Pi Network：手机挖矿项目迈向主网，估值前景引关注

Pi Network是一个主打低门槛参与的移动加密货币项目。与传统比特币挖矿不同，Pi Network允许用户通过手机应用进行"挖矿"，大大降低了参与门槛。

该项目于2019年创立，但长期未上线主网，手机挖矿实际上处于"挖空气"状态。其代币获取机制更多依赖推荐注册，而非区块链共识机制，这种模式引发了一些争议。

时隔六年之后，Pi Network终于宣布上线主网，并在多个交易平台开启代币交易。这一举动引发了市场对Pi币估值的关注和讨论。

Pi币供应量分析

Pi Network尚未明确公开总供应量上限，但业内普遍认为最大供应量约为1000亿枚。截至2024年底，Pi仍处于主网封闭期，实际流通供应量有限。区块链浏览器数据显示：

• 2023年8月：约19.7亿枚Pi迁移至主网（其中12.9亿枚被锁定）
• 2024年9月：主网累计迁移增至约40.7亿枚（锁定13.5亿枚）
• 2025年1月：主网累计迁移达55.6亿枚，约6.6亿仍处锁定状态

Pi白皮书曾提及，开放主网时用户可能已累计挖出100-200亿枚PI。这意味着初期实际流通供应量可能只占总量的一小部分，而大部分Pi币将随时间逐步产出，长期存在潜在通胀压力。

市场需求与用户数据

Pi Network声称全球已有超过6000万注册用户。然而，完成KYC验证的真实用户比例较低：

• 2023年官方数据显示约1200万人通过KYC验证
• 2025年初链上数据显示主网钱包总数约911万个，仅占声称用户的15%

日活跃用户数据更能反映实际需求。第三方区块链浏览器数据显示，Pi主网每日活跃钱包平均约2万个，峰值曾达到约4.2万个，与声称的用户规模相比活跃度偏低。

估值模型探讨

基于已知信息，可尝试从市值和场外交易价格两个角度探讨Pi币的可能估值区间：

市值对标法

假设总量1000亿枚，流通量100亿枚：

1. 对标Dogecoin（市值约400亿美元）：Pi币价格可达4美元
2. 进入市值前50（约27亿美元）：Pi币价格约0.27美元
3. 进入市值前100（约9.2亿美元）：Pi币价格约0.092美元

场外交易价格参考

• 部分地区私下交易价格在几元人民币至10美元不等
• 一些商家接受Pi币支付，隐含估值1-3美元/枚

Pi币的最终市场估值将取决于供需博弈和市场信心。初期有限流通量可能推高价格，但长期庞大供给将形成压力。数十万至百万级的活跃用户基础是价值支撑，其持币行为将直接影响市值走向。

此外，Pi Network能否证明自身技术与应用价值，摆脱"传销"质疑，也将影响市场给予的估值倍数。建议关注以下指标判断Pi币估值走势：

• 上线首周成交量和换手率
• 主网解锁进度
• 生态应用落地情况
• 整体加密市场行情

值得注意的是，Pi Network强大的社群凝聚力可能带来超出理性估值的结果。经过六年运营，其忠实用户群已形成一定信仰，可能在上线初期产生强劲买盘支撑。然而，这种情绪驱动的估值也蕴含着较高风险，投资者需保持谨慎。