**已经在**发生。 **Mr.Z** ：如果没有资金与技术限制，你会做什么新创？ **Kirill** ：我会做类似**Hyperliquid**的去中心化交易所。 **Mr.Z** ：从现在开始12 个月，你觉得怎样的里程碑会让你觉得TON 成功了**Kirill** ：TON 排进CoinMarketCap 的**前三**。 **Mr.Z** ：能偷偷泄漏一点Alpha 给我们吗？ **Kirill** ：TON 生态里有很多优秀的人才正在努力，这会带来真正的成果。另外，**我和团队也正在建一个真正有用的项目**，暂时不能透露太多，但请大家拭目以待。 **Mr.Z** ：今天的节目内容非常精彩，从Treasury Fund、TON 生态的发展、Web3 VC 的趋势，到开发者的忠告，Kirill 都提供了非常宝贵的意见。如果你觉得这一集有价值，记得转发、分享，并关注TON of Alpha。 TON of Alpha 刚刚起步，我是你的主持人Mr. Z，下次再见！ **Kirill** ：谢谢大家收听，再见！---如果你喜欢这第一集，并想持续掌握TON 和Telegram 生态的最新动态，欢迎追踪X（推特）上的@TONofAlpha ，接收最新节目与独家洞察。想看更多幕后花絮与第一手观点，也别忘了关注主持人@69420MrZ以及嘉宾@playittodeath ！