Eigenpie：LRT赛道中的新星

Eigenpie作为针对LRT的子DAO今日启动了积分活动，这是目前LRT项目中为TVL提供者提供最大利益的计划之一。结合项目的独特性和之前子DAO的优秀表现，其配置价值值得关注。

本文将深入分析Eigenpie的参与方式、运作机制、发展前景以及潜在收益，助您最大化收益。

参与方式

目前，存入stETH等LST可获得多重收益：

1. Eigenpie积分，对应总量10%的空投
2. Eigenlayer积分（2月5日开放存款后）
3. Eigenpie对应总量24% IDO份额，3M FDV估值
4. 所存LST的基础收益（如mETH的7% APR）

积分会根据参与规模提供增益，规模越大增幅越高，最高可达两倍，建议集中参与以获得更高收益。

运作机制

Eigenpie专注于隔离LRT（ILRT），为每种LST发行对应的代币以隔离风险。这种机制有效解决了当前Eigenlayer上众多LST可能带来的整体风险问题。

虽然隔离风险也意味着流动性的分散，但支持LST的LRT相比支持原生质押的LRT，其优势在于可以充分利用底层LST的流动性。单独的交易对（如mrETH/rETH，mmETH/mETH）实际上更有利于与LST项目方合作，激励流动性。

发展前景

尽管Eigenpie的推出相对较晚，但它填补了一个重要的市场空白：已加入Eigenlayer的LST都急需参与LRT叙事，而Eigenpie目前看来是最佳方案。每个LST都有独立的LRT，无需担心为他人做嫁衣。像mETH这样利率更高的LST，也可以继续发挥其优势。

项目方有强烈意愿和能力推进平台发展，这将为Magpie旗下的其他子DAO带来丰厚收益。

收益预期

代币经济结构：

• IDO: 40%
• 空投: 10%
• 激励: 35%
• Magpie Treasury: 15%（通常不出售，用于staking分红给vlMGP）

这基本是一个公平发行模式，大部分IDO白名单明确分配给TVL提供者。

TVL提供者可获得：

• 总量10%的空投
• 60%的IDO份额（IDO占总量的40%），3M美元FDV估值

即总量的34%将给予TVL提供者，占初始流通的约70%，且未来没有风投抛压。

目前LRT赛道热度高涨，TVL仅7M美元的RSTK都达到了35M美元市值和180M美元FDV。Eigenpie的最终TVL很可能远超RSTK。如果参考RSTK的FDV，TVL提供者的总利润可能达到60M美元。

假设两个月后发币，平均TVL为200M美元，年化收益率可达180% APR，这还不包括底层Eigenlayer积分的收益。前15天作为早期参与者还有2倍的积分增幅。

回顾Magpie之前的子DAO IDO表现：

• Penpie：IDO 3M FDV，涨幅14倍
• Radpie：两轮IDO平均7.5M FDV，涨幅1.4倍
• Cakepie：IDO 20M FDV，涨幅2.4倍

此次进军更广阔的LRT市场，不仅提供了3M FDV的低估值，给予TVL提供者的空投和IDO份额都是往年的数倍，潜在收益可能会再创新高。

小结

• 参与空投需要集中资源以获取更高增幅
• 独特机制ILRT有效隔离各LST风险
• 优势包括充分利用Magpie在Pendle/Pancake积累的资源加速发展
• 绝大部分权益明确分配给TVL提供者，IDO额度透明的公平发行模式